“理财产品兑付情况良好 销售环节暗藏风险”

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中国银监会创新部主任王岩峪日前根据银监会的官方数据显示，截至今年6月，中国银监会创新部主任王岩峪涉及资金12.65万亿元，从事的单位超过400家。 目前看来兑换情况良好。 他还表示，尽管财富科技商品的平均年收益率为4.13%，但财富科技商品的最大风险在于销售而不是信用。

银行理财大量分流存款

央行数据显示，7月人民币存款减少1.98万亿元，比去年同期减少1.73万亿元。 据央行初步估算，7月银行理财等理财产品分流存款约为1.6万亿元。

“最近，由于理财、基于互联网的货币市场基金等的快速发展，公司、居民存款和金融机构存款之间在季末季初的转换更加频繁，常规存款的季节性时点波动进一步加大。 ”央行有关部门负责人在分析7月份存款减少的原因时表示。

事实上，银行存款搬家不是偶然的。 由于负利率的存在，银行资金持续向外流出。 为了克服存款负收益的困境，追求货币保值增值，长期的负利率环境成为居民努力接受证券、基金、理财等产品的重要外部推动力。

“财科技商品属于商业银行的表外业务，定期存款属于商业银行的表内业务，监管存在很大差异。 表外资金实现了商业银行资本消费的节约，这个特点可以换算为银行更低的融资价格，银行可以在竞争环境中承受更高的财富技术商品利率。 商业银行为了避免对表内业务的监管，积极快速发展表外业务，导致了财科技商品的扩大和影子体系的爆炸性增长。 ”。 个人事业部总经理许明说。

金融市场部总经理助理杨再斌认为，银行理财快速发展的根本原因在于金融压抑。 其中包括诉求抑制、供给抑制、 抑制等。 财科技商品实际上是打破这种金融压抑的比较有效的工具，也促进了银行的利率市场化。

兑换情况良好

根据全国银行领域资产管理新闻登记系统发布的数据，去年上半年，一共只兑换了财富科技商品，加权平均年化收益率为5.20%。 其中，普通个人客户产品兑付客户收益1265.02亿元，占全部兑付客户收益的49.39%。 机构客户专用产品兑付客户收益1031.44亿元，占40.27%； 通过更换私人银行的顾客专用产品获得的顾客收益为122.94亿元，占4.80%； 银行同业专用产品为顾客带来141.90亿元利润，占5.54%。

预计上半年兑换的产品中，只有1台收益率型产品，市场“预期收益兑换实现率”为96.91%。 其中，10.44%的理财产品实际支付给顾客的收益率超过了预期的最高收益率。

从期望收益的实现情况来看，在众多投资渠道中，银行理财是一个相对稳健、风险较低的投资品种。 “目前，银行理财没有任何风险案例，但其他机构相继出现风险，表明商业银行是全理财时代最稳健的参与者。 因为，银行实行严格的标准，包括投资前、投资后，商业银行基本上都是按照严格的规范流程操作的。 同时银行理财在某种意义上是高于自营业务的标准。 ”。 杨再斌说。

但值得注意的是，由于目前市场上大部分理财产品采取预期的收益率形式，银行为了维护自身声誉，在到期兑付的理财中不排除存在刚性兑付。

如何正确认识预期的收益率产品？ 杨再斌认为，收益率产品是对投资者的保护，从我国低风险金融市场建设之初就应该快速发展收益率产品。 因为，预计收益率产品一般都有条款。 不管收益多少，银行都不收费。 这是银行和顾客共享风险的条款。 预计收益率实际上也可以作为定价的参考。

“但是，目前的财富技术商品模式并不一定是可持续的。 现在的这个产品应该说是利率市场化前的短期间隔性产品。 未来商业银行的理财业务将如何转型？ 转变的方向是从理财业务向真正的理财业务转变； 从期限不匹配结构向委托理财业务结构转换； 从部门化运营向基金化和企业化运营的转换预期收益类产品向网络创新类产品的转换； 从项目类资产向市场化运营的交易类资产转换； 从被动投资组合管理向主动投资组合管理转变； 销售产品从物理渠道逐步过渡到互联网和虚拟渠道逐渐远离扩张的海岸理财，理财并存。 ”杨再斌说。

资产管理销售混乱

对于目前银行理财的不足，王岩岫表示，卖方误解、新闻披露不充分、业务定位不明确、流向不明等是不容忽视的问题。

王岱说，理财最大的风险，或者它可能引发的风险不是信用，而是销售。

个人金融部副总经理李国峰也表示，根据监管部门的相关规定，银行必须尽责履行风险揭示和告知义务，不仅要预测和审查投资项目可能出现的风险，还要切实告知客户投资项目风险的存在方法、概率以及防范措施等 此外，银行还将判断客户的风险承受能力，并对产品的风险度和客户的风险承受能力进行匹配度检查，以确保客户及时全面地了解和认识风险。 但是，在现实操作中，银行间的执业制度层次参差不齐，一些营销推广专家在向顾客销售理财产品时不能胜任职务，不主动陈述，或含糊其辞，过分强调期望收益或口头承诺担保收益

“销售混乱的存在，实质上是银行理财产品承担了过剩的功能，也有银行运用发行理财产品募集的资金发行委托贷款，直接购买贷款。 一些银行通过信托产品、民间资金投入项目，逃避监管，以规模为中心发放贷款，将发放理财产品筹集的资金计入存款，以应对存款比例的约束和业绩考核，变相获得高利率存款。 银行理财业务要健康快速发展，就必须摆脱强化存款贷款业务工具的阴影，回归“代理商理财”的本质，真正成为商业银行的中间业务。 ’李国峰想。

(金融时报)

来源：企业信息港