“德豪润达“圈钱”吸星大法：政府补助和再融资齐下”

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最近，与原实效统治者的仇恨升级，备受瞩目，但上半年的业绩令人失望。

8月28日发布的半年报显示，德豪润达上半年不仅净利润比去年同期下降23.36%，扣除非每股利润后还亏损0.01元。

值得注意的是，德豪润达上半年净利润为3870.25万元，非亏损额达到1207.2万元，但计入当期损益的政府补贴达到6443.09万元。

“这几年，政府对led产业的补贴很多，同行都获得了不同程度的财政补贴。 ”德豪润达的员工告诉21世纪经济报道记者。

政府补助11亿的粉饰本行

2009年进入led产业以来，政府补助成为德豪润达的主要利润来源。

21世纪经济新闻记者根据历年定期报告统计，从2009年到今年上半年，德豪润达计入期末报告损益的政府补助累计达到. 4万元，而同期累计实现的净利润为. 17万元，前者竟然是后者的1.31倍。

“虽然无法预测今年的政府补助金是否会达到去年的额度，但是今年上半年计入损益的政府补助金超过了去年同期的5000万元以上。 ”前面提到的德豪润达的员工说。 年报显示，德豪润达年计入损益的政府补贴为. 4万元，低于年的. 4万元，但略高于年的. 4万元。

德豪润达获得的政府补贴名目繁多，除了涉及led产业的led芯片生产项目重大产业化项目补贴、mocvd设备研发补贴、led生产线补贴等资产类补贴外，还涉及省市财政补贴、进口设备补贴、进口设备贴息等林林总总的收益类补贴，

虽然政府补贴支撑了德豪润达五年多的时间，但led产业的快速发展始终没有强烈的意义。 上半年led业务销售额创历史新高，首次超过小型家电业务，但毛利率下降4.55%。

德豪润达得到政府高额补助的92台mocvd机台，目前只生产了58台(包括6台研发机台)。

“由于正装芯片价格战异常激烈，毛利率不高，企业剩下的机台主要用于倒装芯片的生产。 ”德豪润达董秘邓飞在受理机构的调查中说。

但是，机构似乎对德豪润达未来要点快速发展倒装业务表示怀疑，上半年的调查也对倒装是否为小产品、如何提高市场接受度以保证产能利用率提出了质疑。

自身led产业利润不足的德豪润达，从年末开始就想“抢夺”渠道实力位居全国第一的雷士照明，通过二级市场买入、受让股票，到今年上半年累计投资. 14万港币，获得后者27.03%的控制权。

目前陷入利益相关公司纠纷和舆论漩涡的雷士照明，给德豪润达带来了账面上的利益。 今年上半年和年，德豪润达损益分别为1796.34万元和4725.66万元，与层出不穷的高额政府补助一起粉饰了德豪润达本职工作的“漏洞”。

超过51亿的再融资“画上的饼”

认为政府补助是“本职”的德豪润达，也是资本市场的“赚钱”高手。 公开资料显示，德豪润达从今年开始实施三次增资再融资，成为罕见的再融资专家。

年10月19日，德豪润达9.54元/股向4名特定目标人群非公开发行万股，净资产为. 88万元； 年3月19日，又以15.61元/股向8名特定投资者非公开发行万股，募集净资金. 56万元； 年6月6日，又以5.86元/股向2名特定对象非公开发行万股，净募集金额为万元。

除上述合计增额再融资额为43亿6600万元外，德豪润达还于去年3月通过发行企业债券，获得了净募万元。

然而，累计获得51亿元以上再融资的德豪润达，尽管据说已经建成八大产业基地，形成了led全产业链布局，但其募股项目却陷入了“画上的饼”的境地。

年报显示，德豪润达公开募股投放的led芯片、led封装、led照明、led外延片等4个项目，均未达到预期利润，同时其中3个项目去年亏损了. 22万元。

不仅如此，德豪润达还以led封装项目和led外延芯片项目产能大幅供给过多为理由，将尚未采用的募集资金. 83万元用于永久补充流动资金，包括led芯片项目、led照明项目和

德豪润达利用再融资补充流动资金的金额也达到了令人瞠目的地步，除上述用途变更的募资外，发行的万元企业债券和今年的增资资金万元均用于补充流动资金，同时在以前的增资资金中已有. 91万元用于补充流动资金。

也解释为德豪润达对雷士照明控制权的争夺，是填补复制品获得政府补贴，获得增发再融资和债务发行等资本运营路径的方法。

但是，对于今后是否还会继续享受政府补助，德豪润达的员工表示，虽然政策性补助无法控制，但是科技专业、新兴产业的快速发展等政府补助，企业可以申请。

来源：企业信息港