“房企开启新一轮大吞小 将比较有效缓解地产去库存”

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前几天，在中央经济实务会议上提到要促进房地产业的并购重组，提高产业集中度。 这意味着房地产领域自去年以来的并购热潮有望在今后一段时间内愈演愈烈。

据一项统计，去年前三季度，房地产领域的并购案例为176起，涉及金额为1600亿元。 因此，许多研究认为，未来房地产领域的并购重组仍在继续，将成为缓解房地产库存顽疾的比较有效的处方。

一个小开发者迫切需要救援

李猛(化名)作为内地小城镇典型的小开发商，正经历着前所未有的痛苦。

几年前，他通过在云南省某县域城市建设保障型住宅，由于地方政府没有钱支付工程款，向他补偿了该县数万平方米的土地。 当时是房地产火爆的一年，李猛东·拉西扯下了数千资金开发自己房地产的大幕。

(/h ) )很遗憾，运气不好。 原本热闹的楼市，很快就没有买家了。 当初预计那年可以出售的200所房子，现在还剩50、60所。

(/h ) )由于销售不振，资金无法按期回收，后期建设跟不上了。 后面的房子要达到销售条件需要2000万元。

日前，对于政府高层发出鼓励开发商降价去库存的呼声，李猛感到非常无奈。

他开发的项目现在是烂尾状态，达不到销售条件，想降价出售商品，也无力。 而英雄感到愤怒的是，房子一卖完，按往常一样卖，商品价值也就五六千万，但是拿这笔预期的钱做抵押，也找不到出手相助的资金，银行也不贷款，小的贷款企业也是小县城项目 而且，他名下的车子房子，春节前抵押农民工的工资支付。

李猛说，现在只能期待政府出面处理资金不足的问题，或者有资金实力的开发商能在市场上充分利用项目。

李猛只是许多小县开发商的缩影。 几年前房地产的过度开发已经透支了当地的购买力，加上当初通过高利贷等方式进行高息融资，许多项目面临着资金链的断裂。

云南一位房地产官员根据《第一财经日报》报道，今年，他居住的城市房地产大量库存无法销售，开发商无法轻易着手项目，大量建设工程停止，整个城市今年的开发量不到去年的十分之一，

[/s2/]大公司热衷于合并接球

为了应对中小快速发展商不认为会持续下去的局面，中国( 01918.hk )、碧桂园) 02007.hk )、恒大房地产) 03333.hk )等房地产巨头通过便捷的融资渠道，在各地承接高质量项目

例如今年7月，碧桂园受四川泸州相关部门推荐，接管了该市高尔夫豪宅的渔子溪。 据悉，渔子溪的洋馆早在年初就开始出售，但销售额停滞不前，陷入资金困难。 最后在碧桂园的介入下幸存了下来。

有关人士表示，碧桂园今年向土地市场投入了大量资源，其中相当一部分以股权合作的形式承接了中小高速发展商的项目。

在并购市场上，恒大地产表现得比今年更精悍，但路数与碧桂园相差甚远。 截至目前，恒大已先后5次在国内进行大规模项目收购，其中包括10月中旬以70亿港币的代价信和置业( 00083.hk )、华人置业) 00127.hk )及中渝置业) 01224.hk ) 并且7月中旬以65亿港币从中国运营商手中接管成都3个项目12月以135亿收购新世界( 18.32、0.32、1.78 )，收购了海南海口、湖北武汉、广东惠州3大城市的4个超大型项目。

由于快速收购，恒大地产今年下半年以来的销售屡创新高。 根据该集团公布的月度销售数据，10月单月销售额达到258亿，首次超过万科、绿地等同业。 11月，该集团实现销售额178.5亿元，比去年同期增长33.2%。 合同销售面积为214.1万平方米，比去年同期增长26.6%。 前11个月，恒大累计完成销售额1723.9亿元，达到上调后1800亿元年度目标的95.8%。

面对市场出现的并购热潮，克比瑞研究中心分解师朱一鸣认为，随着房地产市场结构分化加剧，更多公司的日子越来越难过，逐渐退出市场，为顶级公司提供了良好的并购机会。 在他看来，从长远来看，优胜劣势是市场快速发展的规律，有利于领域结构优化，强者恒强和公司分化也是领域的必然趋势。 根据
wind的信息，过去两年，房地产领域的年并购额超过了两倍。 年并购236起，相关金额1768.09亿元，同比增长104.93%，年并购153起，相关金额863亿元，同比增长145.09%。 年以来，截至今年三季度，房地产领域合并案共发生565起，包括已完成的交易和未完成的交易。 合并相关金额达到4230.88亿元。

而值得注意的是，并购还与领域利润空之间的缩小有关。 一位资深分解师对记者说，小公司融资难，领域间实力雄厚的大房地产商和中小房地产商之间的差距加剧，也为领域间的并购提供了条件。

房地产和金融评论家黄立冲对记者说，近年来，房地产收购一直不少，国有房企由于利息价格低廉，去了收购价格高的公司。 但他表示，一般来说，大公司很少收购中小项目企业，也很少收购集团企业。 从城市来看，未来3、4号线城市的房企也认为将来会整合，但受制于当地诉求不足，收购的目标都具有选择性，仅限于地区特别好的项目。

来源：企业信息港