“理财产品市场整顿应疏堵并举”

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年2月5日，上海银监局发布《上海地区银行个人理财业务总体稳健》报告，财富科技商品余额5760.72亿元，占全国总量的14% 由此推测，全国个人理财规模余额约为4.1万亿元，与银监会公布的7.1万亿元余额相差3万亿元 官方解释是银监会的统计数据是全口径的，上海银监局的统计数据专门指个人财物技术商品，不同于公共银行和私人银行的产品库存余额统计 为此，笔者从独立第三方的客观立场出发，利用财富管理研究中心2004年以来的数据积累，根据一定库存规模的估算方法，测算了银行理财商品市场的库存规模。 也就是说，截至年底，存续银行理财产品共计9953个项目，余额约4.8万亿元 年和年银行财科技商品市场年末余额分别为3.7万亿元和4.8万亿元，比去年同期分别增长161.63%和32.15%，但银监会给出的相应比例分别为170%和54.68% 由于我们的数据集中在针对个人发行的银行理财产品上，年增长率之间的巨大差距反映了当年针对公众发行的理财产品数量迅速增加 第一，银行理财产品月末结余的变化与坏账率的监管密切相关 年1月至年12月底，存续期间银行理财产品数量基本呈逐月增长趋势，但理财产品月末余额经年快速增长进入调整阶段，年第4季度至年第2季度，理财产品余额在季度末明显下降，三季度以后的产品余额整体收窄。 银行理财产品余额的这一变化与银行贷款存款比的考核有很大关系 在年央行6次上调存款准备金率、2次上调存款基准利率、银行体系流动性逐渐紧张的情况下，央行进行严格的贷款比考核，产生了银行在季度末大量储蓄的现象，理财产品成为其储蓄的重要工具 资金池类产品一直是银行理财产品的重要组成部分 年前，资金池类产品结余在财富科技商品结余中所占比例上升，年末最高时达到65.4%，此后这一比例略有下降，但仍维持较高的运行 截至2007年12月底，资金池类财富科技商品余额达到2.3万亿元，约占银行财富科技商品市场存量规模的47%，与固定收益类财富科技商品秋色参半 从产品设计看，资金池类产品略有缺点，随着产品规模的扩大，其蕴藏风险不容小觑 从宏观层面看，隐藏在资金池类产品快速扩张的表象下，是除存款理财、贷款证券化2只外的业务模式扩张，这些业务偏离了监管者的监管范围，导致统计数据失真，加大宏观政策调控难度； 二是表中的贷款资金投向房地产等高风险领域时，对相关财富技术商品的风险更大，也产生表外风险转嫁表内的现象； 第三，城商行的财富科技商品规模迅速扩大 这两年，城商行在理财业务方面特别引人注目 年初，城商行发行的财富技术商品结余及其在全部财富技术商品结余中的占有率呈上升趋势； 进入年，这种趋势越来越明显 截至年底，城商行发行的财富科技商品余额达到5033.2亿元，比去年同期增长242.2%，占同期财富科技商品余额的比重为10.4%，比去年同期增长6.4个百分点 城商行快速发展理财业务:一是为了吸收存款，稳定客户；二是随着利率市场化进程的加快，城商行的生存状况不明朗，更多的城商行通过开展理财业务寻找新的收入增长点，提高自身的竞争力和综合能力 国际金融危机以后，我国银行理财商品市场高速发展，对实体经济和金融市场的快速发展起到了重要的支撑作用 但是，银行理财产品在实际运营过程中暴露出的问题也值得重视。 一是财科技商品成为银行变相储蓄的工具。 二是理财产品有表外化表内资产、隐藏贷款规模的嫌疑 在此基础上，笔者认为，在进行财富技术商品市场整治的过程中，应与拥堵并行，大体遵循 除了操作上、法律定位的确定、分类监管和分级销售制度的建立、二级市场交易制度的建立、完善的分级评价和投资者教育等基本建设外，从银行理财产品存量规模统计来看，数据差异较大的首要原因是统计监测体系不完善。 为此，笔者从统计监测体系的角度提出以下建议。 一是统一分散在人民银行、银监会和银行领域协会等的数据监控权利，采用集权的管理方法。 其二，建立电子平台，完全统计监测，优化申请机制和流程，实现银行理财商品市场的全过程监管。 其三，重新定义和优化统计监测分类和具体指标。 例如，按功能分类，还是按风险属性分类，关于产品的收益类型，如何合理分类； 其四，提高统计监测和了解新闻的权利，不要对市场妄加怀疑，正确收看 范丽君王增武作者单位:中国社会科学院金融所财富管理研究中心的来源是中国金融( (/h/) )/h/) ) ) )/h/) (/h/)/h/) )/h/)

来源：企业信息港