“季末逆势揽储 银监会新规暂未影响理财产品发行量”

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记者张苎月(于勇

上周，银监会下发了《中国银监会关于规范商业银行理财业务投资运营有关问题的通知》，剑是指商业银行理财间接投资于非标准化债券资产的规范性问题。 这份文件一出现，就展现出强大的杀伤力，金融板块大跌沪深两市，银行股市价值大幅蒸发。

但是，与银行股的重创相比，上周银行理财产品的发行量没有受到明显的影响。 据普益富统计，上周45家银行共发行556种财富科技商品，产品发行量比上周增加77种。 其中，人民币债券和货币理财市场的财科技商品、外汇债券和货币理财市场的财科技商品和结构性财科技商品平均预期收益均有小幅上升。

从产品期间的具体收益情况来看，超短期银行理财产品( 1个月以下期)的预期收益大幅上升，比上个月增长59个基点，达到3.99%。 一年以上时期的财富科技商品居第二位，平均预期收益率比上个月上升13个基点，上升5.14%。 其他各期产品盈利水平下跌，其中6个月至1年期财科技商品降幅最大，达到45个基点的4.19%。

综上所述，普益富研究员范杰表示，银监会之所以没有冲击上周的财富科技商品，主要有两个原因。 另一方面，8号文件的正式发售是星期三，因此市场传导存在时滞； 另一方面，上周产品的发行时间点在月末和季末，各商业银行由于储蓄诉求，提高了产品的发行量和预期收益率。

据记者不完全统计，上周一个月以下的产品中，7日至10日银行财科技商品发行量占5成。 商业银行比较有效地把握时机，通过提高预期收益率来吸引理财客户。 虽然上周8日的文件对银行理财商品的发行没有障碍，但是许多证券公司的研究认为可以减少中小股份制银行的前景和产品的发行量。 另外，中长期内，银行通道业务将萎缩。

新规对银行理财资金的投入和风险的准备提出了确定要求。 其核心有两点。 其一，各理财产品必须分别进行管理和会计核算，并与其投资资产一一对应； 其二，理财资金投资于非标准化债权资产的余额，随时不得超过财富技术商品余额的35%或商业银行总资产的4%。

银河证券研究员张帆认为银监会有意控制银证业务和银基业务。 新发行导致商业银行为规避银监会存款比率等风险管理指标而进行的银证、银基通道类业务价格上涨。 另外，理财资金向理财产品融资的方式可能因商业银行价格过高而逐渐式微，理财资金的投入不得不局限在标准化债权资产的范畴内。 但是，如果计算风险并计入，这种业务本来就在微薄的利润空之间进一步被压缩，也有可能发生逆断的现象。 张帆预计这样的银证、银基业务合作空之间有限，不太可能持续推进。

上海证券研究员胡月晓也认为，银监会的新规提高对非标准债券的风险必然会导致银行价格上涨。 在市场利率化的大背景下，商业银行的资产价格受到挑战，从价格收益的角度看，商业银行对一些风传受损的项目，特别是与城市基础设施投资、矿产资源等基础资产质量欠佳的信托项目的热情减弱。

来源：企业信息港