“规范资管市场一系列配套政策加速落地”

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监管层密集发布文件，积极做好短板机构业务协调转型

规范资源管理市场的一系列配套政策加快落地

随着资源管理新落地两周年，百万亿级资源管理领域规范迅速发展并得到政策支持。 8日，银保监会就《信托企业资金信托管理暂行办法(征求意见稿)》公开征求意见。 这也是这2月发布的几个相关文件之一，密集释放了资源管理领域监管“补缺板”政策的信号。 《经济参考报》记者了解到，越来越多的配套监管政策正在加速推进，商业银行信贷资产受益(套现)的投资限制、理财产品统计具体制度正在酝酿中，银行理财行业大量配套细则也将及时出台。

随着资源管理领域系统性制度框架的建立，各类金融机构也积极开展业务调整变革，促进了资源管理工作回归本源，成效显著。 但业内人士表示，部分库存资产处置难度大、进度慢。 展望未来，资源管理机构将在处置库存资产、推进产品创新等方面或得到更有力的政策支持。

资源管理领域的一系列政策不断完善

根据银保监会的数据，资源管理领域整体规模达到百万级。 记者了解到，为进一步防范金融风险，不断强化资金管理新规的制度框架，并出台银行、保险、信托行业监管互补政策。

近50天来，资源管理领域监管“短板补充”政策的信号被集中释放。 银监会日前发布《年规立法实务计划》，26个项目中有4个涉及资源管理领域，包括《商业银行理财子公司理财销售产品管理暂行办法》、《商业银行理财子公司理财业务流动性风险管理办法》等。 5月8日，银保监会就《信托企业资金信托管理暂行办法》公开征求意见，表示将抑制具有影子银行特点的信托融资规模，促进资本管理市场监管标准的统一和有序竞争。 3月25日，银保监会发布《保险理财产品管理暂行办法》，统一保险理财产品监管标准，该办法于5月1日正式生效。

此外，金融监管部门意在鼓励越来越多的机构进入资源管理领域。 5月6日，银保监会发布《关于开展金融资产投资企业理财业务若干事项的通知》，从资金募集、投资运营、登记托管、新闻发布和申请等方面确定了金融资产投资企业开展理财业务的若干事项。 这意味着此前以债转股业务为主的金融资产投资企业也将进入资本管理行业。

越来越多的辅助监管政策正在加快。 据悉，商业银行信贷资产获得收益权的投资限制和理财产品统计的具体制度已经建立。 商业银行的投资管理办法和大型资本管理领域各市场主体的牌照管理情况也将及时推出。 此外，由于监管机构要求理财子公司“清洁启动”，该银行理财行业尚未出台多项附属细则，如规范现金管理类理财方法的正式稿件、理财产品新闻发布的具体制度要求、理财子公司相关交易细则、理财子公司销售产品规范细则等

机构正在稳步转型，但仍面临挑战

随着资源管理领域系统性制度框架基本建成，各类金融机构也在积极开展业务调整变革，不断提高积极的管理规模。

作为资本管理领域资金占有率超过三成的银行理财，其转型的关键是拆解现有资本池，加快推广纯化产品，丰富资本管理产品类型。 根据普益基准统计数据，截至2009年第一季度，全市场银行机构纯化转换进度为51.40%，同比上升7.27个百分点。

光大证券首席银行领域分析师王一峰表示，转型效果表明，纯银行型产品规模持续增长，同业理财规模和占有率较为有效的压降，部分银行积极布局理财子公司。

针对其他资本管理机构的转型情况，王一峰分析认为，在公募基金和保险资本管理领域相对新规影响较小、大资本管理领域整体规范快速发展的情况下，未来的增长潜力有望进一步释放。 在信托业务方面，脱渠道化、融资类业务影响较大，整体规模和收益受到明显冲击，目前正在向资产证券化、养老产品等业务转型。 证券公司资金管理在改善资金池业务的背景下，整体规模缩小，“大集合”公募化改造继续推进，积极的管理改革将促进资金管理工作回归本源。

整个资源管理领域的变革正在稳步进行，但业内人士表示，在这一过程中，各类金融机构的资源管理工作面临着规模、收入下降的局面，对整体资源管理工作产生了一定的冲击。

以银行理财为例，中商智库首席研究员李建军认为，其中以非标资产为代表的部分存量资产处置难度大、进度慢、新产品发行方面资产端收益率低、纯化产品市场接受度低、中长时间募集资金难度高等问题，

在/ h /策略空之间进一步打开

许多专家和监管者表示，下一个资源管理领域将在处置库存资产、推进产品创新等方面得到更有力的政策支持，金融监管部门也将根据流动性和风险的匹配度规划下一个监管规则的着力点。

关于市场关注的库存资产处置，银保监会创新部副主任廖媛媛指出，加快库存资产处置，不仅要着眼大局，也要着眼于政策细节的安排。 此前央行和银保监会曾就是否延长资源管理新规过渡期做出技术判断，银保监会方面表示:“年底前难以切实完成处置的，允许适当延长过渡期。”

普益标准研究员王伟表示，从维护金融机构稳定性、化解库存风险来看，资源管理新延期是十分必要的，从监管角度来看，这是一个系统地进行库存资产整合的过程，涉及产品转移、非标准管理、风险控制等方面，时间单纯 李建军表示，在过渡期，监管层除仍要努力减少库存资产，积极推进银行理财子公司、银行的净资产管理外，接下来还应制定过渡期矫正措施细则，尽量明确统一、确定的过渡期矫正标准，并按机构进行严格矫正。

关于监管如何引导未来资金管理领域的快速发展，金融委员会事务局秘书局局长陶玲指出，金融监管重视资本市场的中枢作用，鼓励基金管理机构发挥机构投资者的作用，向资本市场引入长时间资金，提高市场稳健运行 并且高度重视疫情冲击下宏观经济环境的重大变化，在低利率、低收益率的市场条件下，提高专业化投资和管理能力。

王伟表示，从目前监管方向看，监管机构将在资源管理领域创新产品开发、资产投资范围等方面给予越来越多的快速发展空之间。

证券监督管理委员会机构部主任沙雁表示，将进一步发挥对资源管理领域实体经济的支持作用，在规则层面进一步深化统一，为全领域的快速发展、产品创新留下越来越多的空之间。 另外，根据流动性和风险的一致度，规划以下监管规则的要点。 (记者对着家莹) (/h/)。

来源：企业信息港