“债基平均收益5.76%远超股基货基 规模不升反降”

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[摘要]2月以来，债市出现牛市行情，债券基金业绩也很突出。 但是，投资者似乎没有买账，债券基金陷入了业绩上升规模下降的怪圈。

“是好是坏”的不自然困扰着债券基金。 今年2月以来，债市出现在牛市中，债券基金业绩也很突出。 但是，投资者似乎没有买账，债券基金陷入了业绩上升规模下降的怪圈。

的数据显示，截至7月底，债券型基金平均净增长率达到5.76%，远高于同期股票基金和混合基金的2.87%、2.57%的增长率，远高于货币基金的2.73%的收益率。

但是，与良好的业绩相反，债券基金的规模不会上升。 根据基金业协会的数据，债券基金第二季度末规模为2591.8亿部，比年末的3176.76亿部减少18.41%。 与1.59万亿美元货币基金的规模相比，债券基金的份额只有货基“零头”，相当于货基规模的16%。 其他数据显示，6月底，开放式债券基金规模为2706.12亿元，比年末下降518.72亿元，下降16.09%。 其中，6月份基于债务的净偿还数达到142亿部。

由于近期连续上涨，基于债务的业绩相对暗淡，迄今为止的回购浪潮仍在持续。 数据显示，近一个月来涨幅最大的是指数基金和etf基金，涨幅分别达到9.44%和9.26%。 债券型、保本型等产品收益率明显滞后，目前平均收益率仅为1.03%和1.32%。 在这种背景下，一些债券型基金仍处于净偿还状态。 一位基金企业人士表示，虽然一些债券型基金目前仍保持正收益，但近期仍在全面回购，一些蓝筹股基金大幅认购。

顺便说一下，上半年开放的8只定期债基中，有5只遭遇了投资者的超额回购。 建信无忧返利在限制开放日的申赎公告中要求的情况下，前一天基金净赎回总量占基金份额的上限为5%，但a类和c类份额的净赎回均超过5%，因此必须按比例确认，最终建信 此外，富国强定期放开债基，泰信鑫益定期放开债基，定期放开债基，将出现在受限开放日超额净清偿的情况。

分析表明，去年下半年以来，余额宝带来的货币基金热潮引发的涟漪效应是债券基金“宠物损失”的重要原因之一。 无社会风险收益率大幅上升，股市、债市吸引力下降。 “基于债务的同业竞争对手形象和货币基金基本上是不亏本的产品，厌恶风险的债券基金的所有者也离开了。 ”几米基金的拆迁师说。

然后，去年债市风暴带来的基于债务的风险问题，迫使产品划分基于债务的规模。 “在去年的债券风暴中，持有债券基金的投资者有相当一部分变得无知了。 ”一位理财师的解体表明，许多投资者认为债券基金不会出现赤字，但实际上截至去年年底，相当多的债券基金已经出现赤字。 这让投资者意识到了债券基金的风险。 另外，虽然债券基金市场萎缩，但异军突起，分割了迄今为止一半左右的债券基金市场。

展望后市，行业内债市行情依然存在分歧。 一位行业专家对下半年的债务基本行情不看好。 他们认为债券上半年的快速上涨将超过下半年的行情，接着调整压力将在上涨空之间。

“下半年的债市变得相当平坦，主要基于以下因素: 一是多种因素重叠导致资金紧张，采购导致资金分流是重要原因之一。 二是普遍预期会出现反弹，政策收紧的预期高涨。 三是通货膨胀面临一定的压力。 总体而言，基本面明显不如上半年。 ”证券公司的拆迁师在想。

但是，业内人士也有不同的看法。 据分析，下半年流动性问题可能会在短期内从资金方面重演，但趋势逐渐明朗，流动性最紧张或渐行渐远。 目前，债市仍处于良好的基本面支撑之中，下半年基于债务的涨幅可能不及上半年，但持续上升趋势仍是一个粗略的率。

海通证券表示，经过上半年的债牛行情，交易型机构已经积累了足够的盈余，短期内存在较高的盈余现金化压力。 但是，如果再延长一点，现在的经济成绩都来源于政府年度的就业目标，如果明年降低增速目标，这个债市还有很多基础，所以很难说政策也会持续很久。

一位基金经理表示，在微弱的宏观经济和整体宽松的资金方面，债市放缓的行情还没有结束。 但是，必须关注占款下跌和微刺激对中国经济形势的影响，短期内这样的风险不大。 关于下半年的债券投资，业内人士认为，权证信息和杠杆比率的差距将加大贡献，长期对基金净值的贡献将比上半年减少。

来源：企业信息港