“多机制共发力 金融市场双向开放提速”

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金融市场双向开放加快，国内投资者投资海外的渠道进一步拓宽。 最近，国家外汇管理局再次开始发行合格国内机构投资者( qdii )额度，扩大上海、北京、深圳3个地区合格国内有限合作) qdlp ) /投资公司) qdie )的试点规模，新增海南自由贸易港和重庆市，计划实施qdlp试点。 另外，中国人民银行正在与香港货币当局一起，与各方合作探讨“债券通”南南通的框架性方案。

接受《经济参考报》记者采访的业内人士表示，这一措施将进一步推动资本项目的开放，有序引导国内主体的境外资产配置诉求。 在当前国际收支形势下，“促流失”改革措施面临着相对有利的推进窗口，也有利于维持跨境资金流动的基本平衡。

国家外汇管理局最近恢复发行qdii额度，计划向23个机构发行qdii额度42.96亿美元。 今年9月以来，外汇局已经累计发放三轮qdii额度，共向71家机构发放qdii额度127.16亿美元。 本轮发行后，外汇局累计批准169家qdii机构投资额1166.99亿美元。 “qdii的额度稳定有序地发行，对推动我国金融的对外开放起到了积极的作用。 ”民生银行首席研究员温彬说。

最近，经国家外汇管理局批准，深圳的qdie试点规模从50亿美元增加到100亿美元，北京和上海的qdlp试点额也增加到100亿美元。 外汇局还将稳步扩大qdlp试点区域，新增海南自贸港和重庆市实施qdlp试点。

业内人士认为，此次扩大qdlp/qdie的意义重大。 汇丰副总裁兼财富管理和个人银行领域秘书长李峰表示，通过qdlp试点，将允许面向国内投资者募集人民币基金，并将募集到的资金投资海外市场。 投资范围更广，除海外二级市场公募基金外，还可以投资对冲基金、私募股权基金、reits (房地产投资信托基金)等品种，涵盖海外市场的证券、股权、另类投资等多个资产类别

他表示，汇丰中国已经率先在外资银行中代理销售投入qdlp基金的资源管理计划。 他还表示，qdlp试点范围和规模的扩大，有助于拓宽金融市场开放渠道，更好地满足国内投资者配置全球资产的合理诉求，与其他市场开放机制合作，促进国内外金融市场的联系。

不仅仅是落地的开放的举措，哪怕只是一点点，也正在酝酿新的举措。 香港金融管理局发言人近日表示，香港金管局与中国人民银行正在开展“债券通”南向通框架性方案研究事业，双方将合作成立事业小组推进研究事业，并适时表达行业信息。 发言人表示，“债券通”北向通自开播以来三年多来深受国际投资者的青睐，北向通的成功经验为南向通的开展奠定了良好的基础。 香港和内地相关部门在讨论南向通框架方案时，将充分考虑配合内地金融市场双向开放的进程，确保风险控制，支持香港债市快速发展，加强香港国际金融中心的地位。

德意志银行大中华区宏观战略解体负责人刘立男表示，“债券通”的南向通是债市双向开放的另一个重要方面。 首先，目前海外资金流入规模较大，推动人民币升值，为开通南向通创造有利条件。 其次，如果国内资金可以投资香港债券，进入港币或离岸人民币债券资产，那么南南债券投资将有助于提高国内流入香港市场的资金的采用效率，丰富投资者的投资组合，比较有效地管理投资风险。 对香港市场来说，引进国内资金可以增加债市投资者的多样性，有利于市场风险定价。

董事总经理景顺和亚太地区固定收益主管黄嘉诚也表示，这是监管部门释放资本流入压力，进一步开放资本项目的又一措施。 虽然目前同一发行人发行的美元债券与岸市相比没有收益特点，但只要开放南向通，仍将为美元持有者提供岸现金存款以外的理想替代投资渠道。 因此，预计资金将流入离岸市场。

QFII、rqfii、沪深港通等金融双向开放机制一直完全持续推进，从近期落地措施来看，开放呈现出“促流失”的特点。 一位资深业内人士表示，金融资本市场开放进程必须与宏观经济和金融形势保持一致，在当前国际收支形势下，“促进流出”的改革措施面临着相对有利的推进窗口，也有利于进一步促进国际收支平衡。 市场机构有进一步投资海外市场的诉求，改革符合市场期望。

ICBC国际首席经济学家、董事总经理程实表示，3月以来，国际金融市场剧烈波动，全球利率下跌。 在这样的背景下，中国经济的韧性、货币政策和人民币汇率的稳定性，在世界范围内显得更加突出。 利差和增长特点叠加，中国资本市场吸引了越来越多的资金。 除此之外，qdlp/qdie的扩张、新qdii的开始发行、南向通的酝酿意味着中国金融市场开放进程兼具均衡性，这不仅有助于中国投资者更合理地实现资产的境外配置，也使得金融双向开放成为“双重循环”的相互 (记者张莫)

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来源：企业信息港