“央行定调货币政策方向 专家预判今年降准降息空间均较小”

本篇文章1393字，读完约3分钟

作为新年度央行业务的“风向标”，2021年央行业务会议于近日召开。 这次会议确定了中央银行今年的10个业务要点，其中放在主要位置的依然是货币政策。 今年的实务会议表明，与央行实务会议提出的“保持稳健货币政策，适度灵活”相比，货币政策调整“稳健货币政策要灵活、精准、合理适度”，重申“稳健”，强调“灵活精准、合理适度”

然后，在2021年的央行实务会议上，提出要完善货币供给的调控机制，使广义货币和社会融资规模的增长率与名义经济的增长率基本一致。 健全市场化利率形成和传导机制，深化优惠贷款利率( LPR )改革，使存款利率市场化。

关于今年货币政策调整下央行货币政策工具如何发挥作用，苏宁金融研究院宏观经济研究中心副主任陶金接受《证券日报》记者采访时表示，年，货币政策在疫情期间采用“宽货币、宽信用”组合， 2021年，货币政策的流动性和信贷组合在方向上有可能发生某种程度的逆转。 即在流动性方面，保持合理充裕，及时开展不同期限的公开市场操作，体现“灵活精准”，特别是在保证中小银行流动性合理充裕的信贷方面，2021年将控制扩张速度，保持宏观杠杆比率基本稳定，且宏观审慎管理和窗口化。

“今年货币政策的总基调将保持一定的连续性和灵活性。 》中国银行研究院研究员范若滢对《证券日报》记者表示，另一方面，货币政策不会突然转变。 疫情对我国经济的影响还没有完全消除，未来的不确定性仍然很大，需要进一步推进经济复苏的进程。 另一方面，货币政策将根据未来经济的快速发展情况灵活调整。 预计2021年我国经济将恢复正常水平，疫情防控紧急事态措施将逐渐撤出。

世纪证券研究报称，“精准”出现在结构政策中，要求货币工具进行精准滴灌。 一是继续发挥直达实体经济的结构性货币工具的作用。 二、继续运用普惠再贷款再贴现政策，诱惑金融机构加大对三农、科技创新、小额和民营公司等国民经济重要行业和薄弱环节的支撑力度。 “合理”体现在总量政策上，即“使广义货币和社会融资规模增长率与名义经济增长率基本一致”，即根据宏观经济环境实施总量控制政策，根据金融市场环境实施公开市场操作，抑制货币市场波动。

回顾 年，央行多次采取总量政策适度、降低融资价格、支撑实体经济三大政策取向、做好跨周期设计。 下调3次存款准备金率，提供1.75万亿元的长时间流动性。 累计推出了9万亿元以上的货币政策支持措施。 导致了积极的利率下降，推动了金融体系为实体经济带来1.5万亿元利润的目标的实现。

值得注意的是，央行每年进行的三次下调中，最后一次于去年4月3日公布，于4月15日和5月15日分两次实施，之后年内无相关操作。 在2021年，是否有下调、利率下降的空期间以及可能性？

对此，陶金认为今年下调利率和降息空之间都很小。 首先，如果实体经济没有明显的外部冲击，全面拉平的概率很低，但通过定向拉平等结构性操作，有可能配合宏观审慎管理进行差异化的流动性投入。 其次，在实体经济复苏依然较为顺利的情况下，短期内lpr降息的必要性较低，但在下半年回升势头减弱、经济增长率较明显下降的情况下，可能需要适当下调基础利率。

范若滢预计从今年0届开始将全面下调1次或定向下调。 在她看来，货币政策更注重准确性，使资金流入实体公司。 重点处理中小金融机构流动性不足和中小企业资金可得性问题，预计2021年结构性下降、方向下降仍将是重要的替代工具。

来源：企业信息港