“支持实体经济 5月人民币贷款增加1.5万亿”

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根据中国人民银行6月10日公布的数据，5月人民币贷款增长1.5万亿元，广义货币( m2 )比去年同期增长8.3%，社会融资规模增长1.92万亿元。 专家表示，5月人民币贷款和m2增速将超出以往市场预期，对当前货币政策力度和节奏把握较好，对实体经济支持力度较强，应继续保持稳定。

追加人民币贷款比预期的 好

数据显示，5月人民币贷款增加1.5万亿元，比去年同期增加143亿元，比2019年同期增加3127亿元。

“追加人民币贷款比预想的要好，体现了对实体经济的信用支持。 ”民生银行首席研究员温彬表示，在4月新增人民币贷款回笼较快的情况下，5月新增人民币贷款规模和结构相对稳定，略超市场预期。 从结构上看，居民部门和公司部门的贷款增量与上月和去年同期基本相同，新格局稳定。

从居民部门来看，温彬解体，5月居民部门短期贷款增加1806亿元，比上个月回升； 中长期贷款新增4426亿元，比上个月和去年同期略有减少。 或者是房地产调控政策收紧、房贷利率上涨等，说明房贷已经形成了一定的限制，但小规模的增长表明居民仍有一定的购房诉求。

从公司部门来看，数据显示，企(事)业单位贷款增加8057亿元，其中，短期贷款减少644亿元，中)长时贷款增加6528亿元，票据融资金增加1538亿元。

红塔证券首席经济学家李奇霖认为，公司短期贷款继续下跌，表内票据融资增加，意味着公司对短期资金的诉求不高，银行将表外转为表内。 短期贷款之所以下跌，一是因为目前公司现金流稳定，旺盛的外需和缓慢修复的内需，会给公司带来好的营业收入。 二是因为公司补充库存动力不足，公司增收不增益的情况下，生产很谨慎。 三是因为去年短期贷款到期规模较大，监管对经营贷款进行了严格的调查。 中长时间贷款的增长表明，公司对未来经济依然乐观，有扩大生产的动力。

社融规模增加量的下跌是正常现象

数据显示，5月社会融资规模增长1.92万亿元，比去年同期少1.27万亿元，比2019年同期多2081亿元，社会融资规模为297.98万亿元，比去年同期增长11%。

“去年疫情防控期间，公司追加融资诉求较多，金融机构十分满意，社会融资规模增长明显高于正常年份。 今年公司的经营状况有所好转，社会融资规模的增加部分相应下降一些，很正常。 ”。 中泰证券首席经济学家李迅雷表示，5月金融机构对实体经济发放的人民币贷款合理增长，股权融资增速持续上升，间接融资和直接融资共同发挥了支撑实体经济的力量。 社会融资规模增长率较去年同期减少，最大的原因是受表外3个项目和国债的影响。 委托贷款、信托贷款、未贴现银行承兑汇票规模均呈下降趋势，新增的地方政府债务限额发行较去年有所放缓，对社会融资规模的增长也形成了一定的拉动作用。

温彬表示，去年同期基数逐渐上升，加上近期防范风险的要求，社会融资规模库存增速呈下降趋势，社会融资规模增长呈现结构性收紧特点。

关于 m2，数据显示，5月底，m2余额227.55万亿元，比上年同期增长8.3%，增长率比上月末高0.2个百分点，比去年同期低2.8个百分点。

李奇霖解体，5月的m2较4月上升，略有超出预期。 一是因为5月份社融主要依赖信用支撑，存款衍生能力强，m2增速加快。 二是与金融业的交易有关，跨行业的交易也有利于存款派生。

货币政策应该保持平稳[/s2/]

“说明目前货币政策保持着连续性、稳定性、可持续性，政策力度和节奏把握得比较好，头上有央行强调的稳定字，重视周期间的供求平衡。 ”李迅雷说。

温彬认为，目前国内诉求恢复还不够，应稳定货币政策，在资金市场动荡加剧的情况下，合理保持流动性充裕。 加大结构调节力度，应对中小企业原材料上涨压力，支持稳定岗位用工保证，促进内需加快恢复。

交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟表示，货币政策应保持稳健的基调，央行将继续采取与小额公开市场操作等量的mlf持续方法，以保持流动性合理充裕，后续的m2增速有可能维持震荡结构。

来源：企业信息港