“投资者参与创业板投资应关注三大焦点”

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□亲交所投资者教育中心

质量不合格的商品必须撤掉，同样，不达标的上市公司也必须撤掉。 这种强制拆迁制度有助于维护证券市场优胜劣势的竞争秩序，充分保护投资者的合法权益。 最近公布的《深圳证券交易所创业板股票上市规则(征求意见稿)》对创业板上市企业强制退市制度做出了不同于主板的规定。 投资者必须全面认识这些规定，牢固树立审慎投资的理念，警惕创业板的退市风险。

与主板上市公司不同，创业板上市公司平均规模小，经营不稳定，有较大的成长潜力，也蕴含着较高的风险。 因此，适用严格的退市标准是保证创业板上市企业质量，发挥资源优化配置的必要“过滤阀”。 这既是对国外创业成熟方法的借鉴，也是对中国证券市场过去经验的总结。 与现有主板退市规则相比，《创业板股票上市规则(征求意见稿)》公布的退市标准发生了不小的变化。 概括地说，主要有三个优势。 “多元标准、直接退市、快捷手续”。

1。 多元规格。 《意见征集稿》制定了多样化的退市标准。 除主板规定的退市标准外，创业板还将增加一些退市标准。 其中:①上市公司财务报告被会计师事务所提出否定意见，或者出具无法表达意见的审计报告，未能在规定时间内消除的； ②上市公司净资产为负，未在规定时间内消除的；③上市公司股票连续120个交易日累计成交量不足100万股，无法按期改善的。 如果触发上述任何一个退市标准，上市公司将面临退出创业板的命运。

2。 就这样退市。 创业板企业退市后，就不需要像主板一样进入股权转让代理系统了。 符合股权转让代建制条件的，退市企业可以自行委托主办证券公司向中国证券业协会提出股权转让代建制下股权转让的申请。

3。 快速程序。 为了提高市场的运营效率，为了不让上市公司后退或倒退，将进行无意义的长期停牌。 创业板对比三种退市情况启动快速退市进程，缩短退市时间。 这些退市情况包括法定期限内未披露年报和中期报告的净资产为负； 财务报告被提出了否定或拒绝的意见。

《创业板上市规则(征求意见稿)》中规定的退市标准一旦实施，对投资者的影响将会很大。 一方面，优胜劣势的充分竞争有助于保证创业板上市公司的质量，为投资者提供越来越多的高质量上市资源，但另一方面，投资者也面临越来越多的企业退市风险。 上市公司被强制退市后，股票流动性和价值急剧下降或为零的风险必须引起投资者的高度重视。 由于创业板上市公司成长和经营中的不确定性，企业退市是投资者投资时必须自身承担的市场风险之一。 因此，投资者参与创业板投资时，应关注以下文案。

一、上市公司的技术风险。 一些科技型企业对核心技术依赖度较高，面临的技术风险也较为突出。 一般来说，将高科技变为现实的产品，不明确性高，会受到许多可变因素和难以事先估计的不明确因素的影响，有因技术失败而损失的风险。

二、上市公司的经营风险。 处于增长型创业期的公司，盈利模式、市场开拓都处于初期阶段，经营稳定性总体上低于主板上市公司，可能会导致上市公司经营大跌、经营失败，上市公司因此退市风险较大。

三、创业板退市风险预警。 上市公司发生财务状况和其他情况异常，其股票有上市退出风险，或者投资者难以评估企业前景，其投资权益可能受损时，深交所应对该企业的股票交易进行风险预警解决。

对于上市公司大股东或管理层违法违规导致的企业退市，投资者也可以积极行使股东的权利，利用法律赋予的手段，向责任人提出索赔，最大限度地弥补损失。

(信息晚报)

责任:派瑞张掖

来源：企业信息港