“券商调高创业板股票质押率”

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记者浦泷毅○梁伟

交易所股票担保回购业务启动已有一年，两市特别是深市相关业务平均担保率有明显上升的数据。 业内人士表示，证券公司一年来普遍建立了个股风险管理模式，个股投资明显活跃，证券公司可以在保障风向标的基础上适当提高抵押权的担保率。

在从事股份回购之初，证券公司一般按照“五四三”的标准轻松设定不同的股份持有率，即主板1股5折、1股4折、创业板1股3折。 日前，深交所披露的数据显示，6月中旬深交所无限售条件股票平均担保率达到55.44%，6月底有所下跌，但仍居49.73%高位，比3月中旬高出10个百分点。

截至6月底，深交所股票质押回购业务拟申购初始交易金额1321.4亿元，其中中小股票初始交易金额805.9亿元，占53.1%； 创业板股票初始交易额为348.0亿元，占22.9%。 显然，中小板和创业板股票占深交所股票担保的主角，其担保率的提高是推高深交所平均担保率的首要原因。

前证新闻记者在调查多家证券公司公布的股票担保率后发现，证券公司对创业板的一股设置的担保率已经超过三成。 其中，从5000元开始小额股份担保融资业务的中山证券在担保1年内的创业板1股打4.5折，中小板1股打5折的担保率。

特别是中小板、创业板个股质押率的普遍提高，有赖于证券公司的立足研究能力，有赖于建立风控量化模型更科学地管理质押标的。

国泰表示，可以建立包括事前标的证券选择、事中标的证券监控、事后判断、化解、调整三个层面的三级标的证券风险管理体系，根据各自交易的具体情况明确不同的质押率。

国泰大使在明确具体质押标的质押率时，可以从宏微观、市场走势、基本面、价值中枢等多个角度判断标的证券质量，从证券基本面、市场面、集中度等三大指标来看， 介绍了采用分模块综合评价体系定期综合判断证券，得到各证券各期限基准汇率区间，并结合融资主体、融资期限及规模等因素具体明确标的证券汇率。

证券公司正在开展业务，还将继续跟踪和监控目标证券列表中的目标证券。 对目标证券的重要事项，包括目标股票业务规模、单一客户业务规模进行积分监控。

国泰大使表示:“采用这样的证券风险管理体系，不仅可以适应创新业务的快速发展，还可以建立适应企业信贷业务需求的风险管理体系，进一步提高证券公司对创新业务的风险管理能力，保障信贷业务的持续稳健运营。”

另外，创业板市场整体的活跃也为提高证券公司的持股率奠定了坚实的基础。 据了解该业务的证券公司相关人士介绍，股票担保回购业务进入交易所时，创业板刚走出历史地位，过去半年内整体近100%的涨幅让证券公司风评管理部门对创业板目前价格的比较有效性产生了质疑，加之业务刚刚开始，这 在接下来的一年里，创业板的交易量大幅扩大，引起市场的关注，证券公司感到以更高的担保率水平控制着风险。

“对证券公司来说，在风控的基础上提高个股担保率，可以比较有效地挖掘客户融资的潜力。 只要创业板交易活跃，即使发生暴跌，抵押品的处置也有足够的流动性，为什么会高兴呢？ ”证券公司的人说。

(上海证券报)

来源：企业信息港