“创业板投资中需要特别观察的问题”

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“具备足够知识的投资者才是真正受保护的投资者”。 投资者在决定参与创业板市场的交易之前，必须仔细评估自己的风险识别能力和风险承担能力。 了解创业板市场的风险特征和创业板上市企业的特征后再进行投资，必须关注创业板市场的风险提示。

创业板是一个全新的市场，其上市公司的优势和市场规则配置等与主板有不同程度的差异，同时市场风险相对较高。 投资者在进入市场之前要尽量了解创业板市场的各种风险。 以下几种类型的风险值得投资者关注。

一是企业经营失败和其他原因退市的风险二是上市公司、中介机构的诚信风险三是股价大幅波动的风险四是创业公司的技术风险五是企业价值判断的风险； 六是交易规则变更和停止带来的风险。七是投资者盲目投资，违反交易的风险。

与以上风险因素相比，投资者应当观察以下事项。 第一、入市前必须认真阅读、签署《创业板市场股票投资风险揭示书》。 其目的是鼓励投资者从抗风险等自身现实情况出发，谨慎参与创业板市场股票投资。 二、监管机构要求证券公司加强客户管理和服务业，综合判断投资者的风险承担能力。 对此，投资者应积极协助证券公司的管理，要求证券企业详细说明创业板的知识、交易规则、特别风险等。 三、监管部门积极构建层次丰富、形式多样、覆盖范围广的投资者教育体系，以“讲足够风险、讲透彻规则”为目标，投资者可以从多种渠道认知、了解和熟悉创业板的各种相关规则和知识。

投资者应该明白，上市公司价值的评估没有单一明确的标准，对于创业板上市公司来说，应该关注企业是否具有持续的成长能力。

其次，投资者应该认识到，没有股票市场能保证购买股票能获得高收益。 创业板被定位为高成长性的创业公司，但这并不是创业板上市的所有公司都有高成长。 公司的快速发展受到内外诸多因素的影响，有些公司上市后得到资金支持，发展迅速壮大，投资者获得了很高的利润，但有些公司被市场淘汰，导致了投资者的损失。

在评价创业公司的价值时，必须关注不同于成熟公司的基本特征。 例如，高成长性、非线性成长的特征、强活力和适应性、能力强、人力资本作用突出、对股权融资的依赖性强等。

创新企业的价值越来越依赖于核心竞争力，但这种评估需要更高的专业性，越来越依赖于投资者的喜好和当时的市场形势。 因此，创新型公司的评价值必须特别观察与以前流传的公司评价值在以下几个方面的不同。

一、需要准确、全面地把握创新型公司的高投入、高风险、高收益优势二、创新型公司的技术、市场环境可谓变化万千，以前流传下来的以未来现金流折现为中心的估值方法往往无法解决，“ 三、高新技术公司的快速发展历史相对较短，往往缺乏历史数据，同时技术千差万别，不容易找到领域、技术、规模等类似的比较公司，业绩预测和估计相对困难； 四、高科技公司的非线性快速发展规律意味着不容易根据公司目前的利润来计算利润增长率，光靠以前流传下来的市盈率估值方法显然是不够的。

对创业公司的评价是投资创业板的难点和关键。 投资者必须谨慎拆解，合理评估，在合理评估的基础上，谨慎参与创业板市场交易。 交所投资者教育中心

(北京商报)

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来源：企业信息港