“混业趋势下 期货企业是攻是守”

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综合化、专业化可以兼顾，重点突出

今年1月，肖钢证券监督管理委员会主席在全国证券监督管理实务会议上提出了一系列促进证券期货服务业竞争力提高的措施。 其中包括放宽期货经营机构准入和允许证券、期货、基金等相关机构相互申请业务牌照等。 5月，备受瞩目的资本市场新《国九条》提出，研究证券企业、基金管理企业、期货企业、证券投资咨询企业等交叉挂牌，支持符合条件的其他机构基于风险隔离申请证券期货业务牌照。

目前，监管层支持金融机构混业经营的态度非常明确。 在金融混业的趋势下，、企业、基金企业等金融机构不是会陆续进入期货业务吗？ 在其他金融机构“虎视眈眈”之下，期货企业如何应对挑战，将面临哪些机遇？

金融机构布局期货业务

今年以来，国内期货企业相继出现“并购热潮”。 2月17日，旗下建信信托宣布，良茂期货成功认购新注册资本金3.36亿元人民币，建信信托在良茂期货的出资比例达到77.07%。 4月，良茂期货更名为建信期货。 2月17日，UBS证券宣布出资9000万元人民币，持有上海普民期货95.42%的股权。 目前，上海普民期货已经更名为UBS期货。 另外，今年上海混沌投资首次私募收购期货企业先河，出资控股广东鸿海期货，后者更名为混沌天成期货。

金融机构进入主要期货企业已引起期货业的广泛关注，一些业内人士认为，随着政策逐渐放开，银行、保险企业等未来直接并购期货企业也将走向渠道，同时这种跨领域并购的步伐将越来越快。

一位业内人士向期货日报记者表示，建设银行通过建设信托收购期货企业，是配置衍生品业务的一步。 建信期货官网显示，建设银行正在建设集商业银行、寿险、基金、信托、租赁、期货、投资银行、住房储蓄银行、村镇银行为一体的多功能金融服务体系制度，建信期货将根据建设银行综合化、多元化的特点，积极推进产品创新和业务创新。

这些业内人士表示，在此次收购案中，银行方面中意期货经纪公司牌照和期货企业的研发力度等。 现在，银行和证券公司等金融机构非常看好金融。 据统计，近年来，金融期货占国内期货市场总交易额的比重不断上升，年比重达到52 .72%。 其他分析师认为，相关金融机构看好国内未来，利率等金融期货品种上市后，有望在期货企业利润空之间大幅扩张。 这是因为期货业务需要尽早配置。

一家大型期货企业的副总裁告诉记者，目前国内有银行背景的期货企业很少，但就像证券公司收购期货企业配置业务一样，银行对国债期货这种套期保值有天然的诉求。 因此，随着银行参与国债期货的放开，越来越多的国债期货品种开始准备，银行将利用期货企业更多地布局国债期货业务。 “目前，银行正在与期货企业协商收购事宜。 ”这个人说。

一些大中型期货企业正试图进入其他金融业

金融混业趋势已经形成，在其他金融机构加速期货业务配置的同时，期货企业也有进军其他金融业务的打算吗？

“我们希望拥有证券业务牌照，开拓这个市场。 》南华期货金融机构事业部高级项目总监王涛告诉记者，目前南华期货正在为拓展其他金融业务做准备，经证券监督管理委员会批准后，将率先开展证券业务，时机成熟后，基金、保险、信托等业务也将逐渐展开。

关于期货企业进军证券业务，王涛认为有两大难点。 市场的开拓和顾客的积累，“和小证券公司面临的问题一样”。

据悉，南华期货(香港)有限企业今年在香港设立南华证券)有限企业，被业内人士视为内地期货企业并间接演习混业经营。 王涛表示，南华证券(香港)有限企业将为南华期货未来拓展内地证券业务提供宝贵经验。

不仅南华期货，其他一些期货企业也在积极准备混业经营。 ，包括新湖期货等在内的大中型期货企业相关负责人分别平均向记者表示，一旦混业门打开，其所在企业将扩大到证券、基金等行业。

虽然有一点期货企业准备混业的背景，但中证期货副总经理景川认为，对期货企业来说，混业门短期难以打开，“谈混业似乎还有点早，但期货企业目前必须快速发展综合金融”。 的全资子公司，中证期货背靠中信集团，也拥有银行、保险、信托等金融业务和房地产、新闻产业等非金融业务。

据景介绍，与混业经营不同，综合金融是指集团内各金融公司之间既相互独立又合作迅速发展。 “单纯从以前流传下来的业务已经走下坡路了。 期货企业要学会利用集团的特点快速发展综合金融，依靠综合金融壮大企业。 ”景川表示，中证期货希望为顾客提供完善的产业链金融服务体系制度。

期货企业仍然要重视专业化、差异化

混业经营，“蛋糕”很有吸引力，但“享受味道”并不容易。 景川认为，期货企业只有在自己的行业拥有足够的专业知识，才能整合其他一点点的金融要素。

南华期货总经理罗旭峰认为，在扩大业务行业方面，期货企业一定要找到自己的定位和方向。 “期货企业未来快速发展证券业务，应从衍生品业务出发，而不是证券公司现有的模式出发，着重于相同的产品设计和风险对冲、基本对冲、期限结合等方面，从而使期货企业能够发挥其特点。 ”罗旭峰认为，国内发生的变革将催生以衍生品业务为中心的综合金融服务公司，期货企业将成为这类公司的主体。

对于如何迎接混业经营的挑战，海通期货总经理徐凌表示，期货企业应走专业化和差异化的快速发展道路，“不是说拿到其他金融业务牌照就能搞好的，期货企业要结合领域自身赋予的特点，走自己的

“小型期货企业特别需要走差异化的道路，也就是说必须有自己的经营特色。 ”恒泰期货副总经理、研究所所长郭洪均认为，多元化经营有一定门槛，“小型期货企业获得其他金融牌照的可能性很低，但只要走上专业化、特色化的道路，依然可以生存。”

新湖期货董事长马文胜表示，所有期货企业都应该结合自身现实情况进行商业模式定位，提高效率和专业能力，从开拓渠道转向客户诉求。

来源：企业信息港