“PTA上涨促补库提前 化纤领域或现旺季节不旺”

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[摘要]后期聚酯公司的补库意愿不太容易高涨。 这是因为随着聚酯公司的补库意愿下降，聚酯公司的态度有助于pta的下跌，整个化纤领域有可能回归不利。

如你所知，从8月底到国庆节期间，聚酯公司开始为冬装的生产做准备。 根据历史经验，7月底、8月初聚酯公司库存达到年内低点，随后开始逐渐增加。 但是，由于上游pta的价格在5月底强势反弹，聚酯公司抱着增持和不增持的心态，今年的公司开始提前补充库存。 受此影响，化学纤维领域的活跃季节有可能不断发展，呈现出活跃季节不盛行的结构。

服装产量随季节增加

服装生产有明显的淡旺季节。 从12月底到1月，随着天气变冷，客户开始为冬天买衣服。 另外，春节临近，进入了服装销售旺季。 因此，为了满足市场对服装的诉求，12月冬季服装开始大量上市。 5月初已经是立夏了，但到了5月末，客户开始大规模购买夏装。 今年夏天衣服集中发售是在6月。 从往年平均服装产量的上月比增长率来看，2006-2008年间，5月服装生产增长率仅为0.08%，6月达到10.52%。 但今年与常态相反，5月服装生产增速为10.06%，6月仅为5.95%。 这证明了今年的服装生产周期向前推进，也许是后期终端纺织的诉求开始下降。

聚酯补充库要提前进行

往年，涤纶长丝库存具有明显的季节性，每年7月底~ 8月初，涤纶长丝库存年内又有新的下降，随后开始大幅上升。 这种情况的原因是冬季服装于12月集中上市，布匹织造领域于10月开始大量生产以满足冬季服装生产的诉求，聚酯公司于8月底开始补库。 但是，今年聚酯长丝的库存在5月末创下年内最低纪录，之后开始稳步上升，没有减弱的迹象。 聚酯公司的补库提前证明在聚酯领域费用旺盛的季节前进，标志着聚酯补库将比往年提前结束。 造成这种情况的原因是，自去年2月以来，pta价格在经历强烈反弹后，又开始下跌长达一年，价格从9000元/吨附近一度下跌至6000元/吨以下，跌幅达到33.3%左右。 在加息的心理驱使下，聚酯公司观望了pta后的市场，补货的意愿一般不强，对pta采取了即买即卖的战略。

今年5月底以后，随着px的供给下降，px的价格持续上升，pta的价格上升。 再加上pta生产公司乘着px的上涨开始了限制生产的价格，因此pta的价格迎来了强烈的反弹。 由于pta价格的上涨，聚酯公司担心后期价格的上涨会导致生产经营的利润下降和损失，纷纷开始补充库存。 由于聚酯公司被动补库的行为，聚酯长丝的库存提前增加。 但是，今年聚酯公司将尽早补充库存，因此在后期市场对pta诉求旺盛的季节可能会变得不盛行。 另外，由于目前pta价格上涨乏力，后期聚酯公司有可能扮演“成、萧何败、萧何”。 随着聚酯公司库存补货意愿的下降，聚酯的费用可能对pta的支撑作用不全。

由上可知，pta的价格上涨被认为是聚酯公司提前开始补充库存，从而促成了pta的价格上涨。 但是，由于聚酯公司的库存比往年提前，聚酯公司的库存比往年相对充足，加之目前pta价格上涨呈现乏力的态势，后期聚酯公司的库存补货意愿不太可能高涨。 这是因为，随着聚酯公司库存补货意愿的下降，聚酯公司的态度可能会导致pta下降，整个化纤领域可能会回到不利的地步。

来源：企业信息港