“预期下半年铜价走低 铅锌反弹”

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许多抵押丑闻曝光后，投资者担心大量铜库存流入市场，导致铜价下跌。 青岛港事件会对铜市场产生什么样的影响？ 下半年的金属会怎么样？ 中信期货副总经理、首席拆船师景川在客证券时报网财苑社区表示，下半年铜价下跌的大趋势没有变化，铅锌有可能出现反弹。

青岛港诈骗案引发贸易抵押融资担忧，景川认为，该案对铜基本面供需影响不大，最大的风险可能是随后的信用危机和融资价格上涨。

目前铜上游采矿和冶炼环节没有产能过剩的问题，但加工环节的产能确实严重过剩。 下半年，铜价的大趋势是向下的趋势评价不变，但对铜来说，可能需要关注三点。 第一，我国的刺激政策不是继续加码吗？ 第二，电网投资上半年呈高开低走态势，下半年是否会明显增加第三，目前关于厄尔尼诺现象的报告很多，可能会对智利和秘鲁铜矿的产出和运输产生一定的影响，但要看影响的程度。

最近，铝价下跌到低位后出现了反弹，但是领域基本面有所改善还是反弹？ 关于这个问题，景川表示，铝的基本面确实在逐渐变化，在几年的生产能源过剩和铝价格下跌持续之后，目前的领域似乎有所好转。 1、前期减产和铝企业亏损压力等有助于抑制国内铝产量的增长。 2、国外高价格产能也依然退出，而且lme仓储规则无法改变，限制了市场的实际可供应量； 3、印度尼西亚限制铝矿山的出口。 这些情况都逐渐改善了铝价格近三年多来的疲劳和低迷状态。

但是，铝领域的基本面不能说乐观，铝市场长期积累的问题不是早晚的事。 特别是市场供给过剩仍然需要消化的过程，行业房地产领域的萧条阻碍了市场的信心。 总体而言，下半年铝价格仍处于底部震荡，但结构稍强，不太可能大幅上涨。

近期期货走势趋于分化，上海锌走势明显强于其他金属期货，盘中也出现了放量激增的行情。 景川表示，短期内锌的上涨，最重要的是资金方面的推动，上海锌之所以受到资金的突然关注，是多头资金从前期的镍转为铝，转为锌。 这三个品种都有被炒的相同主题的原材料——原料矿。

从锌基本面来看，短期内仍维持较平坦的状况，锌矿供应充裕，锌供需结构没有明显改善。 但是，随着澳大利亚世纪矿等矿山的关闭减产，锌矿的供应有望逐渐紧缩。 预计后期市场资金将面临“长期锌矿”继续炒作，当前部分机构对锌有较多情绪时，锌价有望上涨。 但是，一旦锌市场恢复到目前的基本面，就有可能维持振动结构。

总的来说，景川认为投资者应该关注铝和锌，主要的投资战略是:空铜买铝，空铜买锌； 单边试验空

来源：企业信息港