“鸡蛋：市场特点决策9月合约价钱”

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□第一个张伟

年3月以来，鸡蛋期货整体呈强单边上涨趋势，市场关注度明显上升，目前天气炎热，鸡蛋进入淡季； 随着现价格的上涨，养殖场修补栏的热情高涨，鸡蛋期货价格应该会下跌，但9月份的合同价格居高不下。 这与蛋鸡上市需要5个月，以及9月份旺季再次来临的规律密切相关，市场预期9月份拆分合同时，现货供应不足还未得到根本处理，9月份的合同价格定位有其特殊之处。

回顾市场行情，股指期货主力合约自3月以来呈现较为明显的单边上涨趋势。 截至6月25日，合同5263元/500公斤，比3月3日上涨893元/500公斤，涨幅20.1%，持仓量34.9万手，增加约29万手，成交量36.8万手，增加31万手。

现货方面，根据亩产数据，3-6月全国鸡蛋批发市场价格呈震荡性上涨趋势，截至6月24日，鸡蛋现货价格3月25日上涨1.07元/公斤，上涨9.22元/公斤，上涨12.8%。 由此可见，现期间的价格差异仍然很大，为预期的虚高成分所不可避免。 而且期货主力是9月合约，预计是3个月后的现货价格。 这也是期货价格发现功能的体现，出现溢价是正常的，但以现在的现货市场价格看不到三个月后的价格。

从销量来看，从3月到现在，鸡蛋销量经历了自上而下的回升过程，其中，全国鸡蛋批发市场的销量和全国鸡蛋超市的销量已经恢复到了3月份的水平。 端午节前一周，鸡蛋销售额达到高峰，由此可见，9月开学前一周，鸡蛋批发市场销售额和超市销售额也达到高峰，直接影响鸡蛋期现价格的上涨。

现在，9月合同价格高的企业不会下降，但有市场的人根据鸡蛋品种的特征担心会出现“强制仓库”的行情。 鸡蛋期货交易规则和其他品种相比有一个不同。 也就是说，期限短，交易完成后，必须注销交货单。 当然，这也是由鸡蛋本身的优势决定的，即使是工业品也可以保留很久，鸡蛋剩下的时间比较短。 根据交割规则，鸡蛋期货的交货单比较有效期一个月，而且交割后会注销，但其他商品期货品种在交割后可以重新注册并继续放在仓库内，作为下一期期货的交货单进行交易。

但是，结合鸡蛋自身商品的特征，我认为发生这种现象的可能性很低。 首先，鸡蛋作为蛋白质的营养大多是可替代的，猪、牛、羊、鱼类可以比较有效地替代。 其次，从今年端午节前后的销售额数据可以看出，鸡蛋价格达到一定高度后，就会出现销售额难以增长的现象。 这是日常生活中容易理解的事。 蔬菜卖场的鸡蛋价格过高，如果实际销售额维持一定的高度，销路就会变差，其他食物的替代作用就很明显了。 最后，最重要的是，由于鸡蛋产地分布均匀，蛋鸡上市时期也存在一定差异，这些可以弥补蛋荒省的供给不足问题，现货市场调节能力强。

综合以上消息，笔者认为股指期货1409合约走势仍保持多头趋势。 目前存在的期货价格高于现货是期货市场价格发现功能的体现，符合市场规律。 另外，发生异常行情导致“强制仓库”的概率很低。 鸡蛋快速支出类食品的特点决定了这些，投资者必须合理看待期货市场上的价格变化。

来源：企业信息港