“美豆高位支撑 豆粕下跌空间有限”

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国内豆粕在5月底出现阶段性高价后，逐渐出现召回迹象，进口大豆大量港口和美国新一季大豆种植进度加快，国内豆粕基本面减弱。 但是，由于美国旧茬大豆的低库存、石油厂最低价豆粕以及下半年养殖诉求的好转，豆粕价格的下跌空之间存在着局限性。 操作上，以豆粕弱振为主，前期预计将出现许多单止盈余。 在天气成为热门话题之前，1409合同将被召回至每吨3650元-每吨-3700元/吨左右，并在9月高价出现时获利离场。

首先，随着新季美豆从5月开始进入播种期，新季大豆的生产引起了市场的关注。 根据usda 5的5月供需报告，/年度新季美豆种植面积为8150万英亩，预计产量将达到36.35亿蒲式耳。 新一季大豆库存比达到9.56%。 从另一个角度看，新季美豆播种情况顺利也对市场有利益空的影响。 截至6月8日，美国大豆播种进度为87%，高于5年同期平均进度的81%。

其次，从国内进口大豆的供应来看，国内大豆进口量一直在上升，进口大豆港库存是豆粕价格下跌的首要原因。 海关数据显示，我国5月进口大豆597万吨，仍处于高水平。 另外，巴西abiove统计数据显示，巴西4月大豆出口825万吨，作为巴西大豆的主要进口国，我国短期内的进口大豆仍呈现超过需求的状况。

今年cbot米豆价格维持高运行的首要原因之一是出口诉求大幅增加，
期货信息
截至5月29日，旧作大豆累计出口量达到4293万吨，比去年同期3487万吨提高23%。 其次从美国国内诉求来看，绿豆压榨量与去年同期相比依然很高，根据nopa发布的报告，美国4月份大豆压榨量为1.亿蒲式耳，比去年同期的1.亿蒲式耳高出10.45%。 虽然美国大豆价格高，但美国大豆压榨利润依然丰厚，美国农牧产品价格保持高位运行，如果下游诉求旺盛，美国大豆价格将继续以高位运行为主。

3月下旬以后，连皿豆粕上升，重心不断上升。 其原因不仅是米豆一直维持高位的原因，油厂的赤字也是价格上涨的主要原因。 从价格角度考虑，目前进口大豆价格上涨至每吨4400元，较3月底的4180元/吨上涨220元。
绿豆高位支撑豆粕下跌空之间有限
油脂价格一直低迷，由于油厂从1月份开始的连续亏损，油厂必须将非常渣作为减少损失的重要手段。 此外，之前成交的大量未下单价格型合同也为油厂菜单价格提供了动力，面对已经售出的合同，油厂抱着更高的价格心理，在确定利润的基础上积极扩大利润，以降低大豆价格上涨带来的压榨损失。

在下游养殖诉求方面，4月下旬以后，养殖低的存栏导致鸟类、蛋、猪肉价格连续上涨，领域养殖利润回升。 小鸡和小猪的价格上涨也表明养殖业者的养殖意愿得到了大幅改善。 猪通过家禽养殖补栏的变暖给豆粕的诉求带来刚性支撑。 然后，饲料公司还将为下半年开始的饲料诉求好转加强公司原料储备。 5月豆粕产量吨比去年同期增长18.87%，豆粕产量的大幅增加将限制在豆粕价格下跌空之间。 有人指控豆粕价格在短期召回后将重新恢复上涨态势。

□永安钱建军

来源：企业信息港