“不可过分高估地缘政治对贵金属的影响”

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短期内1240/盎司触底以来，整体呈缓慢上升态势。 乌克兰、伊拉克局势再次上升有力地支撑了黄金价格的上涨。 从盘面的价格变化来看，可以认为金价从1240美元上涨到1287美元，与地缘政治因素的上涨刺激了价格上涨有着密切的关系，但这次行情真正意义上的突破发生在6月19日晚上。

6月19日晚，消息面公布最新一期欧洲央行货币政策，施行负利率、持续借款、未来可能实施ltro的言论大跌，瞬间上升。 同时，这股上涨力突破1287美元的重要阻力关口，随后惯性上升，在多头买盘的支撑下回收至1300美元以上。 在欧洲中央银行货币政策发表结束后的第二天，美联储主席耶伦也发表了偏向鸽派的演说。 虽然这两个交易日伊拉克暴力冲突和乌克兰事件的利多信息仍然铺天盖地，但这并不是直接导致价格瞬间突破的首要原因。 因此，我认为投资者可以这样理解这种行情的涨跌。

地缘政治对黄金价格的影响是这个上升周期中不可缺少的一部分。 但笔者认为，黄金价格突破1300美元后，基于地缘政治因素仍在持续上涨的这部分买入订单存在过剩的投机成分。 伊拉克、乌克兰事件告一段落，这部分涨幅很快就会回落。 从近期金银价格的细微表现来看，有三点值得投资者观察。

一是地缘政治因素对价格的影响周期短，不是长时间支撑价格上涨的原动力。 一旦事态缓和或出现新的转机，市场流动资金将撤出相对安全的黄金市场重新进入，重新进入债市。 与欧美公布经济数据不同，投资者无法事先知道这样的消息将来会发生什么变化。 因此，在确定趋势的基础上逢低更安全，随意追逐上升的风险非常大。

其二，在金银价格在这一轮上涨的情况下，白银的表现更具吸引力。 大家都知道金银的动作一样，但宽度不同。 但是，笔者想说的是，白银不具备避险属性，在价格形成这个圈趋势的过程中，白银的涨幅明显强于黄金。 这一方面与白银价格低廉和越来越多的投资者参与有关，更重要的是白银本身的投机成分很强。 年在许多好消息的刺激下，白银天天收阳，市场全面做了许多事，但价格暴涨后的回调力度震惊了所有人。 除了典型的教训摆在我们面前，现在的金银价格已经接近上面的下一个阻力1334美元和22.25美元，这必须引起我们的观察。

其三，国际金银价格和国内价格溢价从迅速扩大到缩小的过程也是必须参考的重要因素之一。 笔者对溢价的长期注意得出了一个结论。 溢价明显扩大意味着市场目前从新一轮行情开始到爆发的热度很高。 溢价缩小表明资金已经开始撤出市场，利用溢价扩大、缩小不断变化的过程，预测未来金银价格的可能性走势。

分析市场千变万化、出现越来越多重要基本面时盘面的变化，总结分解金银价格变化过程中可能被我们忽略的一点因素，才能在投资者参与这个市场的过程中总结出越来越多的自己的经验，成为合理成熟的投资者。

(作者是高泽尔贵金属分解师) ) ) )。

来源：企业信息港