“震荡市绝对收益策略有技巧 上投摩根安荣回报混合型基金来袭”

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进入6月，基金市场持续回暖，a股市场动荡态势明朗，不容忽视。 另一方面，上投摩根基金管理有限企业(以下简称“上投摩根基金”)认为，在公司利润方面，今年将是许多a股上市公司业绩增长较快的一年，业绩持续超过预期的优秀企业将成为投资者超额收益的首要来源。 另一方面，在目前不明因素不断增加的情况下，投资的难度和变动也变大了。 投资摩根基金的绝对收益投资部总监陈圆明提出，对于稳健收益和风险偏好低的投资者来说，绝对收益投资战略和多元资产配置值得关注。

顺便说一下，陈圆明任职产品净利润稳步上升，撤资遏制出色。 其另一股力量是摩根安荣回流混合型证券投资基金(以下简称“摩根安荣回流混合”、a类共享代码( 012366，c类共享代码) 012367 )，目前正在发行中，投资者为平安银行等各大银行、证券

一、摇摆市的绝对盈利战略是“好吃”，投入摩根的安荣回报，以混合重磅发行。

6月，股市恢复活力，抓住市场机遇的一部分基金恢复盈利效果，基金营销市场也回暖，为市场新增了不少“爆买基础”。 值得注意的是，权益市场有所好转，但a股市场近期仍以震荡为基调。

在这种背景下，绝对收益战略有进退的程度，可以兼顾收益和稳定，比较有效地提高组合的投资效率，因此特点凸显，迎来了较好的快速发展机会。

绝对收益战略基金用混合债券型二级基金指数和偏债混合基金指数表示，从去年1月1日-2021年5月31日以后的成绩来看，二级基金和偏债混合基金均以更低的波动产生了超过股价指数的收益，市场大幅下跌。

资料来源: wind，统计区间:.1.1-2021.5.31。 其中，绝对收益战略基金用混合债券型二级基金指数和偏债混合基金指数表示。 指数过去的业绩不代表产品的业绩，也不代表将来的业绩。

由于目前市场的沉浮和账户收益的日益波动，更多的投资者希望找到收益曲线持续上升的产品，从而实现了波动小、更安心、更省力的目的。

截至目前，上投摩根基金的绝对收益系列产品——上投摩根安荣回归混合( a级共享代码( 012366，c级共享代码) 012367 )正式上市，该基金是上投摩根基金的绝对收益投资部deki

上投摩根安荣返利混合募集凭证显示，上投摩根安荣返利混合的投资范围是具有良好流动性的金融工具——国内依法发行上市的股票、债券(国债、央行票据、金融债券、公司债券、中期票据、短期融资券、超短期融资券、次级贷款) 可转换债券(包括可分离的可交易可转换债券)、可转换债券以及其他经中国证券监督管理委员会许可投资的债券)、资产支持证券、货币市场工具)、同业存单)

在投资组合上，该基金股票资产的投资比例为基金资产的0%—50%。 (其中投资香港股市的股票比例不超过股票资产的50% )； 该基金在每个交易日最终扣除股指期货和国债期货合约应缴纳的交易保证金后，持有现金(结算准备金、存款、应收账款等除外)或到期日在1年以内的国债占基金资产净值的5%以上。 给同业的存款和现金合计比率不超过基金资产的20%。

展望后市，陈圆明表示，在后冠状病毒时代下投资面临的不确定性增加、当前不确定性因素增多的情况下，投资难度和波动也加大，对于稳健收益和风险偏好低的投资者来说，绝对的利润投资策略和多资产配置值得关注。

二、绝对收益战略的进退从“荣”开始，净利润稳步上升、被抑制，这一点很好。

在投资理念上，投资摩根基金绝对收益系列产品追求最高性价比的投资，以构建稳定的纯向上曲线为目标。

其一，绝对收益系列产品以追求绝对收益为投资目标，无论市场下跌，都以给投资者带来绝对收益为目标。 准确地说，这不过是在严格控制组合变动的基础上，以最大回报为目标的理念。

其二，绝对收益系列产品通常使用自上而下的战略:首先评估未来的经济周期，进一步进行分配股、债等资产配置的股票领域配置和债券长期、信用风险控制； 最后精选一股和一票。 也可以根据经济状况的变化，实时调整持仓资产的配置比例，实现最优的风险收益率。

从履历来看，摩根基金绝对收益投资部总监陈圆明系达特茅斯学院应用数学硕士，清华大学电子工程学士，12年证券工作经验，7年投资管理经验，具有跨越牛熊周期的丰富投资经验，擅长多资产、多战略的大规模资产配置

据此，陈圆明管理的上投摩根安荣回报同类绝对收益系列基金，自成立以来净利润稳步上升。

举个例子，投资摩根安荣回报同一类型的绝对收益系列基金。 截至2021年5月31日，摩根安·尤里·回报a、摩根安·回报a基金近1年的回报分别为12.14%、10.30%。

资料来源:万得，投票给摩根。 2021年5月31日至今。 安隆返利、安裕返利基金业绩数据已主持复核，年化波动率、最大回撤率、夏普比率均来自万得； 债券型二级基金指数、偏债混合基金指数的数据来自万得。

另一方面，陈圆明非常重视风险控制，目前管件产品呈现出“低波动”的特点。

从上表可以看出，截至2021年5月31日，摩根安·尤里·特阿、摩根安·特阿近1年的年波动率分别为3.43%、2.74%，均为同期偏债混合基金的年波动率4.83%

而且陈圆明对上述任职产品的拆迁控制很好。

从近一年来看，截至2021年5月31日，上投摩根·安妮·尤里·a、摩根·阿伦·回报a的最大回收率分别为-1.42%、-1.14%，是范德债务混合基金指数和混合债券

三、基金经理实力雄厚，绝对收益团队追求最高的股票债务性价比

在某种程度上，基金管理者的实力也应该考虑到投资者选择基金的问题。

观上投摩根基金成立于2004年5月，由上海信托和摩根资产管理共同设立，总部设在上海。 从成立伊始，摩根基金就致力于将海外成熟的投资理念、多元化的投资战略、创新的产品设计引入内地市场，为投资者创造长期稳定的投资回报。 截至2021年1季度末，投资摩根基金管理资产规模约2，000亿元人民币，服务个人和机构客户超过5，100万人。

作为投资摩根基金的中外合资企业，陈圆明和他的团队在许多方面与外方股东摩根理财多元理财团队定期交流。 数据显示，摩根的资产管理拥有45年以上的多资产战略管理经验和近100名多资产投资专家，到2021年底，管理资产规模达到2.3万亿美元。

资料来源:摩根理财，翻译成摩根整理。 数据截至去年12月31日。 基金经理和股东之间的实务隔离制度，股东没有直接参与基金财产的投资运营。

借鉴摩根理财的理财经验，多多管理摩根基金的全球视野和本土经验，造就了摩根专业的多元投资理念。

陈圆明说:“在日常工作中，我们的团队与摩根的资源管理者定期进行交流。 我们作为中国地区的专家，也可以见到很多美国、欧洲、中南美等地区的专家。 通过定期交流，可以更好地了解全球资产配置，拥有全球视野，更容易进行准确的评估。 ”

值得注意的是，多资产、多战略的绝对收益战略投资，用一个整体来完成是不现实的，是团队合作的成果。 摩根投资的安荣回报基金绝对收益投资部总监陈圆明坐镇，由资深学霸团队支持。

事实上，陈圆明管理下的上投摩根绝对盈利团队，国内外市场经验丰富，平均9年以上工作经验。 陈圆明强调，大规模的资产配置离不开团队的共同合作，自己团队的每个成员都能做自己擅长的事情，有自己的“主阵地”。 自己做宏观决策和大规模资产配置的债券两个成员分别负责利率研究和信用研究股票两个成员分别负责股票相关领域的研究和股票挖掘； 另外，三名成员分别负责量化系统构建、可转换债务研究和产品风险跟踪。 “我们希望球队所有的身体，在一个人的情况下，能够有特色地相互补充。 ”陈圆明说。

四、少量低配股、灵活调整、少量低配股或超配债

展望后市，陈圆明表示，在股票方面，今年持续评估核心资产的难度将会加大，加上通胀压力，风险利率可能会上升。 因此，他倾向于寻找估值比较合理的企业，多次在多资产多战略框架下，在成长股和价值股中寻找估值合理的股票，在多个维度上统一，组合更加均衡。

在债市中，陈圆明说今年将是宽幅振荡的结构。 他说，经济有逐渐下跌的压力，通货膨胀有上升的压力，这两个影响因素对债市是正负的。

此外，陈圆明表达了对今年信贷风险的担忧。 他认为疫情控制得比较好，但是很多债务也增加了，政策方向依然是杠杆、调整结构。 因此，他表示不会因债券投资而导致信用下降。

目前，陈圆明的另一个绝对收益系列产品——上投摩根安荣回报混合基金正在发行中。 在新基金职位的选择上，陈圆明表示，在股票上选择小幅低配，在债市上根据宽幅震荡的评价，选择阶段性小幅超配或低配。 关于仓储建设的节奏，陈圆明强调:“根据本公司双重资产多战略框架，拆解资产性价比与资产之间的关联性，股权债务均以一定比率同时建仓，最终达到一个目标的比率。”

注:“绝对收益”是指本基金以给投资者带来绝对收益为目标，不保证基金一定会盈利，不保证最低收益。

摩根·蒽环a基金成立日期为-02-08，基金业绩比较基准为中证综合债券指数收益率*80%+沪深300指数收益率*20%，年、2019年，年累计净利润率分别为14.40%、13.03%、-。 对应区间基金业绩比较基准增长率分别为7.81%摩根安隆投资回报a基金历届基金经理的是唐家璇0208-0513 (、施蛸文( 0208-20190412 )、陈圆明) 20190412至今) 陈圆明且托管的投资摩根安妮·尤里收益率a基金成立日期为-09-13，基金业绩比较基准为中证综合债券指数收益率*70%+沪深300指数收益率*30%，年、2019年、年初累计净利润率分别为17.27%、117 %。 对应区间的基金业绩比较基准增长率分别为10.27%、15.42%、0.45%摩根安裕投资担任a基金历届基金经理的有施蛸文( 0913-0513 (、聂曙( 0913-000 )。

风险提示:投资有风险。 进行投资前，请参考相关基金的《基金合同》、《募集证明》、《基金资料概要》等法律文件。 本资料仅为普及用品，不作为任何法律文书使用。 基金经理承诺诚实信用、勤勉负责地管理运用基金资产，但基金不一定盈利，也不保证最低利润，基金过去的业绩及其净利润高低并不能预示未来的业绩。 基金经理管理的其他基金业绩不构成对基金业绩的担保。 上述材料不构成投资提案，也不发售或邀请证券、投资产品或服务。 所刊登的资料均来自您认为可靠的新闻来源，请自行确认相关资料。 观点和预测只代表了当时的观点，今后有可能改变。 本基金募集期内规模上限为80亿元人民币。 (不包括募集期间的利息。 本公司按末期比例确认的方法实现规模管理的(详见基金上市公告)。

来源：企业信息港