“危机四伏 郑糖仍将大幅震荡”

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最近白糖价格大幅下跌，所以我认为市场背后的逻辑是现价差会回来。 这是因为，如果期货跌到近本月现货价格附近，阶段性下跌也将告一段落。

现货价格短期内难以下跌。 随着国内最后一家糖厂榨糖，/榨季国内食糖产量最终固定在1332万吨，比去年同期增长26万吨进口冲击比较明显，因此，截至5月底，国内食糖累计销量比去年同期减少236万吨，工业库存比去年同期增加205万吨； 7-8月是中国传糖旺季，本压榨季由于夏季到来较晚，预计将推迟到8-9月，有利于国内现货价格的稳定。 我认为到9月为止，国内食糖现货价格还不具备破例下跌条件。 这是因为不能认为sr1409合同会越来越下跌空。

隐藏在高库存背后的是现金流危机。 国内食糖市场真正的危机不是现在，而是隐藏在制糖公司资金状况的背后。 到本压榨季末期，工业库存预计比去年同期增加200万吨以上，沉淀资金约100亿。 从产区的角度看，云南安排了80万吨糖短期储存计划，合同有效期为6月底； 广西短期保存190万吨糖计划的有效期是10月。 油价下周一将超过几成定局幅度或100元

高升水的背后充满了危机。 (榨油庞大的工业库存和依然庞大的进口量，足以满足年1月以前在现货市场的诉求。 这是因为不必过度担心sr1501合同库存不足的问题。 在这样的背景下，市场应该考虑/压榨季可能通过价格下降对糖价格带来什么样的影响。 你知道岌岌可危的郑糖还会大幅摇晃吗？

来源：企业信息港