“6月聚丙烯供应渐趋宽松 谨慎参与做多行情”

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聚丙烯1409合同自今年3月7日见到原低点以来，一直在上行通道上运行。 其中4月至5月间，pp1409合同价格一度在-原区间震荡约2个月。 5月末6月上旬最终放流量创下此次反弹以来的高点，向市场宣告多头持续。

回顾聚丙烯这段时间的价格变化，大型石化公司的集中设备检修是其中穿插的主线。 据不完全统计，5月累计检修产能达到195万吨。 在如此密集的石化公司检修安排下，一些地区市场现货供应吃紧。 正常时期，华南地区t30s的价格会比华东地区贵100~200元。 在此期间，由于华东地区的密集检查，华南地区的价格将比华东地区低。 但进入6月后，除镇海炼化仍在检修期间外，炼厂前期的主要检修产能也相继完成检修，开始恢复生产。 目前，供应还没有恢复到检修前的水平，但6月以后，现货市场供应紧张的情况并不容易看到，预计供应压力将首次出现。

进入6月，接近了增加生产能力的舞台。 据前消息，煤化工神华宁煤二期pp装置上个月造粒成功，试运行是否开始生产已迫在眉睫。 另外，采用丙烷脱氢技术生产丙烯、聚丙烯的浙江省、绍兴三锦石化的相应项目也在迅速推进。 下半年将生产近300万吨的产能计划，但真正形成大规模供给压力要到明年。 但是，整个产业链在这种背景下将保持较大的克制，中下游贸易商和生产公司将密切关注囤积(并且，公司资金紧张也将大大抑制这一点)。 聚丙烯在这一期间不断上升，但贸易商、下游工厂经常维持低库存反映了这种心理。

库存今年以来备受市场关注。 年初，两桶石油石化产品库存总量一度达到120万吨，给市场带来巨大压力，今年年初导致聚丙烯迅速大幅下跌。 目前，两桶油的总库存已降至85万吨左右，市场压力大幅下降。 另外，近一个阶段，大举建设场外库，将大大提高库存的承受能力。 但是请注意，目前库存的变化趋势是中下游贸易商、工厂库存减少，上游石化公司库存增加。 从产业链的库存波动周期来看，在产业链繁荣的时期，库存有从上游向中下游移动的趋势，到了衰退期，影响会从下游逐步传播到上游，库存也会回流到区域的上游。 库存目前集中在上游石化公司，在一定期限内加强了石化公司的价格话语权，但目前库存仍是一个较大的偏差空结构。

进入6月后，前期检修产能逐渐恢复，随着煤化工公司接近投产，供应面将由偏向缓慢转变。 基于这种解体，投资者可以谨慎参与短线创造目前的多行情，耐心等待长线创造空的技术反转信号。

来源：企业信息港