“SAIF金融EMBA开放课堂 罗伯特·希勒思想对房市的启示”

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罗伯特&米德； 希尔是诺贝尔经济学奖获得者之一，现代行为金融学的第一创始人。 他除了是耶鲁大学的金融学教授外，还拥有专栏作家、畅销书作家等多种头衔。 他写的关于资产泡沫的“非理性繁荣”，两次准确预测了股票和房地产泡沫的破灭，进一步提高了他的声誉。 希勒还多次访问中国，在看到中国房地产市场房价与国民收入的巨大差距后，对媒体论断中国房地产市场存在泡沫。 那么，罗伯特·； 希勒的房地产金融学思想是什么？

saif金融emba公开赛:陈剑教授为罗伯特·； 希勒的金融学思想及其在房地产金融中的应用

最近，saif金融emba公开赛邀请了saif客座教授陈剑来罗伯特·； 希尔的房地产金融学思想及其在房地产金融中的应用。 陈剑教授目前担任美国安富金融工程集团董事长，负责美国联邦房屋管理局1.30万亿美元住房贷款的精算判断和其他华尔街业务。 他担任美国联邦住房贷款企业(房地美)的风险和建模总监，负责对房地美1.7万亿美元民间住房贷款的信用风险进行建模和定价。 另外，在约翰斯·霍普金斯大学凯利商学院担任金融学和房地产学的兼职教授，现在还担任世界华人房地产学会的副秘书长和亚洲房地产学会的图书管理员。

陈剑教授在saif金融emba开放班主要谈了罗伯特·这三个主题希尔房地产价格的实证研究和房地产指数罗伯特·； 希勒的行为金融学对房地产泡沫预测的指导及对中国房地产及金融市场的启示。

罗伯特&米德； 希勒是凯斯·希勒指数的创始人。 该指数是反映美国房价的多重指数，标准普尔每月公布。 陈剑教授表示，基思-希勒房地产指数的首要优势是重复销售交易记录、房地产价格加权平均、时间加权值调整。

罗伯特&米德； 希勒解读了房地产泡沫的表现。 例如，购买者即使认为房地产价格过高，也认为今后的上涨可以补偿现在支付的高价。 第一次购买者认为购买的房子会代替其他投资和储蓄性金融产品，他担心如果现在不买的话，今后将更加负担不起。 人们认为房价不会下降，或者长时间不会下降。 因为这次购房投资的风险非常小。

对此，陈剑教授有不同的看法。 金融危机的根源是动物精神还是制度缺失？ 他有后者的倾向，认为制度的完整性会抑制动物的精神。

罗伯特&米德； 在希尔的房地产金融思想之后，陈剑教授也在saif金融emba公开赛上分享了一些对中国房地产和金融市场的启示:

第一，数据的重要性要关注房地产价格指数和其他房地产相关数据，如住房空安装率、自有住房率、房租价格指数等

第二，泡沫迟早会破灭。 这是因为必须建立预警机制，搞好风险管理。

第三，对监管的责任，是不承担风险，还是让金融机构承担优化风险？

陈剑教授在saif金融emba教室现场与来自各个领域的精英频繁交流，席间座无虚席，许多精彩的观点赢得了听众的掌声。 由于saif金融emba开放班秉承着关注时事问题、严格研究学问的一贯理念，与会者们纷纷表示，他们在听讲和讨论中受益匪浅。

来源：企业信息港