“棉价半月骤跌超过四分之一 囤积客套现自救”

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上升得快，落下得更快！

截至11月22日收盘价，郑州交易所期棉主力合约cf1105收盘价为元/吨，比11月10日全年最高价元/吨下跌25.2%。

“11月初，监管部门发现郑州期交所的棉花期货几大巨头，去开会聊了天。 要求必须稳定棉花的价格。 ’一家期货企业的棉花拆弹师告诉记者。

只是，出乎意料的是，在投机资金退潮之下，棉花期的现价难逃快速下跌的行情。

“出来混了，总要还的！ ”一位棉花开采业人士无奈地表示:“这种棉花预期价格大幅上涨最初是由于现货价格暴涨，但现在由于预期价格大幅下跌，棉花现货价格的投机大满潮结束了。”

资金紧张“抛售自救”

“这在一个月前棉价暴涨期间是难以想象的。 当时真的有价也没有市，出高价也买不到棉。 ’一家棉纺公司的负责人刘建军回忆说。 但是，目前买方市场正在悄然成为下游用棉公司。

据悉，随着棉花预期价格跌幅超过25%，棉花现货价格同时“跳水”，周一山东部分地区棉花收购价比上个交易日下跌近800元/吨。

“棉花现货价格日益下跌。 许多棉花公司正在观望。 并不急于收获棉花。 ’刘建军表示，一家棉花经销商的售价比当天的现货价格低300-400元/吨，但他还没有仿制的打算。

中财期货拆棉师刘昬表示，对国家监管部门进一步出台抑制棉花价格政策的担忧，是许多棉花贸易商开始减持棉花库存的首要推动力。

比上述心理预期更困扰这些棉花商的是，棉花现货供应量正在悄然增长。

11月8日，在国家快速发展改革委、农业部等7个部委联合通知“要求产棉区政府加强棉花行业管制”后，许多国内棉花公司负责人表示，新疆棉花已经“提前关闭”。

然后，进口棉的出售热潮也悄然加速。

“今年6月底，上个国家发放了360万吨棉花进口配额许可证。 7-8月间，许多国内棉花进口商囤积进口棉等待涨价，但现在棉价大幅下降，他们也只能抛售兑现。 ’上述棉花公司的负责人告诉记者。 海关数据显示，年前10个月中国累计进口棉花225万吨，比去年同期增长88%。

但是，相当数量的棉花囤积客已经感到“资金链窘迫”，必须加紧抛售棉花。

“现在要把棉花卖给我们的，要么是资金链有点紧，要么是前期高价收棉的商家不得不赶紧平仓，他们几乎都在盈亏平衡点。 ”刘建军说。 银行方面悄悄地收紧了贷款门槛。

11月22日，银监会发布紧急通知，要求银行领域金融机构加强对生产加工流通信贷资金的支持，并加强银行对涉农信贷资金用途的管制，从根源上控制信贷资金挪用风险，严查信贷资金挪用、囤积、哄抬物价等违规行为。

“在棉花价格大幅下跌的今天，银行方面必须考虑防范棉花相关的贷款风险。 》一位国有银行信贷部相关人士表示，他的银行已经要求涉嫌囤积棉花行为的公司尽快归还贷款，并对部分信贷额度较高的棉花收购公司加强了信贷资金的录用跟踪，防止越来越多的信贷资金被用于囤积棉花。

这无疑“缩短”了棉花囤积客的投机周期。 记者了解到，许多棉花贸易商收棉资金主要来自银行贷款，具体操作途径是下游棉花公司先申请银行贷款用于收棉，然后将资金交给棉花采购商。 其次，一些棉花购买公司和贸易商以信用证或固定资产抵押贷款的形式向银行申请贷款收购棉花。

国际棉商的“新算盘”

中国棉花价格的大幅下跌“牵动”了彼岸所有棉花投资者的心。

截至22日17时，受中国货币紧缩政策和棉花价格受调控下跌的影响，ice棉花3月份合同价格为114.68美分/英镑，较11月10日150年来最高点151.95美分/英镑下跌近24.5%。

只是，美国棉花出口商似乎“逃过了难关”。

“在月初举行的美国棉花峰会上，来自新兴市场的买家一口气订购了数万吨美国棉花，让美国棉花出口商轻松了许多。 ”一位国内棉纺公司的干部说:“现在美国许多产棉区明年的产量基本上已经预订，价格几乎接近棉花的最高值区间。”

“目前，美国棉花预期价格也大幅下跌，但与预期价格快速上涨相比，棉花现货价格波动有一定滞后。 ”东证期货的某解体师进行了说明。

记者了解到，印度棉花出口禁令解除后，首批12月交货的印度棉花已开始装船运往中国，合同价格约为1.30-1.35/英镑，比目前ice12月的合同价格高出117.91美分。

印度棉花出口商bhadresh的高管表示，“印度棉花再出口前三周，大部分货物将运往中国，中国买家将出示每磅1.25美元以上的价格。 早期签订的棉花购销合同价格也为0.9-1.25美元/英镑。 ”

但是，如此多高价棉花购销合同最终能否执行，在全球棉花价格短期下跌近25%后，成为未知数。

海关最新数据显示，随着棉花价格上涨，10月我国进口棉花9.6万吨，比9月减少10万吨，环比减少52%。

“如果棉花价格持续下跌，一些棉花进口公司可能会考虑放弃以前高价的购销合同，购买船期(长期船货)合同和积分价格形式，锁定棉花购销价格。 ”刘建军说。

记者了解到，曾经火热的棉花进口配额转卖热潮也随着棉花价格的下跌而迅速降温。 此前随着全球棉花价格上涨，一些未获得棉花进口配额许可的棉花公司开始悄然抢购“进口配额”，不少棉花投机客也迅速加入到了抢购队伍中。

“在收购最高峰期间，1吨棉花的进口配额价格可能达到每吨40-50元，但具体价格是双方的个人协议，与进口量的高低有关。 ”一位棉花进口商表示:“但是，在棉花价格大幅下跌后，公司购买棉花进口配额的热情下降。 目前，国外棉花到港价格与国内棉花现货价格基本相同，进口棉花也基本难以盈利。 ”

据悉，今年中国累计发放关税内和滑准税棉花进口配额360万吨。 海关数据显示，年前10个月，中国累计进口棉花225万吨，尚有135万吨进口配额。

然而，“中国棉花诉求”的概念仍然吸引着海外棉花商囤积棉花的势头。

在美国西南部产棉地区，一些棉花出口商对棉花收购的报价仍然比美国市场价格高0.5-1美分/英镑。

“最重要的棉花收购者包括路易·美孚、威尔兄弟、伊卡姆、橙子、嘉吉等国际大型棉花交易商。 他们的首要出口对象是中国公司。 中选择另一种天花板类型。

只是，即使棉花价格持续下降，他们也不会吃亏。

记者了解到，这些大棉花经营者通过向美国、巴西和印度产棉区的棉花农户提供“廉价”肥料，锁定了这些棉花的收购价格和棉花产量，一旦棉花到了他们手里，棉花价格将进一步上涨，从而导致超额收入

“这些棉花经营者期待的是全球棉花支出库存比持续下降导致的棉花库存不足问题，ice棉价格有可能进一步反弹上升。 》上述美国期货交易商表示，“这些交易商同样会放大各季节棉花库存增减效应，间接操纵棉花价格走势，从而实现期货投资和现货抛售的双赢。”

而且，美国农业部也坚定地“站在”上述棉花巨头经典商战线上。 11月18日，美国农业部再次将2009/年度中国期末棉花库存300万包( 480英镑1包) )，预计年度中国棉花产量比上个月减少150万包，预计中国本年度进口量将增加200万包。

来源：企业信息港