“陈湛匀教授 通胀、失业率和花费物价指数”

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在今天的《湛均劲妙语》节目中，着名学者上海市投资学会副会长陈湛均教授就通货膨胀、失业率和物价指数进行了演讲。 陈教授说，货币供应率的增长决定通货膨胀率，但无论通货膨胀率如何，失业率都将走向自然失业率。 因此，我国关注通胀预期，实施低通胀，这与就业率的提高并不矛盾。 推动我国通货膨胀上升的首要因素是价格范畴。 例如，农产品价格、石油价格的暴涨。 这样的大宗商品价格上涨是核心的物价上涨，不容易控制。 如果不考虑这些因素，实际的物价上涨是有限的。 因为价格带来的通货膨胀的影响超过了货币因素。 以下是陈教授部分观点的实录。

为了缓和全球流动性，各国正处于竞争的激烈之中，人们对通货膨胀再次爆发的担忧再次点燃。

在现实世界中，最重要的要素除了技术要素以外，还有货币要素。 如果继续增加货币供应，总诉求曲线将向右移动，从而引起产量的增长和持续的通货膨胀。 为了管理

通货膨胀，必须考虑货币杠杆作用。 各国采取什么样的货币政策，有不同的选择，首要取决于统治的目标和被置于的国情。 简单来说，有宽松的货币政策、中性货币政策和紧缩的货币政策。 货币政策的立足点是掌握国内的经济状况。 我国货币政策目标:维持低通货膨胀促进经济增长促进就业； 保持国际收支的基本平衡。 由于央行巨大的货币存量，重视维持低通胀目标和防范cpi反弹风险是有道理的。 20010年10月《金融期刊》(卷26 )上发表了文案通货膨胀卷土重来的消息吗？ 其中写到，目前各工业国通胀率处于低位，高失业率和缓慢的gdp增长组合消除了价格上涨压力的通常来源。 但是，由于美国联邦储备系统理事会和欧洲央行( ecb )规划的商业银行准备金的大规模扩大，金融投资者越来越担心通货膨胀最终会开始上升。 至少，一点点的投资者记得，持续上升的通货膨胀一般随着货币的扩大，这次也在担心同样的事情。 在过去的几十年里，银行存款的大规模扩大导致了信用的激增，货币供给增加，引起了通货膨胀性资金支出的增加。 目前的失业率性质极为罕见，进一步提高了未来通货膨胀的风险。 例如，在美国，近半数失业人口目前失业6个月以上，以前流传的平衡失业期只有10周。 随着经济复苏，长时间失业的人将比任何失业时间相对较短的人雇佣得晚。

此次全球金融危机后，经济环境处于低增长和高失业，发达国家央行将利率降至几乎为零水平，向银行投入巨额资金，致力于经济复苏。 例如，在过去几年里，美国2.5万亿美元的资产购买计划是刺激就业和经济增长。 我们知道菲利普斯曲线证明了通货膨胀率和失业率之间的负相关关系。 也就是说，如果要求高就业，通货膨胀就会变高。 但是弗里德曼认为，长期以来无法实行货币政策之一是提高通货膨胀以减少失业，这只能在短时间内实现。 弗里德曼说，货币当局控制名义变量直接控制自己的债务变量(货币加银行准备金)。 基本上，可以用这种控件固定名义变量。 如果固定汇率、物价水平、名义国民收入水平、某种方式定义的货币量，或者通货膨胀率和通货紧缩率、名义国民收入的增长率和减少率、货币量的增长率等名义变量的变动。 不能通过名义变量的控制来固定实际变量，如实际利率、失业率、实际国民收入水平、实际货币量、真正的国民收入增长率或实际货币量增长率等。 弗里德曼的结论是，没有理由认为通货膨胀率和失业率长期相关。

理论上，货币供应率的增加决定通货膨胀率，但无论通货膨胀率如何，失业率都会趋向自然失业率。 因此，我国关注通胀预期，实施低通胀，这与就业率的提高并不矛盾。

推动我国通货膨胀的第一个因素是价格范畴。 例如，农产品价格、石油价格的暴涨。 这样的大宗商品价格上涨是核心的物价上涨，不容易控制。 如果不考虑这些因素，实际的物价上涨是有限的。 因为价格带来的通货膨胀的影响超过货币因素。

警惕通货膨胀，需要重视物价昂贵的指数，客户物价指数作为跟踪物价总水平变动的指标最为普遍。 cpi有很多优点。 例如，它可以及时反映所有价位商品和服务的价格变化，但不足。 帕特里克-萨博去年夏天在《加拿大银行视野》杂志上发表了对衡量加拿大居民价格指数偏差的方法的改进。 据复制，cpi测量误差的产生是基于四个主要原因。 cpi的方法无法捕捉顾客代替一种高价商品而为另一种关联商品花费的能力(商品代替偏差)。 因为没有捕获流向低价零售店的东西(流动性偏差) )； 新产品和商品可能被排除在现有篮子之外，福利的获得来自更广泛的产品和商品，没有能力捕获更广泛的产品范围(产品质量的变化并不总是由适当的数据统计机构统计。 这为我们相关的研究提供了有价值的参考。

来源：企业信息港