“何解索罗斯看空黄金 何解黄金价值与投机”

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(威尔辛)索罗斯看到( (/k0/)金) 1586.10，-0.60，-0.04% ) )，如何解开金的价值和投机？

年4月10日威尔逊首席分解师杨易君[微博]

最近的宏观中空看黄金的论调不少，都没有说服力，论证和观点视觉都存在很强的片面性，而且这种片面性的解体被认为是对黄金影响因素加重后变轻的误解。 周一发布的香港《南华早报》赴索罗斯的采访报告也进一步加剧了市场对黄金市场的走势空心理。 索罗斯认为，在去年欧元几近崩溃的阶段，本应是避险天堂的黄金和其他资产价格共同下跌，避险天堂的黄金被摧毁，表明不安全，黄金不再是安全的避风港。

如何看待政府、大师、经济学家对经济和市场的发言？

笔者首先对索罗斯的观点持怀疑态度，认为黄金作为避险天堂被破坏的逻辑本身很牵强。 如果回到五年前，笔者非常崇拜索罗斯投机的吃腐败食物的能力。 但是，在这几年全球金融动荡的阶段，笔者密切关注索罗斯的发言和相应的相关市场表现，重新认识市场观点。 首先，笔者不怀疑索罗斯依然投机和腐蚀的本领。 也不认为索罗斯不缺钱。 相反，我认为在微妙的时机进行的舆论引导，不一定只是站在大多数投资者的利益的角度来考虑的。 当然，必须微妙地理解。 他必然需要站在自己的利益集团上考虑问题。 索罗斯的风格不是像巴菲特那样追求长期价值的投资，而是市场机会主义者，所以对散户的宏观参考价值来说，索罗斯对市场的舆论引导肯定不如巴菲特那么真诚。

要验证索罗斯关键时刻的发言到底有什么目的，可能需要几个月。 对像索罗斯这样的巨匠来说，每天的记者采访必须排队。 索罗斯可以拒绝任何认为不必要或时机不对的采访，也可以在关键时刻接受采访传达舆论引导的意愿。 目前，如果它能够传达偏向去年第四季度和年初的空构想，或者得到投资者的认可和尊重的话。 当然，现在否定也太早了。 等几个月再回头验证吧。 我们也许能体会到字千金的含义，但不一定是普通的投资者。 散户看官方、大师、经济学家言论观点时，首先不是言论自身表达的意思，而是看发言者的利益观点及其利益逻辑，有助于我们梳理、识别，从而获得更有市场参考价值的新闻。 如果其发言与其好处的观点无关，言论的可靠成分就会更大，正确与否是需要另外考虑的层面。 在其发言明显涉及好处观点的情况下，投资者必须进行越来越多的自我整理和识别吸收，巧妙地利用新闻。

误解黄金的一种看法:过分强调黄金的次要商品属性，忽视主要的金融属性

最近，从空黄金市场的报告来看，大多立足于简单的商品层面的供需，以及简单的实物层面的投资诉求。 工业用金、首饰用金，以及银币和金银条投资诉求的暂时下跌等因素，甚至索罗斯控诉黄金不是避险天堂的发言，被认为意味着黄金将进入宏观熊市。 我认为这样的理解非常片面。

首先，在全球经济整体低迷的大背景下，工业用金表现出的商品诉求下降并不充分。 那是因为即使在黄金实物供需行业，也不到10%。 黄金整体的现物流通量在黄金受到投资者欢迎的阶段还不到衍生品流动的10%。 也就是说，工业行业对黄金的商品需求可能会对整个黄金市场产生不到1%的影响。 许多拆解报告立足于这不到1%的影响因素拆解黄金的宏观前景，不是将影响黄金价格因素的主要和主要逆转拆解吗！

另外，黄金与其他基本金属等大宗商品不同，并不希望扩大生产能力和供给，年供给量约为2500吨左右，近10年来基本维持一定水平。 也就是说，黄金价格不能通过扩大生产行业的基本供给来影响价格。 我知道这几年的基本金属产能储备近年来可能有释放趋势，但黄金完全不能扩大产能。

投资者还必须了解黄金首饰的费用，从银币、金银条的投资者诉求和费用，到纸黄金和保证金的交易，投资者的主观感情对黄金价格的影响非常大。 这种主观的情感因素是金钱是否迎来了赚钱效应的阶段。 当黄金进入赚钱效应阶段时，杠杆效应会引发巨大的诉求弹性，但这些诉求弹性并不是现货生产供应行业所能满足和抑制的。 因此，目前黄金诉求低迷与看不到明显的赚钱效应有很大关系。

黄金诉求的低迷，能使黄金的价格应对低迷吗？

很明显，黄金的金融货币属性经过了人类几千年文明的历史验证。 本月德国移动资金回国，以及央行无视金市低迷的黄金加息，表明了对全球信用体系的担忧。 近年来，全球信用货币有目共睹的历史罕见的联合大规模释放，黄金怎么能无视全球信用体系无底线泛滥？ 现在，金价的沉默之后将迎来货币堰塞湖决口后的上行爆发。 所以，未来黄金出现震惊市场的表现，笔者认为不足为奇。 因此，总的来说，目前黄金价格低迷表明黄金再次达到价值最低点。 只是，太多人战战兢兢地呆在井底，无法有更广阔的视野去洞察。

如何理解黄金处于价值最低点，还是黄金本身已经存在泡沫？

当然，即使看到黄金的宏图，也并不意味着黄金本身不会泡沫。 只要市场上存在大量投机资金，市场就会处于过热的泡沫阶段和过冷的价值最低阶段。 不仅是黄金市场，商品市场、股市也是如此。

回顾年7、8月，黄金价格不到两个月上涨约30%，结合1月底1300美元附近的上涨计算，最大涨幅接近50%，会不会发生阶段性泡沫？ 泡沫的消化和崩溃并不意味着黄金价格回到上涨前的出发点。 在全球信用货币供给环境与gdp变化完全同步，黄金现货行业供需也维持不变的情况下，黄金价格泡沫破灭后，应该回到其出发点。 但是，在当今世界信用泛滥的环境下，黄金价格产生阶段性泡沫后，显然不可能回到其上涨点。

如果说1550美元附近的黄金存在泡沫，或者去年有泡沫的征兆，那么，就已经被世界货币泛滥的洪水彻底冲洗了。 阶段性市场投机操作的漩涡已经在黄金市场掀起了价值最低点，随着世界信用货币泛滥水位的上升，黄金价值最低点的特征越来越明显。

笔者再次询问了他认为黄金还存在泡沫的哪些言论持续受到谴责，有慧眼注意到了目前以美日为代表的全球信用体系正在形成巨大的泡沫吗？ 黄金泡沫明显还是信用货币泡沫明显？

来源：企业信息港