“黄金光芒不再 断言牛市终结为时尚早”

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泰晤士报记者魏书光

近两年来，没有创下新高的黄金市场出现衰退，投资诉求继续呈现下跌态势，市场资金流失迹象明显。 但是，一位业内专家断言，目前黄金牛市结束还为时过早。

目前，各大拆解机构上涨和下跌的依据都是以宽松货币政策与经济复苏进程相互作用的转换为线索。 今年一季度，23家公司的投票根据伦敦固定价格的最新数据统计，预计年黄金价格的低价平均值为1529.09美元/盎司，高价平均值为1913.87美元/盎司，年平均价格为1753美元/盎司。

国内大型金融机构经易金业企业昨天发表的经易-年度黄金市场研究报告显示，全年投资诉求的一些变化将成为诱惑黄金价格的第一力量，但今年全球黄金诉求以年为基础，自本世纪以来可能连续两年出现诉求下降。 这是影响黄金价格走势所不可缺少的。

金业高级黄金分解师顾海鹏表示，从交易所上市基金( etf )类投资来看，投资者对黄金表现出游戏价差的诉求，在价格长时间低迷、投资者长时间无聊后，投资者很有可能减少黄金头寸，投资于经济复苏中蒸发的股市。 因此，对年黄金投资诉求要慎重，投资诉求与黄金价格变动相互影响，年黄金投资诉求下跌。

该报告指出，未来一年，股市可能仍是吸引资金、预期高收益率的部分，但外国汇市波动率的上升为资金选择策略组合提供了越来越多的机会，债市吸引力有逐渐减弱的趋势。 欧洲还有机会，但风险也很大。

另外，市场的风险偏好有望随着经济好转而恢复，但大宗商品不容易再现2007年那样的辉煌，即使品种差异化带来了结构性的投资机会，也不容易摆脱宽幅振荡结构。 相比之下，贵金属市场在新的一年失去辉煌，有可能扮演明星的角色，但回到2007年之前的表现，继续扮演对冲信用货币风险的工具，直到贵金属的避险作用再次凸显，一直保持稳定平淡。

关于黄金年价格波动的特点，该报告显示，上半年保持较弱震荡，年度低点出现在二季度的概率较高，7-9月期间价格呈现底部震荡的概率逐渐加大，三季度筑底过程完成，四季度回升，价格年度回涨 从价格运行区间来看，以年末价格为基础，全年黄金价格总体上呈先抑制形式。 那一年的低价区为1400-1450美元，预计高价为1800美元。 年简单平均价格在1600-1650美元的地区形成。

与目前黄金牛市结束的结论比较，顾海鹏断言，牛市结束还为时过早。 因为在发达经济板块短期难以调整货币政策基调的背景下，黄金作为对冲信用货币风险的工具，有望成为各国央行扩充外汇储备的选择，包括对冲基金在内的投资者将继续成为降低组合风险的工具。 这将成为宽松货币政策环境下继续支撑黄金价格的理由，限制资金大幅流向黄金市场。

来源：企业信息港