“权利方风险：正确理解买方的权利和风险”

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期权是衍生产品，与股票和债券相比专业性强，杠杆性高，具有一定的风险。 因此，投资者不仅必须熟悉期权的知识，还必须熟悉其风险。 从本篇开始，将为投资者详细解读期权投资过程中可能存在的风险，帮助投资者建立良好的风险意识。

投资者在进行股票期权买入后，成为期权的权利人。 权利人是指通过向卖方支付一定的费用(权利金)，获得在期权到期时以约定的价格向期权卖方购买或出售约定数量的标的证券的权利。 当然，期权的权利人也可以放弃行使权利。

对期权权利人来说，风险一次也不重复锁定，最大的损失是已经支付的权利金，但如果是利润可以很大的期权义务人，收益会被锁定一次也不重复，最大的收益仅限于收到的买方的权利金，但其

投资者可能觉得出售期权有很大的风险，但通过购买期权既赋予了他们权力，也带来了损失。 是否购买期权是没有风险的。 答案当然是否定的。 让我们来看看以下示例。

例如，x企业的股价现在为10元，投资者支付100元的权利金，x企业的股票认购期权(以合同单位为100 )，3个月后有权以10元/股买入100股x企业的股票。 3个月后到期日，x公司股价分别为8元、9元、10元、11元、12元5种场景，比较股票买入和期权买入两种投资方法的收益情况。

股票期权的高杠杆作用表明投资者有很大的潜在收益，承担着很高的市场风险。 目标证券的价格波动会引起期权价格的大幅波动，如果期权到期时是虚值，买方将失去所有权金。

对投资者来说，股票期权的权利人首先要面对那些风险吗？

第一，失去所有权金的风险。 投资者成功后，无论市场如何变化，都不需要缴纳或追加保证金，远离炸毁仓库的“噩梦”，最大的损失是成交时支付的权利金，这是权利方的特点。 但是，必须注意的是，如果持有的期权在到期时没有价值，你支付的权利金将全部丢失。 换句话说，你的损失会百分之百。 这样，“积累变少”的风险就不能忽视了。 因此，期权的权利人不应抱有不平仓的心态。 必要时必须平仓赔钱。 由此可见，如果将投资者购买期权单纯地视为“赌方向的游戏”，就会面临渗血的风险。

第二，时间损失的风险。 作为期权的权利人，最不利的是时间价值的损失。 只要不过期，期权就有时间价值，对权利人来说有可能发生有利的变化。 但是，在其他条件不变的情况下，随着到期日的临近，期权的时间价值减少，权利人持有的期权的价值相应减少。 也就是说，权利人拥有的权利是有期限的。 如果在规定期限内标的证券的价格波动达不到预期，其持有的首付将失去价值。 即使投资者正确评估了市场走势，但如果期权到期后达到预期，投资者也将无法再行使权利。

尽管是小小的教科书，股票期权的权利人可能被描绘成具有“风险有限，收益无限”的损益特征。 但是，在实际投资中，权利方面面临的风险并不比想象中的小。 这是因为投资者有权利人的首付时，必须密切关注行情，提高风险防范意识。

来源：企业信息港