“中国经济评论:外管局加强外汇流动管理”

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外管局5月5日发布《关于加强外汇资金流入管理有关问题的通知》，目的是抑制货物贸易下隐含的投机性外汇流入，抑制外汇贷款增速。 具体措施包括:对银行外汇存款贷款业务分别参考贷款比例(此前的贷款比例指标适用于所有外汇贷款和存款)、哪些外汇贷款比例超标的银行既定计算公式(参数为参考贷款比例、上月末的境内外币存款贷款余额及国际收支调整系数) 0.25。

要求资金流与货物流严重不一致或流入量大的公司进行合理说明。 如果没有及时证明情况，将其作为b类公司实施严格的监管。

要求银行提高外汇管理规定的自觉性和主动性，不得协助顾客规避外汇管理规定； 要求各分局对异常资金流入的线索自主进行现场核查或检查，对利用虚假文件进行套期保值交易的案件依法给予重罚。

政策为什么制定？ 近几个月来，在正常的货物贸易下伪装，公司的套期保值行为回避了更严格的资本项目监管，外贸数据(特别是保税区数据)虚高。 这也加剧了外汇流入和人民币升值的压力。

而且，监管比人民币贷款宽松的外汇贷款自年中以来大幅增加，增加了央行管理流动性的难度。 截至3月底，外汇贷款余额比去年同期增长34%，大幅超过人民币贷款和社会融资规模(不包括股权融资) 15%和22 )的去年同期增速(见图1 )。 今年一季度，新的外汇贷款达到710亿美元，而去年同期为210亿美元。 相比之下，外汇贷款激增与外汇存款成绩不符，后者一季度仅增长310亿美元，远低于去年同期的670亿美元。 换言之，银行利用外汇存款贷款宽松监管扩大贷款投入规模，这一过程不断积累相关金融和外汇风险。

措施可能带来的外贸数据，特别是出口增速(估算一季度增长6-8个百分点)，将在未来几个月逐步回归实际基本面。 由于未来几个月外汇贷款增长放缓，社会整体融资规模增长可能放缓未来投机性外汇资本难以流入，银行也有必要购买外汇以满足外汇贷款比的要求，外汇流入和人民币升值的压力可能减弱。 这可以为汇市的进一步改革(包括人民币每日交易区间的扩大)创造更加中性的环境。

来源：企业信息港