“央行公开市场操作 期债量增价升”

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周三，央行公开表示市场操作对市场资金方面预期的上调继续有效，国债延续了前一天的量化上涨格局，总持仓量创历史新高。 但是，拆解相关人士表示，在货币政策未明显放松的背景下，订单等负面因素持续在资金方面施加压力，期限债务为上空或有限，因此操作时需要谨慎。

定期债券持有仓库刷新了历史最高纪录

本周市场资金面将面临新一轮新股集中买入的“大考”，但央行周二实施250亿元公开市场净投入后，一度谨慎走偏的资金面迅速好转，导致此前陷入“半休眠”状态的国债期货市场整体回暖。 8月27日(周三，期债市场继续受乐观情绪主导，整体呈现量化增长格局。 但是合同价格连续两天上涨，昨天的涨幅已经收窄。

数据显示，昨日国债主力合约tf1412收93.87元，上涨0.104元或0.11%。 tf1409为93.46元，上涨0.112元或0.12%，tf1503上涨0.062元或0.07%，至94.25。 在总成交和总持仓方面，3份合同共成交2138手，比上笔交易增长3成以上。 持仓量从416手持续增长到9485手，创下连续交易日5年期国债期货合约发售以来的历史新高。

债市也在前一天持续温暖化，交割券价格多上涨，收益率相应下跌。 其中，重要交割券13付利息国债15收益率从9.48bp大幅降至4.22%，14付利息国债06收益率从2.50bp降至4.08%。

从昨天货币市场利率走势来看，随着新股认购高峰期(本周四)的临近，中短期资金利率全线上涨，7天回购加权平均利率从23bp上涨3.59%。 但交易员的反应显示，当天融资难度并不高，随着市场预期改善，机构融和热情也有所上升。

密切注意区间操作

从这两天的市场走势来看，定期债务多头明显胜出，但解体者认为，有必要对多头结构的向上空之间和持续性保持冷静的态度。

很明显，目前市场上对经济基本面的分歧依然很大，定期债务持有量的频率越来越高。 也就是说，这反映了许多空双方对峙的决心。 在这样的背景下，推动短期市场变暖的首要原因是短期流动性的改善和供求关系的好转。 另一方面，央行保护资金面的态度，大大提高了市场信心，月末资金面没有预想中的几个悬念，而本周国家开发银行、国债、地方债都缺席了利率债务一级市场，净供求关系的改善进一步推动了债市的回暖。

但是，这两个因素对债市的正面刺激有限。 从资金方面看，除购买新股外，目前到9月底干扰因素还不少。 证券表示，下月末、中秋节、9月末储蓄、国庆长假持续，但8月信贷、存款增长相对疲软，加剧了季节性考核压力，而在相对低息环境下吸引资金的意愿也有所下降，总体来看，未来资金方面的环境偏差 从供求关系来看，实际上，一般在月末货币市场利率波动之际，新债发行会相应缩小，过了月末的时间点，新债发行也会相应恢复。 正如财政部昨天公布的，9月3日将招标发行280亿元固定利率国债。

总体而言，由于目前市场对经济基本面和政策面的评价分歧较大，期债市场难以出现趋势性，难以摆脱短期市场或区间震荡的趋势。 在操作方面，根据某分解者的说法，考虑到流动性和供求的改善空或有限，拟议期债务投资者慎重，短线轻操作仓位，连续2天上涨后，有机会或出现空。

来源：企业信息港