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在昨天下午开盘时,国债主力合约tf1409密集成交大量大宗订单,仅10分钟交易量就超过4亿元,随后该合约价格一起上涨。 受这笔交易刺激,市场有望“下跌”重燃。

其实,最近很多线索让市场闻到了“准下跌”的味道。 上周李克强总理在内蒙古视察时的演讲被市场解读为:“政策有望进一步放宽,缓解短期经济面临的下行风险。” 另外,“央行将再融资3000亿元”等微弱的传言也使标准预测恶化。

“国债期货价量齐升 机构赌降准”

许多市场人士认为,这些迹象表明,决策层正在努力降低融资价格和改善流动性,国债期货的交易是机构资金豪赌货币政策的放松。

这样强烈的“下调”的预想并不奇怪。 这是因为近两个月实体经济的环比增长率较1-2月平稳上升,但仍低于潜在水平,生产缺口自年初以来持续下降。 房地产行业近年来持续疲软,政府加强了对机构同业业务的监管。 由于同行业的大部分业务与房地产和地方政府的债务相关,同行业业务的杠杆化有可能在短期内提高房地产市场的风险。 这些被认为是短期内中国经济下行的潜在风险。

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澳大利亚新刘利刚认为,由于通缩风险上升,实体经济增速放缓。 因为央行有可能放松货币政策。

具体逻辑是,央行可以通过短期公开市场操作来维持宽松的流动性,但目前的低货币市场利率水平对贷款利率并没有很好的传播。 5月上旬,尽管年一季度市场流动性宽松,但加权平均贷款利率仍居7.18%高位,低于去年四季度的两个基点。

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而且,目前大中型银行仍需维持存款准备金率20%和存款准备金率75%,只有降低存款准备金率,降低最佳贷款利息,才能真正意义上的降低中国公司的贷款价格。

进入五月下旬,中国基本面与货币政策之间的不协调不断增加,越来越多的机构开始预期政府出台放松措施,包括降准等。

但是,仅从最新的金融数据来看,有些机构认为信贷增长率进一步放缓,但整体信贷环境依然宽松。 民生证券、安信证券等认为,政策微调并不意味着全面下调工具生效。 其逻辑是:“在新常态的框架下,政府的治理思路已经发生了巨大的变化。 他说:“面向未来,实行总量刺激政策的概率不高。”但只有在“经济动能明显下滑”时才会发生下调。

来源:企业信息港

标题:“国债期货价量齐升 机构赌降准”

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