“北京弗纳斯财富股权投资基金管理有限企业债券资质”

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债券增信，是增加债券的信用资质的举措。债券增信最直接的结果是为债券发行人的到期还本付息增加了一个保障。目前我国最首要的增信方法有第三方担保、抵质押担保和流动性支持。

第三方担保包括公司担保和担保企业担保两种。当公司为发行人进行担保时，担保的效力首要取决于担保人本身的信用资质，以及其与发行人之间的领域关联性，一般担保人信用资质越好，与发行人领域关联性越低，增信效力则越强。而在互保时，也就是两家企业互相为对方发行的债券提供担保，担保的增信效力即与预期相差较远。担保企业的担保效力同样取决于它的实力，实力越强的担保企业，担保效力就越高。中小型企业发债一般使用第三方担保进行增信。

抵质押担保的抵押品首要有土地采用权、应收账款和股权。增信的效力与抵押品的价值有关，当土地采用权作为抵押时，应考虑其采用性质、位置、剩余采用年限、已开发程度以及城市规划等因素，综合判断土地的变现能力和价值；变现能力越好，价值越高，则增信越比较有效。而应收账款作为抵押时，应考虑其真实性、合理性及债务人的资信实力，以评估应收账款的回收能力，回款能力越好则增信越比较有效。

近年来更多银行为城投债提供流动性支持，一点债券的保障条款中会写明：发行人偿债困难时，某银行将提供信贷支持。但是，银行对城投债的流动性支持是被限定在银行的授信额度内的，并且也不能保障银行一定能够在需要是贷款给发行人，所以银行流动性支持的增信效力相对弱于担保的增信效力。

债券增信的作用很多，对投资者来说，发行人的信用资质增强后，会降低债券违约率，减少自身负担的风险。 对发行者来说，通过债券的增信，即使是主体评级较低的公司也可以发行债券融资，从而降低融资价格。 例如，担保企业担保的11个国丰mtn1和无担保的11个北营钢mtn1，都是5年期且主体等级为aa，但债务项目等级分别为aaa和aa，同期收益率分别为4.6%和4.9%，增速高于11个国丰mtn1的收益率有增无减。 最重要的是，债券增持降低了融资门槛，更好地减少和分散了风险，提高了债市融资效率。

来源：企业信息港