“威唐工业毛利率连续三年夺冠遭疑 券商定价上限29元”

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新闻网编辑表示 :汽车冲压模具公司威唐工业于年9月20日发布最新版股票招股书，于年10月10日在深交所注册，主要承销商为国金证券，股票简称威唐工业，股票代码300707，首次 首次公开发行的此次公开发行股票共计募集资金29，651.85万元，扣除企业必须承担的4，472.56万元发行费用后，总额为25，179.29元。

数据显示，威唐工业年至年1-3月实现的营业收入分别为12，181.77万元、16，314.00万元、23，569.45万元、31，676.28万元、8，455.45万元。 实现归属于上市公司股东的净利润分别为2，315.32万元、3，125.01万元、3，636.01万元、5，443.84万元、1，427.78万元； 扣除非经常损益后归属于母公司股东的净利润分别为2，300.26万元、3，039.79万元、3，768.46万元、5，159.34万元、1，205.39万元。

威唐工业全年1-6月营业收入19，851.44万元，波动幅度为15.16%； 归属于母公司的全部净利润为4，323.25万元，波动幅度为24.85%； 扣除后净利润为4，063.03万元，波动幅度为27.42%。

威唐工业年1-9月的预期营业收入为29，299.66-32，555.18万元，波动幅度为16.96%-29.96%； 归属于母公司的全部净利润为6，157.36-6，841.51万元，波动幅度为34.83%-49.81%； 扣除后净利润为5，883.65-6，537.39万元，预计波动幅度为37.03%-52.26%。

威唐工业年至年1-3月经营活动产生的净现金流量分别为1，719.52万元、3，972.83万元、2，311.85万元、5，5697.50万元、3330万元

威唐工业年至年1-3月的应收账款分别为662.92万元、2，127.64万元、3，521.72万元、5，063.55万元、4，954.64万元； 占流动资产的比例分别为7.94%、19.99%、22.57%、21.80%、19.23%； 应收账款周转率分别为14.74次、11.69次、8.34次、7.38次、1.69次。 威唐工业年至年1-3月的应收账款余额分别为729.00万元、2，344.94万元、3，811.43万元、5，441.86万元、5，337.49万元。

值得观察的是，威唐工业-年营业收入增长率为94%，同期应收账款增长率为138%，应收账款增长率高于营业收入增长率。 对此，证券监督管理委员会的反馈要求企业结合各项业务收入变动、业务结构变化、信用政策变化等，分析应收账款增速快于营业收入增速的原因等问题。

威唐工业年至1-3月的库存分别为3，669.54万元、5，603.74万元、6，825.21万元、8，563.00万元、10，230.56万元 占流动资产的比例分别为43.94%、52.65%、43.73%、36.86%、39.71%； 库存周转率分别为1.96次、1.87次、2.25次、2.42次、0.50次。

威唐工业年至年1-3月的资产总额分别为16，000.45万元、22，748.49万元、30，133.64万元、39，904.77万元、42，183.57万元； 其中流动资产分别为8，8352.07万元、10，642.89万元、15，606.59万元、23，228.35万元、25，760.52万元。

威唐工业年至年1-3月的负债总额分别为8，8576.04万元、11，725.27万元、11，962.08万元、13，406.03万元、14，166.30万元； 其中，流动负债分别为8，8199.55万元、11，408.89万元、11，077.88万元、12，418.35万元、12，937.31万元。

威唐工业的年毛利率分别为47.92%、45.31%、48.28%，连续3年位居该领域上市公司首位，但其营业收入不及该领域的上市公司。 数据显示，威唐工业年营业收入为3.17亿元；同期天汽模为19.72亿元； 成飞集聚为21.99亿元； 祥鑫科技11.58亿元，东莞中泰6.37亿元。 对此，发审委两次向威唐工业询问了在企业规模和销售收入不及同行业竞争对手的情况下，产品毛利率远远高于同行业竞争对手的原因和合理性等问题。

新闻网记者试图联系威唐工业，但在发布消息之前，采访邮件还没有收到回复。

集中在汽车冲压模具 上

招股书显示，威唐工业全称是无锡威唐工业技术股份有限公司，是威唐有限整体变更成立的股份有限公司，有限企业成立于2008年4月2日，股份有限公司成立于年12月7日。

威唐工业是一家专业从事汽车冲压模具设计、研发、制造、销售的高科技公司，主要为世界范围内的汽车领域整车厂和零部件制造商提供汽车冲压模具行业的定制化服务。 此外，发行商还以自身设计开发的冲压模具为基础，向顾客提供汽车冲压产品。

经营范围包括精密模具、金属冲压零件、金属零件、电子产品零件、金属产品、钣金零件、通用机械设备、工业机器人、机电及器材、夹具的设计开发、生产及销售； 自营和代理各类商品和技术的进出口(但国家限定企业经营或者禁止进出口的商品和技术除外)。 (必须依法批准的项目，经有关部门批准后，方可开展经营活动(/h/) )。

本招股书签署日(年9月20日(现为发行人控股股东，实际控制人为张锡亮，直接持有发行人29.83%的股份，且通过其控制的无锡博景控制发行人16.49%的股份，合计发行人46.32%的股份， 张锡亮是中国国籍，没有永久居留权。

威唐工业于年9月20日发布最新版招股书，于年10月10日在深交所注册，主要承销商为国金证券，股票简称威唐工业，股票代码300707，首次公开发行后总股本7，860万股，首次公开发行股票数 此次公开发行股票共募集资金29，651.85万元，扣除企业必须承担的4，472.56万元发行费用后，总额为25，179.29元。

此次筹资项目由发行人股东大会审议，具体如下:

1.精密汽车冲压模具升级扩建项目，投资总额23，165.11万元，募集资金投入金额21，000.00万元； 2、研发中心建设项目，投资总额6，558.48万元，募集资金投入金额3，179.29万元； 3、补充流动资金，投资总额4，000.00万元，募集资金投入金额1，000.00万元。

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收入不及同业毛利率的同业顶级证券监督管理委员会询问了两个原因

根据证券监督管理委员会年09月06日发表的创业板发审委员会年第六十九届会议审查结果公告，发审委员会要求威唐工业证明以下问题。

1、招股证书显示，领域内主要同业竞争对手为天汽模、成飞集成、祥鑫科技和东莞中泰。 其中，天汽模年营业收入19.72亿元，净利润1.49亿元成飞集成年度营业收入21.99亿元，净利润1.89亿元祥鑫科技年营业收入11.58亿元，净利润1.17亿元东莞中泰年营业收入6.37亿元。 报告期内，发行人营业收入分别为16，314.00万元、23，569.45万元、31，676.28万元和8，455.48万元，净利润分别为3，035.67万元、3，556.24万元、5，455.228万元 发行人代表在报告期内，如果发行人的企业规模和销售收入不及同行业其他公司，请证明产品的毛利率远远高于同行业竞争对手的理由和合理性。 请推荐代表发表检查意见。

根据证券监督管理委员会年08月28日发布的威唐工业首次公开股票发行申请文件反馈的意见，发行人将结合影响模具价格的主要因素、发行人的技术技术技术水平、产品结构和下游客户，变更模具业务毛利率的合理性和变动原因 请发行人证明所选同领域是否比上市公司合理、齐全，并向发行人证明同领域和上市公司是否明显存在模具业务毛利率)2)发行人在报告期内各期冲压零部件的销售单价、销售单价发生变动的情况、原因和 ) ) )根据招股证明书的披露，“关于威唐工业冲压零部件业务，发行人根据内部价格核算规则分配相应的人工费、原材料及制造费，整体毛利润水平较高”，因此向发行人补充披露内部价格核算规则的具体复印件，并说明冲压零部件的毛利率。 (4)请推荐机构、申报会计师详细核查上述情况，分析毛利率数据计算的准确性、波动趋势的合理性，确定发表意见。

在报告期内，发行人与实际控制人及其他相关人员发生了资金借贷行为。 发行人借贷、资金往来形成应收款或应付款的原因、发生时间、发生金额、利率、用途、还款时间、还款资金来源、是否支付利息(不支付利息的情况下，证明原因和合理性)、侵占发行人利益， 请推荐机构、律师检查上述问题，提供依据，发表意见。

报告期内，发行人与相关人员存在借贷行为时，请发行人补充披露借贷行为的原因、有无利息计算、利率水平、会计解决方法及是否符合《公司会计准则》的规定，分析发行人报告期对业绩的影响，报告期内其他相关 )2)发行人请结合同类产品价格补充证明加拿大沃伦及相关交易价格是否公平，补充证明报告期间与加拿大沃伦的毛利率，并证明是否与其他客户有重大差异。 (3)请发行人证明上述相关人员是否有为发行人垫付价格的费用。 (四)请推荐机构、申报会计师核对上述事项并发表确定意见。

发行人报告期各期经营活动产生的净现金流量与净利润差异较大，我们将补充分析上述情况产生的原因，分析报告期各期的库存、应收、预收款、预付等项目的变动 证明各类现金流量的主要构成、大额波动及与相关会计科目的注销情况； 发行人应额外披露各期出口增值税退税额，并证明是否计入经营活动的现金流入。 如果适用，请分析经营活动对净现金流和净利润差异额的影响。 请推荐机构、申报会计师检查，确定发表意见。

毛利率连续三年在同领域比上市公司排名第一

数据显示，威唐工业的年毛利率分别为47.92%、45.31%和48.28%。 该领域分别为天汽型、成飞集成、祥鑫科技、东莞中泰、合力型。

年至年天汽型毛利率分别为36.02%、28.68%、26.70%； 同期成飞集成毛利率分别为27.30%、20.46%、23.03%； 祥鑫科技毛利率分别为31.05%、32.17%、36.78%； 同期东莞中泰毛利率分别为34.36%、32.28%、43.07%； 年，年合力模具毛利率分别为40.08%、40.52%。

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数据显示，威唐工业毛利率居领域首位。 据威唐工业称，发行人与上市公司平均毛利水平的差异主要是由于产品的用途和顾客的不同。

值得注意的是，威唐工业的毛利率比同行高，比上市公司高，但营业收入不及。

数据显示，威唐工业全年营业收入3.17亿元，净利润0.54亿元；同期天汽模分别为19.72亿元、1.49亿元； 成飞集成分别为21.99亿元、1.89亿元； 祥鑫科技分别为11.58亿元、1.17亿元； 东莞中泰分别为6.37亿元、0.45亿元。

证券公司的定价23.75元-28.50元

上海证券研报报道，威唐工业产品包括汽车冲压模具、汽车冲压等，与麦格纳、奇昊、伊思灵豪森、博泽等跨国汽车零部件供应商配套，采用企业模具产品生产的冲压零部件最终由保时捷、特斯拉 除了大众、通用、福特、克莱斯勒、本田等企业品牌车型配套的一汽模具、东风汽模具、比亚迪模具等整车厂附属的汽车模具制造商外，企业还包括天汽模具、成飞集成、中泰模具

汽车制造业是冲压模具最重要的下游应用领域之一，据统计，汽车生产的90%以上的零部件需要依赖模具成型，通常生产普通轿车需要1000-1500套以上的冲压模具，整车生产所需的全部模具产值 年我国汽车模具市场规模已经达到824.73亿元，其中汽车冲压模具市场规模达到329.89亿元。 在汽车转型频率加快、模具采购重点转移、高端模具国产化等领域的趋势下，汽车冲压模具市场规模将持续扩大，相关厂家将同时受益。

企业年营业收入3.88亿元、4.58亿元、5.32亿元，比去年同期增长22.38%、18.14%、16.26%； 归属于母公司股东的净利润为0.75亿元、0.86亿元、0.95亿元，分别比去年同期增长37.20%、14.71%、11.26%，对应的eps为0.95元、1.09元、1.21元。

企业计划发行1965万股股票，发行价15.09元，对应年发行前的pe为17.24倍。 预计募捐总额为25179.29万元，发行费用为4472.56万元。 与企业估值水平相比，上海证券认为给予企业年均25-30倍的市盈率是合理的，对应估值区间23.75元-28.50元。

应收账款的增长率快于营业收入的增长率

数据显示，威唐工业截至年1-3月实现的营业收入分别为16，314.00万元、23，569.45万元、31，676.28万元、8，455.48万元。 同期的应收账款分别为2，127.64万元、3，521.72万元、5，063.55万元、4，954.64万元。

数据显示，威唐工业-年营业收入增长率为94%，同期应收账款增长率为138%，应收账款增长率高于营业收入增长率。

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根据证券监督管理委员会的反馈，发行人请将业务披露报告期各期末应收账款的账面余额、未清偿债务的准备及账面价值分开。 )报告期内，发行人应收账款增长率快于营业收入增长率，发行人结合各业务收入变动、业务结构变化、信贷政策变化等分析应收账款增长率快于营业收入增长率的原因，采取放松信贷政策的做法增加营业收入，超出信贷期 )在报告期内，发行人对broseinternational的应收账款大幅增加，向发行人证明broseinternational信用政策是否发生变化、是否与营业收入一致、逾期应收账款的金额和应收账款期后的还款情况， (4)请发行人将应收账款余额坏账准备计入政策与同领域上市公司进行比较，证明是否符合审慎性，并在报告期内补充披露逾期应收账款余额和坏账准备计入情况。 证明应收账款注销准备是否充分(5)请推荐机构、申报会计师证明各期收入、应收账款的结算比例，证明各期应收账款的函证比例、选股标准、函证文案、回单比例、未回单的具体项目和备选程序，确认各期末银行的流水核对顺序

对海外市场的依赖度很高

招股书指出，威唐工业的主要产品是汽车冲压模具和冲压零件。 截至年1-3月，冲压模具收入分别为14，909.62万元、19，951.64万元、24，996.61万元、6，599.55万元，占主要业务收入的比重分别为91.84%、85.18% 冲压零部件收入分别为1，324.33万元、3，471.16万元、6，6350.53万元、1，728.65万元，占主要业务收入的比例分别为8.16%、14.82%、20

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威唐工业产品主要以出口为主，年至1-3月出口收入分别为11，670.14万元、17，877.36万元、23，122.96万元、6，609.92万元，占同期主要业务收入的比重

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据威唐工业介绍，企业目前正在积极开拓国内市场，但今后一段时间对海外市场的依赖度仍然很高。

由于国际贸易形势的一些变化难以预测，随着全球化竞争的加剧，不排除一些国家和地区为了保护当地的经济态势而采取贸易保护主义政策，压迫我国的相关产业。 目前发行商主要出口国对冲压模具及冲压零部件产品没有明显的贸易壁垒，但未来贸易政策发生较大变化或出口国经济形势恶化，可能直接影响发行商在这些市场的业务，影响发行商的经营绩效。

年股息3,246.75万元

年7月14日，企业召开股东大会，审议通过了企业累计实现的未分配利润中9，700，000元按出资比例现金分配给企业股东的年度利润分配方案。 截至招股书签署之日，此次利润分配已经落实完毕。

年12月18日，企业召开股东大会，审议年度中期利润分配方案。 企业将累计实现的未分配利润中的13，500，000元按照出资比例以现金方法分配给企业股东。 截至本招股书签署之日，此次利润分配已经落实完毕。

企业年7月22日召开的股东大会审议利润分配方案，将企业累计实现的未分配利润中的5，200，000元按照出资比例以现金方法分配给企业股东。 截至本招股书签署之日，此次利润分配已经落实完毕。

年6月30日，企业召开股东大会，审议通过了企业累计实现的未分配利润中3，537，000元按出资比例现金分配给企业股东的年度利润分配方案。 截至招股书签署之日，此次利润分配已经落实完毕。

年6月17日，企业召开股东大会，审议通过了企业累计实现的未分配利润中5，305，500元按出资比例现金分配给企业股东的年度利润分配方案。 截至招股书签署之日，此次利润分配已经落实完毕。

除上述分配外，报告期内企业未进行其他利润分配。

一次违反海关监管规定同日两次违反消防规则被处罚[/s2/]

招股书显示，年9月29日，上海外高桥港区海关向威唐工业发行《行政处罚决定书》[]0584号]及《行政处罚告知书》[]0584号]向企业发放人民币14，000万元。 原因是发行人委托上海世海国际货物运输代理有限企业，于年6月10日向海关申报美国常规贸易项目下出口的货物批次，其中第一项为精密模具13，000公斤，申报商品编号84804190 (出口退税率15% )，经调查，为

年7月25日，无锡市公安消防支队新区大队(以下称“新区消防大队”)向威唐工业颁发了《行政处罚决定书》(锡新公(消)行处罚决定字) ( []0152号)。 这是因为新区消防大队监督检查员于年6月7日拆除了威唐工业2号现场1楼现场南侧的应急照明灯

同日，新区消防大队向威唐工业颁发了《行政处罚决定书》(锡新公(消)行处罚决定字) []0153号) ) ) )。 这是因为新区消防大队监督检查员于年6月7日发现威唐工业2号现场1楼车间西侧的室内消防栓箱缺少软管，并对威唐工业给予罚款5，000元。

年8月3日，威唐工业向新区消防大队支付罚款10，000元。

年7月25日，新区消防大队颁发《说明》:新区消防大队对此予以确认，威唐工业积极配合调查，迅速纠正违规行为，主动缴纳全额罚款，处罚金额小，情节轻，属于严重违法违规的几个事项。

除上述新区消防大队罚款人民币10，000元外，威唐工业自年1月1日起至今严格遵守和执行消防相关法律、行政法规和规范性文件，生产经营活动符合消防部门要求，未接到通报，无处罚记录。

来源：企业信息港