“2013年银行理财年化收益率4.51%”

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[摘要]年全国共有427家银行领域金融机构发行了财科技商品，共计微薄，累计募集资金约70.48万亿元，加权平均年化收益率达到4.51%。

⊙全国银行领域新闻登记系统

概要

本报告所称的财科技商品，是指由银领域机构自主设计开发，注册全国银领域资产管理新闻登记系统(以下简称资产管理登记系统)，并统一拥有登记代码的财科技商品。 资产管理登记系统是指在银监会指导下，中央国债登记结算有限责任企业(以下简称中央结算企业)依托自身业务和技术平台，自主设计、开发建设和运营管理，供银行领域金融机构进行财经商品报告、登记及相关业务操作的电子化系统

年，在监管部门的规范管理和正确引导下，在自身积极探索和积极创新下，理财市场发展迅速。 年，全国共有427家银行领域金融机构发行理财产品，共计144，043只，累计募集金额约70.48万亿元()包括开放式理财产品全年各开放周期内的订单金额)。 截至2009年12月31日，财物科技商品存续44，525只，理财资金账面余额10.24万亿元。 年财科技商品(不包括开放式网络型财科技商品)为投资者实现利润约4，486.74亿元，加权平均年化收益率达到4.51%，实现居民财产收入安全、相对有效、稳定增长。

年，根据理财市场快速发展的规律和优势，银监会出台了一系列理财业务政策。

一是确定财科技商品的快速发展方向，推进理财资金为实体经济服务。 国务院《关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》(国办发( 67号(及银监会主席年6月的)、股吧)在金融论坛上的发言，指出了银行理财业务的快速发展方向，即“理财和信贷业务分离、产品和项目之一。 “通过资金供求双方的直接对接，大体推进理财业务创新，在“栅栏”内，探索理财业务有效服务于实体经济的新产品、新模式。”

二是规范财科技商品的投资运营。 年3月25日，银监会发布《关于规范商业银行理财业务投资运营有关问题的通知》(银监发( 8号) )，对银行理财资金的投入和规范运营等提出了确定的要求，理财市场的规范化迈出了重要一步。

三、全面实行财科技商品全国集中统一登记制度。 银监会指导中央结算企业建设资产管理登记系统，实现财科技商品全国集中统一登记。 资产管理系统是财富科技商品电子化报告、监管部门在线审查和资产管理新闻全过程、各方集中登记，是我国资产管理市场基础设施建设最重要的平台，改变了财富科技商品人工、纸质报告的现状，从财富科技商品分散登记到全国集中登记、纸质报告。 目前，它已成为理财的重要抓手、银行内部理财的得力助手，对我国银行领域理财市场的快速发展具有重要的创新意义。 年6月，银监会的发文正式在全国中银领域金融机构推广，一年来系统运行顺利。

对银行来说，随着利率市场化改革的加快、互联网金融的全面快速发展、来自市场的竞争压力，银行理财业务面临着前所未有的挑战。 为此，在这一年中，银行积极进行理财业务变革的创新和探索，在产品种类设计、产品期限结构安排、产品资金投入、产品风险管理等方面不断推进和规范陈创新。 然后，一家银行开展了“理财直接融资工具”和“银行理财计划”业务的创新试点，有力地推动了金融直接服务实体经济，极大地影响了理财市场的快速发展。

财富科技商品在中国银行领域的生存状况

(一)总体情况

截至2009年12月31日，全国银领域金融机构共有44，525只理财产品，理财资金账面余额10.24万亿元，银领域金融机构年末总资产(国内)、银领域金融机构年末总资产)国内) )规模占银监会统计数据)的6.92% 经过十年的快速发展，银行理财业务已经成为中国 的重要组成部分(见图1 )

注:“基金企业管理资产规模”来自证券投资基金业协会“证券公司资本管理受托本金总额”来自中国证券业协会网站的“市场资产总额”、“股市市值”、“债市债券余额”来自《中国人民银行年报》。 “信托资产结余”来自中国信托业协会。

从理财市场月度余额变化来看，全年余额总体呈增长态势，特别是年下半年，月度余额平均在10万亿元以上(见图2 )。

(二)产品以浮动收益类为主；

截至2009年12月31日，浮动收益类财富技术商品占资产管理市场整体的数量和余额比例在85%以上，全年保持稳定。 其中，非保本浮动收益类财富科技商品资金余额为6.53万亿元，占整个理财市场的比例为63.80%； 本变动收益类财富技术商品资金余额为2.57万亿元，占整个理财市场的比例为25.11%。 保证收益类财富科技商品资金余额1.14万亿元，占整个理财市场的比例为11.09% (见图3和表1 )。

(三)面向普通个人顾客的产品较多

截至2009年12月31日，个人客户产品通常存续22，680只，占全部财富科技商品存续总数的50.94%，资金余额为6.57万亿元，占全部财富科技商品资金余额的64.16%。 同期，机构顾客专用产品存续17，265只，占全部财富科技商品存续总数的38.78%； 资金余额2.65万亿元，占所有财科技商品资金余额的25.88%。 民营银行的客户专用产品存续总量不大，但保持持续、快速增长，资金余额比年末翻了一番，增长潜力很大。 银行同业专用产品的资金余额占有率有逐年下跌的趋势(参照图4 )。

(四)封闭型产品为主体，非清洁型产品较多

在资产管理市场的存续产品中，封闭式理财产品占主体地位。 截至2009年12月31日，封闭式理财产品共存活41，575只，资金余额8.55万亿元，占市场比例分别为93.38%和83.52%。

从产品是纯水型还是非纯水型的立场来看，非纯水型的财富技术商品很多。 截至2009年12月31日，非纯财科技商品存续40，661只，资金余额9.63万亿元，占市场的比例分别为91.32%和94.04% (见图5、表2 )。

中国银行领域财富科技商品发行募集情况

(一)总体情况

全年全市场新增发行财科技商品144，043只，累计募集资金70.48万亿元(包括开放式财科技商品全年各开放周期内的订单金额)。 其中，封闭式非纯型财富科技商品较多，全年新发行127，139只产品，募集资金32.32万亿元(见图6 )

(二)国有商业募集资金量最大

5家国有商业银行每年发行35，184只财富科技商品，累计募股43.61万亿元，占全部市场募股比例为61.88%； 十二家股份制商业银行每年发行33，161只财富科技商品，募集金额总量18.83万亿元，占全部市场募集资金的比例为26.72% (见表3 )。

(三)个人客户通常是最重要的投资主体

年发行的各类财富科技商品中，通常以个人客户产品募集金额最高，每年49.29万亿元，占市场整体募集资金的69.93%。 其次，为机构客户专用产品，市场所占资金16.64万亿元，为23.62%，民营银行客户专用产品和银行同业专用产品募集资金量相对较小，合计不足10%，募集资金分别为3.20万亿元、1.35万亿元(见图7 )。

从各月数据来看，各产品募集资金规模比例相对稳定，通常个人客户产品募集资金规模在70%左右波动。 但银行同业专属产品募集资金规模6月份比较明显减少，占有率从2.5%降至0.8%，之后维持在1.5%左右(见图8 )。

(四)多样性产品的风险等级满足投资者的风险偏好

财富技术商品涵盖的投资主体范围很广，不同投资主体偏好的财富技术商品风险等级也有明显不同。

1 .普通个人顾客产品的风险等级分布情况

通常，在面向个人顾客发行的财富科技商品中，从产品募集金额来看，99%以上的产品风险等级在三级(中)以下，其中二级)中低)产品所占比例最高，达到46.63% ) )见表4。

2 .机构顾客专用产品的风险等级分布情况

面向组织顾客发行的理财产品风险水平较低。 机关顾客专用产品以一级(低)和二级(中低)为主)，募集金额分别占61.03%和28.11% (见表5 )。

3 .民营银行客户专用产品的风险等级分布情况

在面向民营银行客户发行的财富科技商品中，产品风险等级为3级(中)的募集金额超过半数，为57.63% )； 风险更高的四级(中高)和五级)高)产品也有一定比重，分别占2.56%和2.08%。 这与民营银行的客户风险承受能力高有很大关系(参照表6 )。

4 .银行同业专用产品风险等级分布情况

面向银行同业机构发行的理财产品中，募集资金7成以上集中在二级(中低)产品，合计募集金额9，549.14亿元。 其次是一级(低)产品，合计募集金额为2，483.02亿元，占18.40% (见表7 )。

(五)产品期限以中短期为主

理财市场全年共发行封闭式理财产品135，205只，累计募集资金33.57万亿元。 其中，3个月(发行财物科技商品89，218只，包括以下期限)，募集资金24.73万亿元，占所有封闭式财物科技商品的比例分别为65.99%和73.67%，比去年有所上升(见图9 )。

(六)产品发行和销售集中在东部地区

财科技商品的发行量和募集资金的规模与地区社会经济的快速发展水平密切相关。 从封闭式财富商品的募集金额和开放式财富商品的首次募集金额来看，前五个地区分别为上海、北京、广东(深圳除外)、江苏、浙江(宁波除外)。 5个地区的招生额占全国的比例达到52.61%，这5个地区的gdp约占全国的三分之一(数据来源于中国国家统计局的年度统计年鉴)。

中国银行领域的财富、技术、商品投资和资产状况

从年财科技商品资金的投入来看，非标准化债权类资产投资比例明显下降，理财资金对实体经济的投入比重增大，为经济的健康、快速、平稳、快速发展带来了动力。

(一)总体分布情况

截至2009年12月31日，银行理财资金包括债券、货币市场、非标准化债权两类资产占银行理财资金投资的比重约为66.13%。 财科技商品资金投资的各种资产的分布情况如表9所示。

(二)投入低风险及高信用等级的资产较多；

从年12月31日理财资金投资资产分布来看，银行存款、无信用风险债券(包括国债、央票、地方政府债券、政策性金融债务等)、aa+以上高信用等级债务及货币市场资产等低风险资产余额所占比例为52.84% )。 募股、资本类投资、金融衍生品、商品类资产等相对高风险资产的余额比较低，合计不到10%。

(三)理财资金投资于实体经济的；

1 .理财资金积极投资于实体经济

理财资金以多种形式直接或间接投资于实体经济，支持经济结构调整和产业升级。 本报告所称理财资金对实体经济的投资包括债券、非标准化债权类资产、部分权益类资产、理财直接融资工具、信贷资产流动项目、商品类和部分其他资产的投资。

截至2009年12月31日，理财资金10.24万亿元的余额中，投资实体经济的余额约为6.92万亿元，占所有理财商品余额的67.58%。 其中，通过投资债券及非标准化债权类资产向实体公司提供融资的规模占理财资金投资实体经济规模的80%以上。 除了投资实体经济外，剩下的3.32万亿元理财资金主要投资货币市场工具、代理客户境外理财商品等，以满足银行流动性管理和风险管理的诉求、客户个性化的诉求。

2 .理财资金投入的领域分布广泛

资产管理投资资产中，债券类资产、资产管理直接融资工具、股票/基金类资产和非标准化债权类资产等都实现了领域分布登记，这些领域的划分以国家统计局当年的领域分类为基准，共分为20个一级领域和96个二级领域。

从理财资金投入领域的分布来看，涉及80多个二级领域。 截至2009年12月31日，理财资金投资余额最大的前15个领域总量约为4.94万亿元。 年末资产管理资金投入领域的分布情况基本稳定(见表10 )。

另外，理财资金积极支持经济转型、产业结构调整，部分资金进入新技术领域投资。 例如，年末理财资金投入计算机、通信和其他电子设备的余额约为417.20亿元。

3 .理财资金投入积分监测领域和行业的情况

在监管部门的积极招商和监管下，理财资金投向非标准化债权类资产中的要点监控领域和行业的资金量减少，其余额从年初的2，771.60亿元降至年末的2，406.61亿元，减少364.99亿元。 具体来看，年末投资地方政府融资平台资金余额1249.04亿元，占51.90%； 商业不动产(不包括保障房)余额922.77亿元，所占比例为38.34%； “两高一残”领域的余额为234.80亿元，所占比例为9.76% (见表11 )。

中国银行领域资产管理市场的兑换情况

(一)总体情况

每年有133，713个银行理财产品进行兑付，累计兑付的客户收益额为4，486.74亿元(不包括开放式网络理财产品的兑付收益)。

(二)产品到期兑付情况稳定

本报告书通过“预期收益兑换实现率”分析财科技商品的预期收益实现情况。 “预期收益兑付率”是指财富技术商品到期兑付收益率不低于预期最低收益率的产品数量在预期收益率型产品兑付总数中的比例，反映了财富技术商品的预期收益率实现情况。 数据显示，年银领域理财市场预期收益率为98.83%。 其中，3.56%的财富科技商品实际交付给顾客的收益率高于预期的最高收益率，78.63%的财富科技商品实际交付给顾客的收益率等于预期的最高收益率，16.64%的财富科技商品预期的最低收益率。 具体数据参照图10和图11。

所有可兑换产品中有57个出现赤字，占所有可兑换产品的比例约为0.04%。 这57只产品的平均本金偿还率为90.04%，大部分是结构性产品和代理商的海外财富技术商品。

(三)兑换客的实际收益率总体呈上升趋势；

年到期的兑付的理财产品，根据募集资金额加权平均的兑付顾客年收益率为4.51%。 其中，个人客户产品加权平均兑付客户收益率为4.49%，机构客户(含银行同业)专用产品加权平均兑付客户收益率约为4.32%，民营银行客户专用产品加权平均兑付客户收益率为4.94% (见图12 )。

(四)个人客户产品的可兑换收益金额通常约占所有可兑换收益金额的六成

全年实现兑付的客户收益金额约4，486.74亿元，其中封闭式理财产品兑付客户收益4，012.73亿元，开放式非网络理财产品兑付客户收益474.01亿元，开放式网络理财产品兑付客户收益

从财科技商品投资者的角度看，全年通常个人客户产品兑付客户收益金额为2，655.08亿元，占全部兑付客户收益总额的59.18%。 机构客户专用产品兑付的客户收益为1，444.09亿元，比例为32.19%； 民营银行客户专用产品向客户交付96.76亿元，占2.15%； 银行专属产品为顾客带来290.81亿元利润，占6.48% (见图13 )。

(五)兑换客的收益率与货币市场利率联动较强

从收益率的波动性来看，银行理财产品的可兑换客户收益率和上海银行间的同业拆借利率( shibor )呈现出较强的相关性。 由于理财实际收益率统计的是理财商品中止顾客折价的收益率，因此与上海银行间同业拆借利率( shibor )相比有一定的滞后性(见图14 )。

(上海证券报)

来源：企业信息港