“蓝筹休整咋办 基金经理咋说”

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经过7月的急剧上涨，8月以来上升势头减缓，震荡加大，指数仅上涨0.44%。 蓝色采购修复可以持续吗？ 增长股是否调整为产生新的机会？

银河基金、国投UBS基金、国海富兰克林基金()和汇丰晋信等基金企业旗下基金日前发布投资月报，月报中各基金基金经理简要分析了当前市场和未来投资。 这可能有助于未来投资者选择什么风格的基金。

【银河基金】

周期性股票反弹或有限

重复成长股的配置

银河领域优选和战略基金经理成胜表示，在领域和股权配置上以成长股为主，估值周期类股权反弹空之间有限，但有周期性较弱的目标和国有企业改革释放红利的机会。 由于成长股业绩兑现参差不齐，存在估值压力和开放供给，基金在多次以成长股为主线的基础上，对高估值、业绩难以兑现的部分行业持谨慎态度。 希望通过加强对领域和企业的研究和了解，挖掘和牢牢持有核心品种，跨越周期突显优先股的投资回报，提高覆盖力，在国有企业改革行业实现要点突破。

银河竞争特征增长基金经理王培表示，未来一段时间内，将考虑将汽车、彩票等数据支持和具有一定安全界限的主题投资放在重点位置，成为8月的企业增长点。 基本面的位置发生变化，主要涵盖以长时间配置为主的医药等，低估值有一定安全界限的板块、高估值可以跨越周期的tmt板块、汽车、足球彩票等短期主题板块等。

展望未来，基金经理钱睿南认为牛市开放的观点逐渐增加，结合基本面和政策面来看，目前本轮行情被定位为持续性强劲反弹，空之间和时间是最近几次 具体到8月，国内经济可以保持稳定，但不太可能超过目前的高预期，流动性仍能维持，沪港通的热情还能维持，新股发行和上市冲击不大，但周边市场开始减弱，地缘政治风险不断增大，a股市场增量资金 总体来看，8月市场将进入休市阶段，可能为中报压力消化、后续上涨积攒力量，从结构上看，8月蓝筹周期股和成长股表现分化可能明显收窄。 基金计划维持高仓位，风格适度均衡。 在领域，密切跟踪中观和微观数据，验证投资品供给收缩的逻辑是否体现在价格上，另一方面继续优化组合中和增长类的股票，加强新股研究，等待二次上涨。

【国投UBS】

持续持有价值股

调整中买高质量增长股

领域基金经理马少章和董晗认为，未来可能有两个制约因素。 一是去年四季度距离基数不足三个季度，三个季度经济稳定后，九月份开始稳定增长力度边际下降。 二是随着政治稳定，政府工作重点逐渐向改革倾斜，改革有可能在短期内带来阵痛。 尽管成长股近期受中国报纸预期和集中消化两方面因素的影响处于调整态势，但被误杀的成长股将获得较好的认购机会。 在领域配置上，建议投资者关注金融股、国有企业改革相关机会。

基金经理最好连鹏对市场持中性乐观态度。 他认为，虽然仍然看不到走出谷底的迹象，但也未见明显的风险暴露，投资者情绪逐渐稳定，风险偏好恢复。 在这种情况下，随着无风险利率的下降，a股市场重心将向上移动，由此对后市更为乐观。 在投资战略方面，建议投资者继续持有较多的价值股，并在成长股调整过程中逐步买入其中的高质量品种。

【国海·富兰克林】

要点挖掘评价值低

成长型企业

基金经理徐丽蓉表示，随着沪港通的实现，股市并不认为很快出现了彻底的风格转变，预计对成长股的持续偏好和价值类企业的阶段性修复今后将长期共存。 保持相对平衡的组合布局，重点挖掘估值低的成长类企业，在费用、成长、周期类企业中保持适度平衡。

基金经理王晓宇展望未来一段时间，认为蓝筹股持续走强需要几个条件。 (一)经济企业稳定恢复； (2)加入周边增量资金) (3)资金利率稳定向下。 目前，经济还处于筑底初期，在“恢复稳定增长”-“通货紧缩下的经济衰退”之间反复波动，短期内没有趋势，预计长期会有下行压力。 由于“沪港通”的预期，外围资金持续流入，赚钱效应初步显现，将更加乐观。 资金利率维持低位，但持续下降的不是空之间。 总的来看，整体行情预计将继续向上，短期热点预计回归成长股，蓝筹中心线不变，核心脉络在于国有企业改革。

基金经理张晓东认为，国内经济基调仍是结构调整、稳定增长，政府仍将继续加强各行业市场化改革。 继续瞄准经济结构调整带来效益的领域，实践价值投资理念，重复自下而上的股权选择战略，在“、新技术、新模式”行业深入挖掘优质企业的投资机会。

【汇丰晋信】

期望低评价防御

政府支持两个领域

汇丰基金经理侯玉琦认为，中国经济正处于缓慢复苏的过程中，但不确定性较大，房地产政策取向、债务问题等是不确定因素。 而且，经济面临的长期问题，如生产能力过剩、经济结构变革的原动力等，没有出现根本的改善迹象。

虽然新兴领域略有高速发展，但由于质量不足，拉动经济的作用有限。 所以，目前经济的推动力仍然来自政策的放松和投资。 因为这个a股市场目前也缺乏系统性的机会。

中小规模基金在配置方面市场还很弱，所以在股票方面，重点寻找业绩明确性强的领域和股票，寻找自下而上的机会越来越多。

在具体领域，侯玉琦相对看好家电、医药、电力、汽车等领域，以及科技、医药、新能源、军工等评价低、业绩明确的防御板块。

●银河领域最好与银河主题战略基金管理者胜利:周期类股票反弹空之间有限，配置以增长股为主。

●银河竞争的特点成长和银河创新成长基金经理王培(重点配置数据支持和具有一定安全界限的主题投资，包括汽车和彩票行业。

●银河稳健基金经理钱睿南( 8月蓝筹周期股和成长股业绩分化有可能明显收窄，基金计划维持高仓位。

●汇丰晋信中小盘基金经理侯玉琦(a股市场目前仍缺乏系统性机会，将重点寻找业绩明确性较强的领域和个股。

●国投景气领域基金经理马少章和董晗3 (被误杀的成长股会有比较好的购买机会。 建议关注金融股、国有企业改革相关等大盘蓝筹机会。

●国投成长最好是基金经理绘缚鹏:由于a股市场重心向上移动，建议继续持有较多的价值股，在成长股调整中逐渐买入高质量的品种。

●国富弹性基金经理张晓东(将继续关注经济结构调整带来效益的领域。 在“新经济、新技术、新模式”行业发掘优质企业的投资机会。

●国富战略基金经理王晓宇(短期热点回归成长股，蓝筹中心线不变。

●国富潜力基金经理徐丽蓉(重点挖掘估值低的成长类企业，并且在费用、成长、周期类企业中保持适度的平衡。

来源：企业信息港