“股基投资策略：适当向大盘蓝筹基金倾斜”

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[概要]中长时间以来，现在仍处于良好的放置点。 关于基金配置，维持均衡配置，适当向大盘蓝筹基金倾斜。

摘要

上周，沪深两市双双涨价。 上证综指涨幅为1.47%； 涨幅为1.23%； 涨幅为1.27%； 指数的涨幅为1.09%。 小盘股比大盘股强。 29个中信一级领域中有27个上升。 其中农林牧渔、电子零部件和汽车表现位居前列； 与钢铁的表现落后了。

上周，各类型基金全部上涨，其中股票型、指数型、qdii基金分别上涨1.62%、1.44%、1.35%。 保本型、债券型、货币型基金成绩提高后，涨幅分别为0.42%、0.39%、0.06%。

总的来看，7月的经济数据一般比预期差，表明中国经济内增长力不足，内需疲软。 经济维持7.5%的增长率，仍然需要政府刺激政策的助力，或者因此，7月数据公布后，国务院要求银监会、央行、证券监督管理委员会、财务部等8个部委合作降低社会融资价格。 另一方面，由于沪港通概念下蓝筹股价值的修复还存在，同时为了降低社会融资价格，在社会融资规模下降的情况下，市场对央行进一步降低利率的前景越来越大。 这是因为我们对后市还很乐观。 在资金配置方面，投资者仍然可以主要筹集资金。

综合分析，政策方面降低长期利率的决心较强，债市短期内将维持高位震荡的节奏。 总体而言，债市投资机会依然存在，对配置型资金来说，权证行情依然可以维持。 另外，由于经济系统的风险可控，稳定增长措施和改革热点仍将持续，可以推动股市风向标和可转债的持续上升，风险承受能力稍高的投资者可以适当配置可转债基金。

上周市场波动上升，全周上涨，纳指成绩强于标普500。 最近的经济数据处于“真空期”，消息面也同样平静。 他认为，美股仍有较强的上升动力，公司微观水平较好，未来业绩值得期待，适合长时间投资者参与。

市场评论

一、基础市场

上周，沪深两市双双涨价。 上海综合指数上涨2226.73点，上涨32.31点，涨幅1.47%； 深证成指在7982.07点收到，96.75点上升，涨幅1.23%； 沪深300指数收于2360.64点，上涨29.50点，涨幅1.27%； 创业板指数为1392.45点，上升15.01点，涨幅为1.09%。 小盘股比大盘股强。 上升0.86%，上升2.60%。 上周，29个中信一级领域中有27个上升。 其中，农林牧渔、电子零部件、汽车占上位，涨幅分别为4.50%、4.46%、3.38%，有色金属、银行、钢铁占上位后，涨幅分别为0.42%、0.25%、0.76%。

上周，中信标普全部债务指数上涨0.23%，收于1428.01点。

上周，欧美主要市场普遍上涨。 其中，道指上涨0.66%，标普500上涨1.22%； 道琼斯50上涨了1.04%。 亚太市场普遍上涨。 其中，日经225指数上涨3.65%，上涨2.56%。

二、基金市场

上周，各类型基金均有上涨，其中股票型、指数型、qdii基金分别上涨1.62%、1.44%、1.35%，保本型、债券型、货币型基金分别上涨0.42%、0.39%、0.06%。

上周，股票型基金中，财通可持续快速发展的主题、本利好增长和表现居前，涨幅分别为4.95%、4.15%、4.03%； 在混合基金中，分配、本优选分红、上投摩根双核平衡占上位，涨幅分别为4.38%、3.44%、3.20%； 封闭式基金的涨幅分别为3.07%、1.97%和1.68%； 在qdii方面，华宝兴业中国的成长、易方达亚洲精选和市场佳绩排名靠前，涨幅分别为3.17%、2.85%、2.75%。

上周，债券型基金中，银河岁岁回a、民生加银转债为a、申万菱信转债分别为4.09%、2.64%、1.68%； 货币型基金中，中海货币a、长安货币a、宝盈货币a占高位，涨幅分别为0.17%、0.13%、0.09%。

上周，在各等级基金的进取份额中，申万菱信贷领域b、增长b、信诚中证500b占据前列，净涨幅分别为1.93%、1.83 %、1.82 %。 杠杆率前三位是进取、银华b，杠杆率大小分别为6.87、3.57、3.68。

容易购买观点

一、股票型基金投资战略:适当向大盘蓝筹股基金倾斜

上周，沪深两市双双涨价。 29个中信一级领域中有27个上升。 其中农林牧渔、电子零部件和汽车表现位居前列； 有色金属、银行和钢铁的业绩在后面。

另一方面，根据统计局公布的数据，7月份工业增加值比去年同期增长9%，比6月份下降0.2个百分点。 1-7月固定资产投资累计比去年同期增长17%，比1-6月下降0.3个百分点。 7月份比去年同月增长12.2%，扣除价格因素后实质增长10.5%，均比6月份下降0.2个百分点，7月份社会用电5097亿千瓦时比去年同期增长3%。 另外，央行公布的数据显示，7月份社会融资规模为2731亿元，比上个月少1.69万亿元，m2增速为13.5%，比上个月下降1.2个百分点； 人民币贷款增加3852亿元，比上个月减少6948亿元存款减少1.98万亿元，比上个月减少5.77万亿元。 数据一般比预期差，除了去年高基数的原因外，第一是经济内活力不足，反应诉求的m1也从6月的8.9%降至7月的6.7%，其中房地产投资降至13.7%，未来房地产销售和房贷负增长的情况下，房地产投资 由于近期各地限购房地产政策逐渐放开，房地产投资存在企业稳定现象，要在收入减少的将来使经济增长稳定在7.5%，就需要政府经济刺激政策的大力度。

在资金方面，央行在公开市场共进行了500亿元的14天正回购，中标利率均为3.7%，共到期正回购640亿元。 由于这一周实现了140亿元人民币的净投入，这是过去三周以来首次一周的净投入。 7月份中央银行的数据大幅下跌。 此时，央行在公开市场灵活操作，有助于稳定市场对资金面的预期。 资金利率呈现稳定下跌的态势，7天质押式回购的加权平均利率降至3.3942%，比上周末下降8BP。 短期内，资金利率将为3.5% (以中枢为中心振荡。

根据好买仓位推算模型，上周，偏股型基金仓位上涨1.28%，目前仓位上涨76.93%。 其中，股票型和标准混合基金分别上涨1.45%和1.00%，目前仓位分别为82.49%和67.91%。 基金将交通运输、电力及公用事业和汽车三大板块纳入主要仓库，仓库宽度分别为1.30%、1.19%、0.93%； 医药、餐饮旅游、轻工业制造3个领域减仓幅度较大，减仓幅度分别为1.48%、0.69%、0.38%。

总的来看，7月的经济数据一般比预期差，表明中国经济内增长力不足，内需疲软。 经济维持7.5%的增长率，仍然需要政府刺激政策的助力，或者为此，7月宏观经济数据公布后，国务院要求银监会、央行、证券监督管理委员会、财务部等8个部委合作降低社会融资价格。 在股市方面，沪港通概念下的大盘蓝筹股价值为了修复行情，同时降低社会融资价格，在社会融资规模下降的情况下，市场对央行进一步降息的预期越来越高。 现阶段，利空利多信息交替碰撞，用前期密集成交区和振动盘调整消化压力，其中长期处于较好的配置点。 关于基金配置，维持均衡配置，适当向大盘蓝筹基金倾斜。

二、债券型基金投资策略:权证信息行情、可转换基金配置

上周中债总财富指数为148.09，比上周上涨0.32%。 中债国债总财产指数为147.23，比上周上升0.32%，中债金融债务总财产指数为149.86，比上周上升0.35%。 中债公司债务总财富指数为137.49，比上周上涨0.34%，中债短融总财产指数为141.34，比上周上涨0.09%。

根据中债银行间固定利率国债到期收益率曲线，1年期国债收益率为3.74%，上行4.13个基点，10年期国债收益率为4.20%，下行7.10个基点； 银行一年期aaa级公司债券收益率高于3.79个基点，银行三年期aaa级公司债券收益率低于7.00个基点，十年期aaa级公司债券收益率低于4.72%、5.03%、5.69%基点，一年期甲级公司债券收益率低于2.21个基点，为3年期。

上周，央行在公开市场共进行了500亿元的14天正回购，中标利率均为3.7%，共640亿元正回购到期。 由于这一周实现了140亿元的净投入，成为过去三周以来首次一周的净投入。 7月份央行的金融数据大幅下跌。 此时，央行在公开市场灵活操作，有助于稳定市场对资金面的预期。 资金利率呈现稳定下跌的态势，7天质押式回购的加权平均利率降至3.3942%，比上周末下降8BP。 短期内，资金利率以3.5%(R007 )为中枢运行。

国务院办公厅14日发布《关于采取多种措施着力缓解公司融资高价格问题的指导意见》，央行上半年通过增加流动性供给数量、开展psl、降低近期回购利率等货币宽松手段压低融资价格。 但是，也可以看到货币政策正在从数量型扩张转变为价格型工具。 但是，psl收益率的下降是局部和静态的，在条件成熟时，央行仍有系统性降息的可能性。 9月基础设施投资和地产销售量应关注要点，经济特别是房地产调整超过预期时，将成为降息和重要选择。

综合分析，政策方面降低长期利率的决心较强，债市短期内将维持高位震荡的节奏。 总体而言，债市投资机会依然存在，对配置型资金来说，权证行情依然可以维持。 另外，由于经济系统的风险可控，稳定增长措施和改革热点仍将持续，可以推动股市风向标和可转债的持续上升，风险承受能力稍高的投资者可以适当配置可转债基金。

三、qdii基金投资战略:美股仍有较强的上涨动力

上周五道指下跌50.67点，收于16，662.91点，跌幅0.30%； 纳指上升11.93个百分点，收于4，464.93个百分点，涨幅0.27%； 标普500下跌0.12点，收于1，955.06点，跌幅为0.01%。 道指全周上涨0.66%，纳指全周上涨2.15%，S&P500全周上涨1.22%。

关于经济数据，欧盟统计局公布的数据显示，欧元区7月cpi收盘价比去年同期增长0.4%，与预期持平，为2009年10月以来的最低，比6月cpi收盘价0.5%有所下降。 6月5日，欧洲央行宣布了一系列措施，防止欧元区陷入低通胀的威胁。 目前，效果似乎还没有显现出来。 欧元区二季度gdp初值与上月持平，预期增长率为0.1%，一季度增长率为0.2%。 欧元区二季度gdp初值比去年同期增长0.7%，如预期，同比增长0.9%，欧元区中西班牙表现较好，德国、法国表现不佳，欧洲央行年内有可能采取进一步行动。

上周市场动荡上升，美股全周上涨，纳米指标成绩强于标普500。 最近的经济数据处于“真空期”，消息面也同样平稳，但哈撒韦股价突破20万成为信息热点。 作为旗舰公司，在被巴菲特控股后，股价累计上涨1万倍，年均复合增长率超过20%，显示出长期投资、复利增长的巨大威力。 他认为，美股仍有较强的上升动力，公司微观水平较好，未来业绩值得期待，适合长时间投资者参与。

来源：企业信息港