“用对冲做绝对收益 收益有望突破5%”

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[摘要]目前，4只公募基金通过套期保值战略取得绝对收益，有望实现5%以上的年化收益，也是“寻找5%利润”行动中的一个品种。

追求绝对利益意味着以正收益或某一收益水平为目标进行投资。 目前，4只公募基金通过对冲战略获得绝对收益，有望实现5%以上的年化收益，也是“寻找5%利润”行动中的一只。

但是，这类品种还处于“青春期”，收益率水平还需要一定的时间，适合具有一定的抗风险能力、对收益率要求不高的伙伴们。 从投资角度看，最好选择有对冲产品运用经验或以外资为背景的基金企业发行的产品。

4只公开募集产品

随着对冲战略的发展，公募基金目前也出现了4只对冲基金，但在当前的市场环境下，利用风险对冲来获取绝对利益是很有吸引力的。

具体而言，首次采用期货套期保值绝对收益类产品作为战略混合基金，并于年末发行。 之后，嘉实的对冲混合基金和工银瑞信的绝对盈利战略基金分别于5月16日、6月26日成立，华宝兴业的量化对冲也将从今天开始发行。

现在的4只公开募集套期保值产品有相同的地方和特色。 首先来看相同点，第一，这四只基金采取不同于其他基金的投资战略，除了常规的股票投资战略外，还可以通过融券、股指期货空等方法实现套期保值，套期保值战略也可以适当使用。 第二，这四种产品都采用发起式模式，即基金企业、股东或企业高管参与这类基金投资，表现出与持股人一起进退的态度。

虽然差别也很多，但是首先，从运营模式来看，嘉实绝对收益和封闭运营，使用3个月的定期开放模式，工银绝对收益和华宝兴业的量化套期保值使用日常开放模式，封闭运营可能更有利于管理。 第二，从管理费模型来看，嘉实旗下的两个产品采取固定+浮动的方法，固定汇率均为1%，但浮动汇率“以新高法大致”提取超额收益的10%作为附加管理费。 其余两家基金均为固定管理费，其中工银绝对收益的管理费为1.5%，华宝兴业量化套期保值管理费为1%。 另外，这四个基金在购买赎金等细节上也有差异。

另外，嘉实绝对利润第二季度报告显示，在报告期内持有股指期货if1409合约，合约市值为-16.96亿元，持有if1412合约，合约市值为-4.01亿元。 截至二季度末，持股市值为21亿800万元，接近全仓套期保值。

收益需要注意

从目前设立的三只对冲基金来看，收益率并不明朗，这样的产品还需要时间。

根据天天基金网的数据，嘉实的绝对收益今年以来为2.89%，低于同期股票基金的平均4.73%、混合基金的平均3.76%及债券基金的平均6.85%，略高于货币基金( a类)的平均2.81%。 但是，由于该产品运行时间短，长期业绩需要继续关注，比起收益，这类产品的收益稳定性和拆迁风险更受到关注。

数据显示，截至8月15日，工银瑞信绝对利润a、b成立后的利润分别为0.2%、0.1%，嘉实套利成立后的利润也为0.6%。

投资者必须明白的是，这类产品以追求长期稳定的收益为目标，收益可能偏向稳健，不应期望过高。 从业绩基准来看，工银瑞信绝对收益的业绩基准为“一年定期存款基准利率+3%”，嘉实套期保值和嘉实绝对收益战略的基准都是“一年定期存款利率收益率(税后)”。

据天天基金网分析，未来随着中国经济转型升级，二级市场和趋势性大牛市难以出现的机会，以结构性、震荡为主，这将为绝对收益基金提供合适的生存环境。

另外，套期保值产品的运转时间还很短，投资者最好多注意这类产品的收益。 相对来说，需要重点考察以往有这类产品运作经验的基金企业的产品，对完全没有这种业务经验的基金企业推出的产品保持警惕。

来源：企业信息港