“创业板准备关 新手投资需分三步走”

本篇文章2363字，读完约6分钟

一周后，7月1日，深交所发布的《深圳证券交易所创业板股票上市规则》正式施行。 最近，管理层首次在创业板设置了投资者的妥善管理，并对投资者的资质提出了一定的要求。 2年以上股票年龄的投资者可以申请加入创业板，股票年龄小于2年的投资者在收到越来越多的风险警告时，可以申请加入创业板。

许多投资者对创业板的模糊认识，不是来自本土，而是来自纳斯达克，像这样的公司成功的例子。 但是，人们一直说的总是成功的例子，在这个以成长性为突出优势的市场上，会成长出多少优秀的公司，会诞生多少有钱人呢？

高收益往往伴随着多大的风险。 如果主板市场是浅水区，创业板就是名副其实的深水区。 中国创业板的门槛比海外市场高，公司的存活率可能更高，但风险依然比主板大得多。 在这个市场上，成绩不好的企业也不会像主板市场那样“温情脉脉”从容不迫。 如果看错了，就会“没骨”，隐藏股票的手段可能就不适用于这个市场了。

但是，风险越大，越有人想进去。 创业板建立后，一旦出现一两个具有示范效应的企业，所有风险都会被赚钱效应所掩盖。 这就像围城一样。

实际创业板挂牌还有两三个月要看，在创业板这个股市中深水区，已经接近普通投资者了。 风险、门槛、参与规则……潜水前准备好了吗？

■门槛

以两年的股龄为界区别对待

创业板是国内第一个实施投资者妥善管理的市场。 但是，根据此前证券监督管理委员会发布的《创业板投资者合理管理暂行规定》，监管部门的合理管理相对宽松。

从监管部门的要求来看，股票年龄在2年以上的投资者，可以在证券公司营业部顺利开始创业板业务，如果股票年龄不足2年，也可以进入这个市场进行投资。 只是，会得到越来越多的风险提示。

2年以上启动创业板交易:签署《创业板市场投资风险揭示书》并抄录声明。 证券公司经营者作证并签字。 两笔交易日后开通。

创业板交易不到两年就开始:在营业部签署《创业板市场投资风险揭示书》并抄录声明。 证券公司经营者作证并签字。 由证券公司营业部负责人签字，5个交易日由证券公司审核开通。

由此可见，投资者适当性管理的核心是告知投资者市场存在风险，使风险自负，而不是限制投资者进入这个市场。 对此，中国首席经济学家龚方雄表示:“这强调了维护参与者公正性，投资者自身对自己的投资负责。”

■风险

退市，不要小看新的风险

退市风险早退现象明显

主板市场是为成熟公司服务的市场，创业板市场主要是与成长时间公司的市场进行比较。

在创业板上市的企业，成立时间短，稳定性差。 比如主板上市的企业，可以看做是上了年纪的，技能、前景和方向基本明确、可预测，公司在业务和盈利能力上有一定连续性的创业板公司可以看做是青少年，在人员上也还处于不确定阶段，在业务上，

另一方面，从直观上看，创业板企业远远小于主板企业，业绩容易受到冲击。 例如，经济金融形势的变化、某个领域的景气变化，都可能影响创业板企业业绩的大幅波动。

从目前中小科技公司的优势来看，创业板企业在经营上，可能也有特别依赖某种核心技术的风险。 这些公司中有些是科研人员取得专利设立的，对单一技术的依赖度很高，替代技术的出现对企业的影响也很大。

另外，创业板企业的持股结构也与主板企业有很大不同。 通常，高管持股较多，对高管管理要求比高也是风险之一。 另外，大学科技型公司此前一直活跃在主板市场也令投资者担忧。 市场也验证了北大、清华等学校经营科技公司治理结构不良。 在创业板市场上，这一优势仍然值得投资者警惕。

如果将这些风险结合起来，创业板企业早逝的现象就变得明显了。 创业板市场在成长性上区别于其他市场，但高成长性对任何残存企业来说都只是重要的。 投资者选择的公司，有时会获得高收益，有时会直接退出市场，并不像很多主板成绩不好的企业那样存在“壳资源”。

炒新风险规模小，容易被操纵

有些网民看到这里，可能会想，如果加入主板市场炒新东西，或者在企业上市的头一年持有，不就可以规避上述风险了吗？

从创业板企业的优势来看，这几个可能仍然不清楚。 创业板企业，特别是从科技园区出来的创业板企业通常都有创投机构的身影。 作为风险投资退出的重要通道，创业板企业在投资机构的限售时间上可能不比主板严格。

在这种情况下，目前还没有相应的规范，创业板市场规模小，所以企业市值小，市场操作容易。

■选择股票

创业板企业怎么选择？

创业板企业怎么选择？ 这是多个初学者的疑问。

从微观角度看，创业板企业的优势与主板企业不同，创业板企业的投资和利润可能不是线性的，利润增长也不是线性的。 因此，以前流传下来的主板市场上使用的pe、pb等评价方法，即使放在创业板上也未必适用。 另外，创业板市场上一些企业的商业模式可能是全新的，但市场对参考的模式不够，定价也有困难。 也就是说，从微观层面来看，定价和预期价格是很难的事件。

从宏观上看，技术改革创新的背后，将会诞生一批技术应用和改变人们生活模式方面略胜一筹的企业。 有经理解体，美国经济领先世界的特点是主导着技术革命。 上世纪初的电气化和本世纪初的新闻化。 上次汽车大公司诞生了，最近微软，这样有代表性的公司诞生了。

从目前的风险和私募股权基金的角度来看，稍有影响的新技术，例如领域，和任何新技术带来的新生活习惯变化领域，例如生活习惯的变化，以及淘宝这种从以前流传下来的商业模式都有很大不同

投资创业板走三步

步骤一:调查是否符合《实施办法》规定的要求，自行判断是否申请开设创业板市场交易，由中国证券登记结算企业通过提供的相关渠道决定。

第二步:向证券企业营业部现场提交创业板市场交易开通申请。

第三步:提交申请后，证券公司需要通过中登企业系统核查投资者的交易经历年数，详细了解投资者身份、财产和收入状况、风险偏好等基本新闻。

(新京报) )。

责任:派瑞张掖

来源：企业信息港