“库存庞大 白糖旺季节难旺价”

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[摘要]旺季不旺，糖厂的未来将更加被动，降价销售是趋势，食糖期目前市场价格下跌仍是主要趋势。 预计国内白糖的库存持续时间将延长。

年8月初，招商团队赴广西对白糖市场进行调查，旨在了解当前白糖市场的销售、库存情况、糖厂资金压力、新压榨季播种面积和作物生长情况、现货商对白糖后期走势的展望。 调查对象主要是广西糖厂、糖网及部分贸易商。

糖厂的赤字增加到九成

糖厂的亏空面积扩大到90%，糖厂的价格一般在5000元/吨以上。 据我们调查的几个糖厂获悉的消息，糖厂的经营利润开始出现困难，糖厂的亏损面积开始扩大到30%，到2009年糖厂的亏损面积扩大到90%。 糖厂倒闭和清算的现象已经出现，如广西永凯和广西丰浩糖业(资金链断裂进入清算进程)。 此次调查的受访者一致认为，糖厂亏损的原因之一是基本面供应过剩，进口糖低价的经济冲击重叠，二是糖厂粗放式管理方法的弊端已经不适应领域的快速发展，精细化管理是领域未来快速发展的必然趋势

根据调查得知的消息，广西食糖价格平均为5100元/吨，/榨季政府规定甘蔗采购价格为440元/吨，按8-10吨甘蔗生产1吨食糖计算，再加上人工价格和其他各项费用，得出食糖 有4家糖厂。 大多数吨糖价格在5000元以上，部分在4600-4800元/吨。 (在糖厂中是相当低的水平。 高食糖价格受进口食糖的影响，广西糖业竞争劣势突出。 据管理员介绍，中粮屯河在澳大利亚等国外也设有分公司，中国甘蔗500元/吨时，澳大利亚甘蔗价格为200-300元/吨的水平，原料价格几乎是中国的一半。 (英联糖业的干部也证实了国内外甘蔗价格的巨大差异。 因此，国产糖业与进口糖相比，没有任何特点。

庞大的库存消化是个难题

糖的庞大库存，持续抑制着糖市场的阴霾。 据南宁糖业人士介绍，目前南宁糖业糖库存为历史最高水平，截至往年8月，南糖多出现空仓库，但今年没有空仓库。 一家大型糖厂的管理者表示，今年的国储至少有600万吨白糖库存，广西白糖库存300多万，处于历史最高库存水平，预计比上年增加1倍以上。 现在，糖厂期待着在今后8、9、10月的旺季受到牵引。 期待在糖厂价格旺季的带动下转暖，糖厂将强势消化库存。 根据广西糖网的预计，今年糖厂的库存要完全清除空难度较大，部分糖厂的资金链不太紧张，库存清除时间可能会延长。

另外，预计下赛季的食糖产量仍将保持乐观。 6月有市场调查，拆解/压榨季广西糖蔗种植面积比去年同期减少152万亩，降幅达10%。 根据这次调查得知的消息，广西甘蔗面积的减少幅度没有预想的大。 广西糖网去年预计广西甘蔗种植面积1560万亩，今年1450-1500万亩，降幅不到10%，糖产量将减少近50万吨。 在单位生产方面，根据糖厂和糖网的信息，7月台风的影响地为湛江、广西北海和崇左2-3县，对北方基本没有影响，北海减产20%，崇左稍2县减产10%左右。 但占广西产量70%以上的崇左、南宁、柳州、来宾4个主要领域的甘蔗明显未受台风影响，且7月底至8月上旬气候高温高湿，非常有利于甘蔗生长，今年甘蔗单产变化不大

如果政策材料没有大的变化，价格就很难下跌

此次受访者预计白糖/15年度的政策不会有太大变化，他认为直补政策的实施有可能在大豆、棉花试点之后在白糖市场尝试。 ( 14年度糖采取临时储存政策，广西临时储存190万吨，配套仓库利息100元/吨，但这部分补贴还不够(主要是中央和地方哪个承担补贴的问题)。

综上所述，糖厂库存明显高于上一年，有望在8、9、10月消费旺季消化库存，但旺季不旺，糖厂未来更为被动，降价销售仍是趋势，食糖期当前市场价格下跌仍是主要趋势 预计国内白糖的库存持续时间将延长。 未来三个月内保持篮板球沽空的大空头思路，保持白糖遥遥无期买入的反向套期保值思路。

来源：企业信息港