“严治交易平台乱象 盘活场内场外大棋局”

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地方交易所混乱再起，再次发生违反经营的事件。 经过一些整顿，地方现货交易平台尤为泛滥。

平台、高杠杆、高风险、全天候交易……在地方交易场所依然风风火火。 近年来，一点违规操作的交易场所被好处所驱动，“不死”、“更疯狂”，但其背后进一步暴露出地方保护、交易场所设立门槛低、相关部门监管盲点、处罚机制不完善等领域的深层次问题。 中国证券报的记者知道新的交易场所的整理整顿已经开始或者已经开始了。

与其堵塞不如疏通。 由于在管理和归属方面处于模糊地带，目前国内的场外市场受到很多质疑。 业内人士表示，利用场内商品交易的所有效应与场外现货交易平台对接，利用场内良好的监管体系良性快速发展场外市场。

疯狂的“黑色平台”背后

“最近接到炒白银的电话，号码千变万化，想拉黑，没办法。 》浦东一位白领的吐槽引起了办公室其他同事的“共鸣”——频频遭到“白银抄录”交易平台的推销电话的骚扰。

今年年初，一家致力于最安全交易平台的贵金属企业突然宣布停业。 在央视的315晚会上，到处设置陷阱，利用夸张推广欺骗投资者的现货白银投资平台再次曝光。 6月，又爆出民泰(天津)贵金属经营有限企业迷局，以及下属企业被投资者怀疑操作伦敦金融黑盘等消息。

最近，大智慧拟转让的孙企业民泰(天津)贵金属经营有限企业)以下为民泰贵金属)遭遇投资者维权。 一些维权人士表示，大智慧通过其软件等形式获取投资者联系方式，引导投资者进入民泰贵金属炒白银，随后投资者在民泰贵金属等各方设立“局”，投资出现巨额亏损。

据上海大智慧总部维权的王先生介绍，自己以前只做股票，去年7、8月看了民泰贵金属的电视广告，通过邮件咨询了投资白银现货的相关情况。 此后，企业方面不断进行电话营销，民泰贵金属是天津贵金属交易所(以下简称天贵所)的会员单位，资质有保障，对方承诺高收益，强烈推荐在民泰贵金属开设“白银炒股”。

第二个月，小王投资13万元开户，开户当天赚了8000元，之后持续亏损，13万元很快就扭亏为盈。 此前，民泰贵金属业务员再次联系王先生，称民泰贵金属70%的股权已被上市公司大智慧收购，企业方为王先生安排核心分解师，定时指导王先生交易，帮他白银现货交易翻书。

反击的王先生很快通过各种方式筹集了100万元再次进入市场。 在民泰贵金属安排的老师的指导下，她开始了重仓和满仓操作。 虽然一个晚上吃了40万元以上的大亏，但是很少在其中赚钱。 截至今年1月初，王先生已经亏损80多万元，在白银现货市场越来越深。

随后，在业务人员的引诱下，王先生向朋友提出以高利率借款等方式筹集30万元再投资白银现货，已以大智慧员工名义接触王先生的业务员当时提出更换投资指导老师，并口头承诺帮助春节前翻书。

事实上，王先生此后持续亏损，在半年的“白银炒股”中出现了100万元以上的赤字。 她表示“早上是希望，晚上是失望，一到早上就绝望”。 中国证券新闻记者通过采访得知，与王先生有相似经历的投资者不在少数。

调查显示，目前国内白银等贵金属现货交易市场混乱，投资者真假难辨。 此外，贵金属现货交易平台虚假推广，承诺保本； 光是叫嚣有陷阱，不向顾客传播风险控制，反而进行伤害顾客的行为的高频交易、空顾客资金的印刷等代办操作； 会产生操作交易软件、捏造虚假、谎报价格走势图等混乱，投资者大多“小赚大赔”，或者是一无是处。

恢复违规平台

据相关机构不完全统计，2007年不到200家，年清理整顿超过900家，目前活跃的大宗商品电子商务市场下跌不到100家。

从2002年到2002年，在大宗商品“黄金十年”的带动下，国内大宗商品电子交易市场经历了高速发展期。 以渤海商品交易所、寿光蔬菜交易所、广西糖网、天津贵金属交易所为首的年交易量超过万亿元的知名交易市场有10多个，以天津、宁波、无锡为代表的区域集群型交易市场和以有色、钢铁为代表的领域集群型交易市场如雨后春笋般涌现； 交易品种大到煤炭、铁矿石、兔毛、金银花，近千种品种覆盖国民经济的方方面面。

高速发展搅乱了整个现货电子商务市场。 生意社首席分解师刘心田表示，近年来，关于交易市场的投诉与日俱增，虚假推广、欺诈交易、恶意炒作、卷钱潜逃等现象层出不穷。 “大蒜君冷酷无情”、“姜君军”等价格失控事件背后都有交易市场的身影； 再加上肆无忌惮的电子盘与实体产业的零挂钩，凭空手套白狼式推出“准期货”、“类期货”模式。

事实上，

不要被“划分红色风险”的所谓优厚的回报所迷惑。

国家每年相继发布38号文、37号文，严格禁止各种投机形式的中长期交易，对大宗商品电子交易市场进行全面系统的规范管理。 年下半年，许多电子商务市场偃旗息鼓，部分筹建、待建项目也被取消或暂停，大宗商品电子商务结束“野蛮生长”。

但是，混乱没有停止。 今年1月，致力于最安全交易平台的北京一家贵金属企业突然宣布停业。 停业前这家企业已经出现了异常的轨迹，如果交易不能正常进行，将被多家投资者起诉，许多法院已经认定其网上认购买卖模式为违法。

今年315晚，央视白银投资的一部分事实上变成了对赌游戏。 交易所、会员、代理商层层设置陷阱，利用夸大宣传欺骗投资者，并以高额回扣快速发展代理互联网，吸引投资者投入大量金钱进行实物白银。

种种迹象表明，略有违规的地方现货交易平台尚未真正消失，死灰复燃的“生命力”震惊了市场。

对此，原美国芝加哥期货交易所( cme group )产品战术部总监芝华商业数据首席执行官黄劲文向中国证券报记者表示，现货交易场所的风险主要在于监管存在死角。 中国没有期货法，现货交易场所存在监管“真空”。 交易所本身风控不严，有缺陷，加之利润丰厚，实际油价下周一将超过几成定局幅度或100元

“现货交易平台，或金银交易平台之所以复苏，首要的是目前中国居民的诉求强烈。 ”程小勇表示，但理财渠道少，特别是贵金属投资方面，上海黄金交易所收钱较多，但期货投资比较专业，再加上地方政府盲目发展金融中心和贸易中心造成的隐性包皮。

探索场外的“一局”

长期以来监管主体不明，缺乏法律规范是制约我国大宗商品异地市场快速发展的重要因素。

不可否认，场外市场的诉求是巨大的。 关于如何改善国内现货交易场所的现状，业内人士表示，场外市场与场内市场之间存在多方面的联动，可以比较有效地利用目前已经规范的场内交易监管机制来吸引场外市场的快速发展。

但从与中国大宗商品电子商务市场的联系来看，据了解，目前两者基本处于分离状态。 我国各类大宗商品电子商务市场交易的合同大多具有较强的标准化特点，但这些品种和合同缺乏比较有效的连通机制，无法升级进入期货市场。

一位期货企业高管表示，商品市场通过实施内外对接，可以实现全球商品市场的价格统一，实现更合理的定价，互通有无商品贸易，为国内外贸易商、生产商、商品提供更好的交易平台，对接方法是

对此，黄强文表示，场外对接实际上可以提高市场资源配置，提高贸易等经营效率，将与期货市场形成较好的互补。 由于商品期货市场具备价格发现和规避风险的功能，实际现货交易的贸易量与现货市场相比并不大，因此需要类似现货交易所的平台互补。

“监管不能一律。 ’黄劲文表示，据他介绍，要求实物交易进行中央清算是最核心的风控手段，在美国进行。

另一方面，大宗商品场外市场弥补了期货市场品种覆盖不全的缺陷。 此外，通过多元化的合约交易，大宗商品场外市场还可以培育期货市场的交易品种和投资者，完善期货市场的品种结构和投资者结构，促进期货市场的功能发挥。

统计数据显示，期货市场交易量为整个场外衍生品市场的10%，全球股市和债市也几乎为场外衍生品市场名义规模的10%。 北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越此前在接受中国证券报记者采访时表示，期货交易所和期货企业为otc市场提供结算服务，无疑是未来的快速发展方向。

俞越提出期货交易所不是也可以放下身段，积极制造“接地气”吗？ 例如，在交货单交换等小业务、结算服务方面，进入大宗商品的电子商务市场。 期货企业的现货子企业既可以成为大宗商品交易市场的会员，也可以考虑成为股东。

业内人士表示，大宗商品场外市场利用期货市场清算平台进行清算，不仅可以比较有效地提高结算效率，降低交易风险，进一步促进场外市场的稳定运行和稳定快速发展，实现协同快速发展

(中国证券报)

来源：企业信息港