“聚焦欧央行决议 贵金属有望下挫”

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4月21日至5月21日，国际价格和银价分别在1270—1320和19—20区间窄幅调整，平均值为1300和19.5。 波动率不断下降，市场参与金银投资的积极性大幅减少，白银22日历史波动率虽处于11.4、19.8低位，但仍远低于19.5、32的平均水平，后期要警惕大幅调整后金银大幅波动的风险。 最近，金银主要受到以下因素的影响。

沃尔克定律于年4月1日正式生效后，严格划分投资银行领域和商业银行领域的业务，降低系统性风险，分业经营材料加剧杠杆化。 从etf投资诉求来看，金银从年初到5月大量流失，流入了不受监管的黄金和白金市场。 因此，后市需要密切注意黄金和白银投资诉求的变化对价格的影响。

乌克兰东部的危机依然没有实质性的好转，但是美俄军事冲突的可能性很低，市场避险情绪也没有高涨，未来一个月，焦点将转移到欧洲央行货币政策和美国qe的预期上。

从短期来看，世界主要政治事务集中在乌克兰危机，欧盟、俄罗斯、美国之间是否出现新的分歧，乌克兰局势是否恶化，是影响短期波动的重要因素。 欧元区失业率居高不下，经济增长主要来自美国海外的刺激，债务规模下降和通货膨胀连续7个月低于1%，为央行实施负利率提供了基础。
如果聚焦于欧洲央行的决议贵金属，则有望实现
或下跌和估值的中期挤压。

另一方面，在美国，由于急速上升的cpi数据，市场对利率上调的期待越来越强烈，这将对黄金价格产生长期的制约效果。 对白银来说，伦敦白银定价方法逐年变化，或对白银产生一定的影响，但考虑到目前的金银比价关系，白银不容易摆脱独立的行情。

预计未来一个月国际金价和银价将继续震荡下跌，交投区间在1320—1180和20—17，短期三角形的收敛将选择方向，关注1270和19的重要支撑表现。 从技术上看，黄金价格是一季度高点接近1400和年8月末1430高点形成的双顶，目前在酝酿二季度头肩顶形态的右肩部分( 1320岁)，颈圈在1270。 另一方面，银价相对较弱，20日均线中20处冲压明显，收缩量持续调整，均线空头向下排列。 总的来看，金银上方反弹压力较重，呈阶段性上升或逐步出现，金价走势调整稳定后，应注意大幅暴跌的风险。 如果银价跌破19美元，也有可能急剧波动，但下行空或有限。 与国内沪金和沪银主力合约对应的投资区间为267—238和4200—3700，进行下破254和4000的重要支撑空机会备受瞩目。

(日报)

来源：企业信息港