“新“国九条”时代 期货市场五大焦点破题”

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这是改革的时代，在新“国九条”顶层设计的指引下，中国衍生品市场正站在大变革、大快速发展的起点上，迎来前所未有的机遇期。

这是一个创新的时代，将打破僵化的体制和僵化的思想藩篱，全面加快制度创新，丰富投资工具，完善交易机制，共同描绘期货市场的新蓝图。

这是一个开放的时代，“引进”和“走出去”两翼齐飞，更加专业化的风险管理、更加精细化的理财、越来越多样化的增值服务，贯穿于期货市场的国际化空之间。

在期货市场变迁和转型的关键时期，我们有幸见证思维火花的碰撞、创新意识的刺激； 在思想与实践的良性互动中，我们幸运地记录领域成长的困惑与挣扎，记录破蛹而出的生命力与活力。

最近，中国证券报记者独家获悉，监管层在内部会议上指出了新《国九条》的具体任务。 其中包括如何“扩大”期货市场、落实促进场外市场协调快速发展的思路和措施、研究吸引各种机构投资者参与期货市场的配套政策、研究对产业类市场业者的支撑政策和监管要求、期货市场结算模式问题等 此次风云对话将邀请广发副理事长肖成、宏源期货总经理王化栋、国投中谷期货总经理高杰就此进行深入交流和讨论。

期市如何突破“小众”的概念

中国证券报:如何理解“扩大期货市场”的新表现？

肖成:首先，随着我国经济的快速发展和国际化程度的加深，公司回避价格波动带来的风险的诉求越来越强烈。 而且，有这种避险指控的公司不少。 因此，期货市场一定要突破小市场的概念。

其次，从法制环境来看，、、证券和基金等行业都实现了“有法可循”，但唯独期货行业缺少一个“期货法”。 如果不扩大法律空之间，期货市场的快速发展将受到严重制约。

第三，在市场主体方面，交易所的交易品种仅限于场内，但由于国际市场的快速发展经验，场外市场的规模远远大于场外市场，交易所需要进一步扩大到场外市场； 国有公司等相关期货市场准入配套政策需要完善，期货市场快速发展机构投资者在广度和深度上都介于巨大空之间； 另外，期货经营机构是代替其他机构管理风险的部门，但自身的经营风险没有规避的工具，受业务范围的制约，无法主动为公司提供增值的管理服务。

最后，监管部门应该放开观念，放松监管，做越来越多的事件和事后管理，以市场化、法制化、国际化为监管改革方向，给予期货市场越来越多的快速发展空之间。

王化栋:扩大期货市场，需要打破以往的限制和约束，使市场和主体按照自身规律成长，发挥其在资源配置中的作用。 一是期货市场品种和工具的扩大，目前商品期货品种不少，但还不够。 金融期货只有国债期货，期货等品种也不足，且单一品种的合同结构也不丰富。 关于工具，期权、换手、换手等工具近年来在国外发展得比期货快，但国内的期权还没有上市。

二是投资主体范围扩大。 国内期货市场的投资主体以自然人为主，机构投资者比较低，国有公司和金融机构很少应用期货市场。 机构投资者可以募集个人的钱，筹集资产进行风险管理和财富管理，从而吸引越来越多的个人投资者参与期货市场。

三是扩大中介机构的经营类型。 国内期货中介机构经营类型单一，以中介业务为主要业务，缺乏市场所需的市场商、交易商等多种经营主体。 美国期货市场有fcm、ib、cta、cpo等多种类型的经营机构。 期货市场品种和工具的扩大，有利于机构投资者利用期货市场进行风险管理； 机构投资者队伍的成长，向期货中介机构提出各类专业化服务诉求投资者的专业化、个性化诉求，将促进期货中介机构的创新变革。

来源：企业信息港