“经济数据疲软 欧央行年内再宽松无悬念”

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由于近期欧元区经济数据疲软，许多机构预计，欧洲央行最早将在下周的货币政策会议上公布量化宽松和降息等再放松措施。 该行9月推兵不动，年内再宽松也没有悬念了。

经济疲软

28日公布的最新数据显示，欧元区8月景气指数为100.6，低于预期的101.5和7月的102.1。 8月服务业景气指数为3.1，低于预期的3.5及7月的3.6； 8月的工业景气指数为-5.3，低于预期的-4.5和7月的-3.8。

不久前公布的数据显示，欧元区整体复苏疲软明显，该地区二季度国内生产总值( gdp )比去年同期增长0.7%，增长0.7%，分别不及一季度上月增长0.2%。 欧元区8月份的pmi初始值为50.8，为预期的51.3，不如上个月的51.8； 8月服务业pmi初始值为53.5，不如预期的53.7及上个月的54.2； 8月份综合pmi的初期值为52.8，比预想的53.4和上个月的53.8差。

作为该地区最大的经济区块，德国统计局28日的最新数据显示，该国8月失业人数比去年1月增加0.2万，出乎意料地减少0.5万，失业率为6.7%，表明就业形势依然不乐观。 德国央行警告说，德国经济依然疲软，经济基本面看不到根本好转。 地缘政治紧张还可能阻碍德国下半年的经济复苏，从目前的经济数据来看，该国下半年经济增长的动能增强的前景值得怀疑。

此外，欧元区的通货紧缩趋势目前非但没有好转，反而愈演愈烈，欧洲央行面临着双重危机。 欧元区7月价格指数( cpi )比去年同期增长0.4 )，低于预期以及上个月比去年同期增长0.5 )，为2009年以来的最低月同比增长。 迄今为止，欧元区的通货膨胀率连续10个月不到通货膨胀目标的2%的一半。

必须提出进一步的缓和措施

目前，许多大型投资银行和权威研究机构预计，欧盟央行极有可能在年内出台再宽松措施，最早将在下周的例行会议上出台降息和量化宽松措施。

德国公布的最新研究报告显示，欧洲央行计划在下周的例行会议上公布之前市场推测的量化宽松( qe )刺激措施，即使9月份没有公布qe政策，也将在之后立即公布。 第一个原因是近期欧元区经济数据令人失望，如第二季度的gdp和8月的pmi。 通胀率继续低于预期，近几周市场通胀预期也一直下跌； 最近贷款流量有所改善，银行融资价格和利润率略有好转，但长期再融资操作( tltro )政策存在滞后，不足以迅速稳定增长和通胀预期。

集团预计，欧洲央行最快将于今年年底实施量化宽松( qe )，规模将达到1万亿美元以上。 花旗指出欧元区缺乏复苏力度，这得益于二季度gdp和三季度经济调查数据。 目前经济有下跌的风险，欧元仍然过高，存在巨大的潜在生产缺口，物价水平低于通胀目标，所有这些都强烈预示着欧洲央行即将推出大规模qe。 欧央行总裁德拉吉表示，该银行准备进一步调整政策，采用非常规工具，牢牢固定中长时间的通胀预期。 但是花旗并不认为qe将在欧洲央行9月例会上公布。 第一，我们期待着6月会议的结果缓解融资压力。 另外，由于欧元区银行领域的压力测试结果尚未公布，欧洲央行9月和12月肯定会因希望长期再融资而获得强劲投标。 由于该行预计qe将于年4季度末或年1季度正式上市，欧洲央行将通过该措施全力捍卫通胀目标。

据富兰克林·汉普顿最新研究报报道，欧洲央行如果目前的政策比较有效地刺激经济增长，则可能没有必要推进量化宽松，但至少目前来看，欧洲经济摆脱近期弱势群体，大幅增长的可能性很低。

预计与野村一起，欧央行将于下周或10月再次下调三大利率10个基点，但不会推出qe。 目前，该银行基准的再融资利率维持在0.15%，隔夜存款利率维持在-0.1%，隔夜贷款利率维持在0.4%。

来源：企业信息港