“怎么理解牛熊证的溢价 到期日及财务费用”

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涂宇宙

牛熊证与标准的股票认证证相比有独特之处，投资者要想投资牛熊证获利，就必须重新理解溢价、到期日、财务费用。

1、溢价

通常，牛熊证的溢价远远低于标准认股证的溢价，大多在1%~2%之间。 其理由是，由于牛熊证具有回收机制，随时都有可能触及收盘价，必须被强制回收，因此其时间价值远远低于标准股票认购证的时间价值，溢价当然所含的时间价值极小，溢价当然是必然的 投资者购买牛熊证时，
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，不知道需要过多关注溢价属性，保证溢价不到3%就可以了。

2、到期日

熊证也和标准的股票认证证一样，具有到期日条款。 但是，与标准的股票认购证不同，牛熊证有强制回收的机制，所以随时可以回收。 符合条件的牛熊证在到期日之前结算的概率很低，对投资者来说，除了什么样的到期日即将到来之外，不需要过多考虑牛熊证的到期日。

牛熊证的溢价到期日和财务费用

三、财务费用

每个牛熊证都有财务费，但实际财务费是指发行人为提供杠杆式产品而收取的服务费，包括贷款利息、资金价格、风险价格等。

投资者在投资牛熊证时，实际上应该用杠杆型融资的概念来理解这个产品； 投资者采用融资投资时，证券公司或银行的钱作为投资用途的投资者的资金来源是借贷，因此，支付资金借贷机会价格的投资者借贷资金的时间越短，利率就越低。 以厘利息来说，假设投资者借入100万元资金，年息9厘为9万元，除以1年360天左右，每天的利息为250元。 因此，投资者会注意到，年数越长的牛熊证，财务费用越高。

财务费用是定额价格，对于不同的行价，其财务费用具有不同的比重价值。 如果这个牛熊证远离行使价格，市场的购入价格一般会变高。 假设恒指时价在积分前后，投资积分行价的牛证相对于积分行价的牛证，积分行价的牛证相对于积分行价的牛证杠杆性变小，投资者在市场上购买该牛证时，已经购买了一千个以上的实际值， 相反，一只行价牛证只有200多点的实数值，因此定额财务费用会比这200点高。

来源：企业信息港