“窝轮监管制度酝酿新改革 港交所冀发行商递建议”

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据日本财经信10月6日消息，香港媒体报道，香港证券交易所( 388岁)近日与发行商见面，讨论如何改善文件、市场监察、紧急应对措施等方面。

据香港《信报》报道，香港是全球最大、最多散户参加的衍生票市场，但自今年3月“乌轮”事件高盛以来，发行商相继发生事故，削弱了香港衍生票市场的声誉，放松了对认购证(窝轮)的监管，是不可接受的。 香港证券交易所( 388岁)近日与发行商会面，讨论如何改善文件、市场鉴定、紧急应对措施等。

增加发行者的参加机会

今年5月，香港证券交易所在立法会文件中提及“乌轮”，并就多方面与发行商进行了讨论。 从9月30日开始，香港证券交易所和发行人将举行小组会议。 与2001年和2005年关于监管发行人的改革不同，这次香港证券交易所采取了比较开放的态度，让发行人有了越来越多的参与机会，但沿用近十年的蜂箱发行制度无疑会有新的改革。

香港证券交易所发言人表示，邀请发行人说明一点市场方法，确立为行业最佳惯例。 会议讨论的事项包括讨论发行人售票文件的管理和系统、提供流通量的责任、市场鉴定、投资者的教育和信息表达、对突发事件的紧急应对措施的制定等。

发言人指出，

欧美股市是否进入崩溃前夕。

香港证券交易所为了方便投资者比较类似产品，委托发行者研究和分类标准文件，以提高文件的可读性。

目前，发行商正在进行内部研究，之后将与同行进行讨论。 据悉，香港证券交易所希望发行人在今年年底前提交相关建议书。 也就是说，如果新措施得到落实，最早必须等到明年第一季度。

初步会议没有详细内容

一些与会的发行商代表表示，会议是初步的意见交流，因此至今仍不详细。 不过，一位发行商指出，为了尽快向香港证券交易所表达改革意见，将于下周开始内部研究。 一位发行商表示，此次香港证券交易所对整个股市确实有改革动机，但其态度与10年前巢穴市场的大改革有很大不同，“我希望有关当局能率先听取发行商的意见，并通过此次改革影响整个衍生品市场的快速发展

确实，目前股票痴呆症和牛熊证市场已经占了大市场成交的一定比例。 截至今年8月底，巢轮和牛熊证数量分别达到4876只和652只，当月两类产品总成交额4312.62亿元，占大市的23.8%。 数字表明，认股证发行人对市场流动性起着相当重要的作用。

目前，香港有以欧美投资银行为中心的23家窝轮发行商，但近期内地金融机构的意图相继加入。 香港证券交易所在判断个别金融机构是否适合担任发行人时，会首要考虑过去在发行类似金融机构方面的经验、是否有足够的内部监督，以及是否有足够的经验对同一产品负责。 此外，发行人的资格取决于担保人(通常是母公司)的信用评级。

上个月，几家欧美银行相继被信用评级机构下调评级或视为注意名单，如果评级进一步恶化，可能会失去发行人的资格。

证券监督管理委员会和香港证券交易所上个月23日特别提醒投资者观察发行人的财政能力和信用能力。 发行人未能偿还债务，未能履行相关责任的，投资者没有优先追偿权。

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来源：企业信息港