“中信信托风险资产追踪：房地产和基础产业重灾区”

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“基干产业类信托有可能引起信托项目的拖欠支付和潜在危机，中信信托的风险资产也有可能包括这一部分。 ”

资产管理周报记者王俊丹/上海报道

日前，银监会要求信托企业全年常规报告增加“风险资产”栏，并要求各企业按标准整理报告。

随后，消息传出后，银监会闭门会议显示，此次各企业上报的风险资产共计700亿元，其中3家风险严重的企业分别为中信信托、华融信托、本信托。

与其他两家公司相比，被指定为领域“大人物”的中信信托，在业内引起了越来越多的惊讶。

其风险资产规模和具体相关项目无法核实，但中信信托项目风险全年暴露，当年中信许多产品因融资方无法退保，最后走向抵押拍卖处置。

另一方面，反观中信信托资产的规模，风险资产所占比例不高，另外也有人认为信托风险资产与亏损资产不相等。

那些是风险资产

银监会一公布各信托企业风险资产统计数据，随即引发市场轩然大波。

700亿元的数字果然不小。 这个统计包括那些副本吗？

一家华东地区信托企业的副总经理对资产管理周报记者说。 “银监会要求的整理标准主要有两个。 一是已经发生延期兑付或尚未到期但确定不能按期兑付，已进入解决阶段的资产。 另一种是事先判断可能出现风险的资产。 例如，如果有约定按季度付息的信托产品合同，但某一季度未能按期偿付，则包括其资产。 ”

据悉，风险资产统计信托企业的自主管理和渠道业务都包括在内，设置了高、中、低三个风险水平。 此前媒体报道，其中高风险资产超过500亿元，但这一数字尚未得到监管层和信托企业的证实。

接受采访的多家信托企业高层向资产管理周报( Wechat-week )记者强调，信托的风险资产并不意味着亏损资产，也不能简单地与现有规模进行比较。

通过使信托的募集和资金的采用一一对应，并与项目进行比较，设立多项风控措施，即使最终发生实际风险，几乎所有的事情都会在一定期间内通过各种方式得到解决。

上述信托企业副总也向记者表示，信托业规模已经超过12万亿，但其中大部分属于渠道业务。 近年来，由于通道业务屡次出现问题，监管层要求更加确定新项目对权责的划分，在通道业务中，信托企业不承担风险。 这是因为信托承担责任的风险少于统计数字。

业内人士表示，在风险资产多的行业，年初报告结果的90%集中在房地产、地方平台、矿产资源、艺术品、葡萄酒信托。 这些相关人士表示，最近的统计显示，风险项目集中在矿产和房地产两个行业。

本信托在房地产行业配置激进，但全年房地产业务比重达到41.49%，近年来逐渐缩小为全年的8.67%，但由于房地产项目的运营周期，全年都是房地产信托兑付的高峰期。 周报记者迄今为止统计，该信托可检测的集合产品兑换规模为66.4亿元。

华融信托资产中涉及的矿项目很多，直接影响到矿产资源领域的低迷和风险资产的规模。

中信怎么样？

风口中的中信？

年，中信信托产品相继出现风险，最终进入抵押拍卖处置阶段。

年4月，中信信托三峡全通贷款集合信托延长期满，但融资方三峡全通仍未能支付本息。 该项目共发行4期，其中2期由中信募集，募集规模10.703亿元。

信托到期后，中信信托将信托债权委托给天问国际拍卖企业进行公开拍卖，首次拍卖价格约为11.73亿元。 最终中信信托找到了资金接受盘，表示将停止拍卖。

另外，中信信托的另一个产品“舒斯贝尔特定资产收益权投资集合信托计划”也通过拍卖的方式得到了退款，但处置过程并不顺利。

经过两次视频拍摄，第三次分区拍卖最终取得了结果。 其中两张以3亿2000万元和1亿9000万元的拍卖底价拍摄，几乎覆盖中信信托向舒斯特贝尔发放的4亿1.09万元贷款，另一张参考价为3亿1.09万元的地块最终被视频拍摄。

拍卖处理仅一个月，中信“干景套利”计划的问题再次爆发。

年末，该信托产品向重庆麦吉可房地产有限企业贷款2亿元。 该企业用作抵押的联合国际大厦是重庆有名的烂尾楼。 此后，麦吉可房地产企业未能正常交付信托贷款，中信信托首先选择出售信托贷款债权，但因融资方其他债务受到阻碍。

年9月，中信信托被迫开始司法处分手续。 通过法院要求公开拍卖抵押物，但再次受到拍卖抵押资产所有者和政府的干扰。

年5月，政府提出“房地产企业集资返还中信信托——中信信托解除抵押——为相关业主办理产权登记和交房”的方案。

除此之外，去年上半年，中信信托的多个证券投资项目也相继遭遇麻烦。

5月中信信托稳健层级1301f期(“亦生鸿鼎二期”)发布预警报告，显示截至年4月26日，稳健层级证券投资集合资金信托计划1301f期信托公司净利润为0.8695元，低于平仓线0.87元。

同年3月中信信托稳健的分层1213f期(“鸿鼎一期也出生”) )也发出了同样的警告。 报告显示，截至2009年3月28日，稳健的分层证券投资集合资金信托计划1213f期信托公司净利润为0.9056元，低于平仓线0.91元。

截至上述2期产品公告日，鸿鼎1期和鸿鼎2期合计亏损超过1.32亿元。 此后，中信信托被强制砍价，鸿鼎一期和二期的累计非现金资产也不会超过1亿元。

“中信列入名单的行业并不意外。 因为中信的信托资产量庞大，而且中信集合类产品制作得比较多，资产风险的发生也加剧了。 ”一位信托业资深分解者对记者说。

以房地产行业为例，中信信托投入房地产行业的信托资产在整体信托资产中仅占7.72%，但从年报数据来看，企业房地产项目规模共计约562亿元，在68家信托企业中排名第五。

同样到年底，中信信托资产的41.08%配置在基础产业，规模约为2997亿元。

这些相关人士表示，“支柱产业类信托多为政信项目，今年地方债务日益增大，如果地方政府过度吸引辖区内各种融资，其风险杠杆将进一步扩大。 可能会引起信托项目的延期付款和潜在的危机，中信信托的风险资产中也可能包含这一部分。 ”

今年以来，许多信托企业为了防止政府债务风险向企业传导，积极缩小了政信业务。 中信信托今年发行的集合类政信项目数量也明显减少。

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(资产管理周报)

来源：企业信息港