“主动量化基金收益分化：最佳赚23% 最差亏11%”

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[摘要]年1月1日至8月14日，共有8只基金净增长率超过10%，其中3只超过20%。 大莫多奇因子以23.67%的纯增长率排名第一。

作为积极投资和被动投资的中间体，积极量化基金因投资模式不同，选股千差万别，其业绩也有明显差异。

目前，整个市场共有24只自主量化基金。 据记者统计，去年1月1日至8月14日，这24只自主量化基金的平均净增长率为6.15%。 而且，业绩最好、最差的两个基金首尾相差35%。

收益率首尾相差35%

年1月1日至8月14日区间，共有8头的增长率超过10%，其中3头超过20%。 以23.67%的净增长率排名第一，紧随其后的是“21.91%”、“21.87%”、精选“19.38%”、“与非”、“、”申万菱信量化，在此区间的净增长率分别为14.83%、。

另外，6只自主量化基金提交了净负增长的答复，其中摩根-阿尔法区间净增长率为-11.68%，农银汇款战略为-7.31%，一年为-6.34%，华泰柏瑞量化超前行为为-4.39%，阿尔法为-

模式的不同导致业绩的分化

主动基金的绩效为什么会有这么大的差距呢？

通常，积极量化基金的投资战略包括股票投资战略、资产配置战略、投资战略、权证投资战略等。 股票投资战略是目前积极量化基金的核心。 据中国基金报记者统计，除融通三只触发基金外，全市场积极量化基金主要资产配置的都是股票，基金采用的股票选股模式是业绩损益的关键。

今年以来业绩最好的大摩登因子是从摩根士丹利华鑫基金()量化投资部负责人、基金经理刘钰开发的大摩登因子阿尔法模型中得到的股权投资组合。

截至6月30日，大莫多基因子前10大重仓股包括、、、、等，大多为未向机构投资的股票，但最近两个月的股票涨幅在20%以上。

大莫多奇因子在报告中表示，三季度倾向于对估值进行比较合理的配置，有分解师考核调整的机会，对高成长、高运动量等因子比较谨慎。 该战略应对了7月份低估值的上升。 7月24日至8月12日区间，大莫多基因子净利润上涨9.22%。

华商大盘量化精选通过量化模型选股，基金经理进行二次确认，技术分解选股时，买入持股。 从到二季度的持股情况来看，华商大盘量化精选重仓持有的、、、、等个股的流通市值均在30倍左右，市盈率( ttm )为14倍至90倍。

生命力因市场估值驱动因素建立趋势预测模型，预测未来1~3个月的估值配置股票，其二季度重仓股价估值也相差17倍、387倍。 但从工作成绩来看，评价驱动因素模型效果不理想，自年以来至8月14日，华富量子生命力净增长率仅为4.07%。

只有一个主动量化基金

股指期货

许多主动量化基金在合同中约定可以参与股票期货、权证投资，但据中国基金报记者统计，目前全市场24只主动量化基金未参与权证投资，年二季度仅有一只基金参与了股票期货投资。

华商大盘量化精选在报告中说，用系统风险模型判定中短期市场风险，控制仓位，使用股指期货套期保值战略。 据该季度报纸报道，华商大盘量化精选持有52手if1407出售合同，持有出售合同的市值达到3359.93万元。 该股指期货合约报告期内的投资收益为55万元。

在资产配置方面，积极量化基金比普通股型基金灵活，许多基金以较高的比例认购出售资产、存款、准备金。

据中国基金报记者统计，截至去年6月30日，长盛量化分红战略股持有2000万美元，占基金总资产的比例为6.97%； 嘉实量化阿尔法持有4000万美元回购金融资产，占7.92%。

在银行存款和准备金配置方面，截至二季度，持有银行存款和准备金682万元，占基金总资产的比例达到20.56%。 拥有1780万元的银行存款和结算准备金，占11.14%。

此外，摩根·阿尔法、嘉实量化阿尔法还持有债券的一部分。

量化主动基金的净增长率

证券代码证券简称复权单位简单增长率() ) )投资类型:二阶段分类) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) )。

. of大莫多奇因子战略23 .普通股型基金

. of长信量化先锋21 .普通股型基金

0.of长盛定量分红战略21 .普通股型基金

. of华商大盘量化精选19 .柔性配置型基金

. of不基金战略14 .普通股型基金

. of南方战略优化14.0普通股型基金

. of大摩定量配置13 .普通股型基金

. of申万菱信量化迷你盘11 .普通股型基金

. of华商动态阿尔法9 .偏股混合基金

. of工银瑞信量化战略5 .普通股型基金

. of中海量化战略5 .普通股型基金

000394.of 5.000000灵活配置型基金

000531.of东吴阿尔法5.000000灵活配置型基金

. of华富量子生命力4.0普通股型基金

. of交银阿尔法2 .普通股型基金

000315.of年0 .灵活配置型基金

000667.of工银瑞信绝对利润a 0 .偏股混合基金

000672.of工银瑞信绝对利润b 0 .偏股混合基金

. of光大核心-0.普通股型基金

0.of嘉实量化阿尔法-1.0普通股型基金

. of华泰柏瑞量化先行-4.普通股型基金

000278.of融通通泽一年-6.灵活配置型基金

. of农银汇款战略精选-7.普通股型基金

. of摩根阿尔法-11 .投资普通股型基金

来源：企业信息港